6418 占豪原创丨政府报告释放5大重磅信号,隐藏重大机遇!

占豪原创丨政府报告释放5大重磅信号,隐藏重大机遇!

3月5日,两会上总理做政府工作报告,报告内涵非常丰富,就宏观经济层面综合来,占豪认为释放了5大信号:

一、宏观经济预期稳定,2019年存可控变数。

2018年,我国经济实现了6.6%的增长,整体稳健,增长质量高。若非美国发起贸易战,这一数据应该在6.8%,当然2019年的情况会比现在更好。现实不容假设,特朗普发起了贸易战,并且影响到了中美乃至世界经济数据这也是现实情况。

政府工作报告中2019年GDP增速预期是6%-6.5%,这个数据是很有意思的,因为之前我们国家在预估经济增速时往往不会有这么大的空间幅度。那么,为什么会定6%-6.5%呢?根本原因就是一些重大的不确定性因素的存在,其中最大的不确定性因素就是中美贸易谈判。如果一切顺利双方达成协议,世界经济受积极性影响内外需都向好,不确定性进一步减少,那么GDP增长数据就可能更好;相反,如果特朗普政府继续出尔反尔,那么GDP数据就可能略差。

不过,这一切的变数在中国宏观政策中都是可控的,中国经济能够保证6%以上的稳定增长,这已经可以确保了宏观经济的整体安全以及可持续的高质量增长问题。更直白地说,2019年的宏观预期是明确的,底线清楚了,只是到底好到什么程度需要进一步观察,也需要进一步看新政策的施政效果。譬如,GDP数据到底是接近6%还是接近6.5%就是一个市场很关注的参数。由此我们可以看出,在可控的变数下,如果2019年的GDP数据最后往上靠,那么市场的积极性在2020年就会较大增加,未来预期就会更好;反之,就会更保守一点。

二、大幅降税。

去年,占豪(微信公众号:占豪)在文章中曾分析过,我国减税的力度还会进一步加大,这是由我国宏观经济状况与税收增速决定的。2018年上半年我国宏观经济增速不到6.8%,但税收增速却高达15.3%。之所以在大幅降税的情况下依然有这么高的增速,最重要的原因就在于国税和地税合并后征收手段提升了,偷逃税更困难了。在这种情况下,国家不可能不进一步降税。

于是,今年两会我们看到政府工作报告中明确提出,将制造行业的增值税率由16%降至13%,将交通运输等行业现行10%的增值税率降至9%。这个降税力度是很大的,加上降低社保缴费税率,预计将减税负2万亿元。

大幅降税,意味着企业将会有更多利润,个人会有更多收入,对企业增加投资和个人增加消费是有刺激性作用的。从这一点上说,我们也可以注意相关政策出台实际以及对宏观经济的刺激。

另外,占豪(微信公众号:占豪)认为,我们且看今年上半年的税收增长情况,如果税收增速依然较快,那么未来一两年内我国还有降低企业所得税的可能性。

除了降低税费之外,连工业用电的电费也要降低10%,这也是进一步降低企业成本,增加经济活力的政策手段。

这些实际情况说明,我国政策可操作性空间依然是很大的,这也正是我国经济可持续增长的重要保障之一,基于这些因素我们对未来宏观经济预期也是可以保持足够的信心。想想看,政府手里还有那么多资源可以调动,我国经济发展环境回旋余地那么大,一切尽在掌握之中。

三、货币政策有变化。

2017年两会,政府工作报告中对货币政策的定调是“保持稳健中性”;2018年两会,政府工作报告中货币政策的定调是“保持中性,要松紧适度”。2018年的货币政策相比2017年明显宽松了一些,其中光降准就高达4次。今年,表述明显又有新变化,强调“稳健的货币政策要松紧适度”,去掉了“保持中性”。虽然只是微调,这意味着只要宏观经济需要,货币政策在保持稳健的情况下可以适度宽松,但要根据宏观经济情况松紧适度。直白说,就是货币政策的松紧取决于宏观经济状况。

在具体表述上,政府工作报告中明确指出,广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配,以更好满足经济运行保持在合理区间的需要。在实际执行中,既要把好货币供给总闸门,不搞“大水漫灌”,又要灵活运用多种货币政策工具,疏通货币政策传导渠道,保持流动性合理充裕,有效缓解实体经济特别是民营和小微企业融资难融资贵问题,防范化解金融风险。深化利率市场化改革,降低实际利率水平。完善汇率形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。政策很明确,货币政策根据实体经济需要松紧有度但较去年更松,不过不会搞大水漫灌的强刺激,而是有针对性、有明确性地操作。“松紧适度”、“合理充裕”、“降低实际利率”这些关键词,会在2019年起到很好的作用,货币的总闸门在保持稳健的同时会有针对性的放松,资金的使用成本会进一步降低。

那么,2019年货币政策会有怎样的惊喜呢?占豪认为,最大的惊喜很可能就是2019年中国有可能降息。这一点,在政府工作报告中有所体现。报告指出,要改革完善货币信贷投放机制,适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段,引导金融机构扩大信贷投放、降低贷款成本,精准有效支持实体经济,不能让资金空转或脱实向虚。

也就是说,2019年货币政策重点在降低市场上的资金使用成本以缓解企业困难。同时,“引导金融机构扩大信贷投放、降低贷款成本,精准有效支持实体经济”这句话,结合地方政府的投资平台运作准备对优质但资金链紧张的民营企业有针对性的扶植,这意味着2019年很可能会有大量资金通过政府的政策流向地方民营优质企业。譬如,像一些资金链紧张但经营良好的上市公司,那么这些企业2019年在股市中就是机会。这种机会,在2019年各个地方应该都有相应企业对应,只是进程和节奏不同地方有所不同。

在汇率方面,报告指出,完善汇率形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这意味着,2019年人民币汇率应该会稳定在一个区间,占豪认为兑美元应该是6.5至6.8之间,人民币兑美元基本确认见顶了,待2020年底至2021年美联储进入降息周期后,人民币兑美元将进入上升通道。因此,还持有美元的,该回来就回来吧,回来买一些人民币理财,比持有美元安全省心得多,收益也是有保证的。

四、加快内贸经济循环,继续提振消费。

报告指出,除了通过降低电费等相关企业成本外,还将深化收费公路制度改革,推动降低过路过桥费用,治理对客货运车辆不合理审批和乱收费、乱罚款。两年内基本取消全国高速公路省界收费站,实现不停车快捷收费,减少拥堵、便利群众。取消或降低一批铁路、港口收费。专项治理中介服务收费。继续清理规范行政事业性收费。加快收费清单“一张网”建设,让收费公开透明,让乱收费无处藏身。

很显然,这些政策是国家在降低国内贸易的物流成本,通过降低费用成本和时间成本来提高生产率,特别是省界收费站的取消和降低一批铁路、港口收费,对降低内贸成本都能起到很好的作用。这些措施,都是在努力通过加快内贸经济循环来提升经济增长的质量,最大程度利用我国的消费能力为我国经济服务。在占豪(微信公众号:占豪)看来,这些政策不断优化带来的叠加效应,会在未来几年逐渐体现出来。内贸经济循环不断加强意味着,我国消费增长会继续稳步加快,特别是随着更多90后乃至00后不断就业,这种增速会不断加快。

内贸、服务业的机会对中国的制造业、服务业来说都是大机会,因为中国的市场大,只要你通过技术、品牌、模式等创新打开市场,就有望在未来几年里内贸市场中取得快速的突破,企业就能进入快速而良性的发展进程之中。

面对这个大潮,我们每个人都应该机灵起来,去探索巨大中国市场中蕴含的机会。

五、加快深化市场改革进程,进一步简政放权。

报告中有这样一段:

要进一步缩减市场准入负面清单,推动“非禁即入”普遍落实。政府要坚决把不该管的事项交给市场,最大限度减少对资源的直接配置,审批事项应减尽减,确需审批的要简化流程和环节,让企业多用时间跑市场、少费功夫跑审批。今年,要对所有涉企经营许可事项实行“证照分离”改革,使企业更便捷拿到营业执照并尽快正常运营,坚决克服“准入不准营”的现象;在全国推开工程建设项目审批制度改革,使全流程审批时间大幅缩短。推行网上审批和服务,加快实现一网通办、异地可办,使更多事项不见面办理,确需到现场办的要“一窗受理、限时办结”“最多跑一次”。持续开展“减证便民”改革行动,不能让繁琐证明来回折腾企业和群众。建立政务服务“好差评”制度,服务绩效由企业和群众来评判。政府部门做好服务是本分,服务不好是失职。

这段内容是很给力的。一方面,“非禁即入”的负面清单一旦进一步落实,会大大激发市场的创新欲望,如此就是真的把不该管的事项交给市场了。一旦市场的潜在能量被不断激发,由市场去进行有效的资源配置,对生产率的提升就能起到很强的刺激作用。

而在审批方面的改革对企业来说尤其关键,很多事情就是因为审批太过繁杂才影响了项目正常推进,不少项目就因为失去了时机而错失了机遇。所以,一旦“让企业多用时间跑市场、少费功夫跑审批”这一精神更好地落实,对我国经济更顺畅地运行将起到很好的作用。

如果大家注意观察,从我们的政府工作报告中的细节我们可以发现,影响我国经济发展的不确定性正在不断减少,促进经济发展的确定性正在增加,这些因素一旦与“一带一路”倡议、世界经济增长、美联储的货币政策等因素形成共振,市场投资的积极性会快速增加,经济增速也会加快。

所以,2019年看似GDP数据调低了,但内生的潜力已经逐渐开始释放。经济有利因素体现在数据上会滞后,所以我们应该提前发现内在潜藏的机会。以股市为例,就像去年谁也没想到贸易战来得那么突然从而导致股市大跌一样,今年情况可能会比原来预期的更好一些。最近的走势,正在预示着这一点!我们抽时间再进一步分析今年的A股与中国的宏观经济。



股市操盘丨今天“年线争夺战”多方小胜,下周一个重要悬念应会见分晓!

上周末我们分析,本周市场最大的悬念就是这波超跌反弹会在哪里遇阻回落,以及二次下探是否展开,我们认为大盘大概率会在3486-3506遇阻回落,最终短线高点就是出现在周四的3486,和我们周三预期的基本一致,之后市场连续小幅下落,今天上证险些跌破年线3442,最低探10天线获得支撑,说明目前多空双方在年线附近还在反复争夺,到今天收盘,多方小胜,但最终究竟谁能占得上风,下周应会见分晓,也决定了下周市场的方向选择。目前看政策面将决定市场后市的强弱,这波下跌主要由政策利空触发,一个“双减”政策一竿子打翻一大片,成为改变市场震荡格局的一块多米诺骨牌,令A股和港股全线重挫,并波及债市和汇市,眼看情况有蔓延之势,管理层果断出手,又很快让市场走出报复性强反,上周五召开的政治局会议向市场传递重要信号,新一轮货币逆周期或将到来,特别是在下半年中国经济下行压力明显加大,以及第三波疫情蔓延全国多个省市的背景下,央行货币宽松政策会逐步强化,在此市场预期下,这一周市场连续反弹,但又面临在3500-3600堆积的数万亿套牢筹码压力,想轻松突破难度较大,还会反复震荡、逐步化解,而下周重点关注的是……

新能源车的三大“超预期”

新能源车概念股现在非常火爆。这个赛道,除了政府政策支持、行业发展加速、爆款车型频发、性能不断提升、智能化信息化等因素以外,还有三个地方不断给人“超预期”:一是新能源车渗透率超预期,二是整个供给改善超预期,三是产业盈利弹性超预期。一、渗透率超预期根据研究,中国、欧洲以及美国这三个主要市场,渗透率提升都在超预期。首先看国内,我们知道,当一个新技术渗透率在达到10%-50%区间时,就会呈现出指数型增长,而不是线性增长。目前,国内整个新能源车渗透率在6月份时候达到13.5%,纯电动大概是11.1%,这就是进入了快速增长的区间。其次看欧洲,欧洲电动车加速主要是补贴正当时,政策给予相当大量补贴。欧洲仍然是以A级车和A0/A00级车为主,一台车补贴就有几千欧元,因此政策推动影响很大。有人会担心欧洲政策退坡,但经过梳理,会发现欧洲各个国家到明年为止大概也只有2-3个国家有退坡,大部分国家都会坚持到2023年左右。同时,欧洲推出了碳排放政策趋严以及2035年全电动车覆盖目标,因此未来仍然会是超预期增长。最后看美国,美国新能源车发展才刚刚开始。之前美国政策是不够支持新能源车行业的,去年美国全年只卖了33万辆新能源车,但今年1-5月份就已经卖了22万辆,我们预期全年至少是……

0806周五操作策略:高点判断不对,我们需要重新来。

昨天我们说了三个逻辑,一个是90分钟的逻辑,一个是120分钟的逻辑,一个是30分钟的逻辑,然后指向了一个时间,就是今天上午的十点,我昨天说的已经非常直接了,直接说今天上午的十点,而今天的最高点是十点零三。三个逻辑都是对的,你在这整个的反弹过程中,你找不到比这更好的逻辑了,比方说30分钟的逻辑,30分钟在这个反弹过程中,有三个顶部序列。第一次我直接否定高点,因为反弹级别太小,对应性不够;第二次我认为是相对高点,还不是重要高点,因为只有30分钟没有其他周期的对应与共振;第三次我认为是这波反弹以来最重要的一次高点,昨天解释了全部推理过程,并且给出了大概高点的时间范围。但交易是一个过程,如果明天或……

股市操盘丨今天上证果然遇阻3486,A股二次回落是否已经开始?

昨天三大指数继续强势上冲,但我们却发现市场已经出现多个不利信号:一是两市量能出现持续萎缩,缩量反弹意味着难以走远;二是周三上证收在最高点3477,已进入3476-3506的重压位,这里不仅是之前上升通道的下轨压力区域,5周均线也在这里,站不上5周均线还是属于空头市场,同时之前大盘在3500-3600连续放出天量,在3500之上堆积了大量的高位套牢盘,不会轻松通过,需要反复消化;三是创业板日线将面临第四次背离的风险。今天看一下上面分析的这三个不利信号,的确成了目前大盘继续上行的“拦路虎”,今天上证正好就是在3486遇阻回落,从下面一张图中也能看出正好止步通道下轨,短线即再向上冲一下,也多半难过3500关口区域;创业板今天差几个点没有创出新高,日线MACD金叉后出现第2根红柱,只要后面创出收盘新高就会出现日线钝化,背离次数越多,意味着短线压力也越大,上证在这里V不上去,那么接下来就要看是否会走出二次下探,如再次跌破年线,将确认二次下探,二次下探有两种走法,一是不跌破3312创新低,则走出第二只“脚”后筑双底回升,二是……

最强热点卷土重来!

周日晚上我说,三季度可能继续小指数比大指数强、科技题材股比传统白马股强。然后,周一、周二连续两天市场表现和我说的相反。不过,市场先生打完我两个耳光以后,今天,最强热点题材和小指数卷土重来了,新能源车ETF大涨近9%,光伏ETF涨8%,半导体ETF涨4%。新能源车ETF,前期本来以为阶段性见顶要开始宽幅震荡,已经做好各项准备,就等着20日均线拐头往下时默默卖出。结果,没给机会,今天再度创出了新高。代表股恩捷股份,上午早早缩量涨停。一般这种领头的缩量板,后市还会冲高。恩捷我是当作新能源车风向标看的。7月16日的时候,恩捷跌停,我说“强势题材的龙头,过去连续快涨不怕是顶,阶段性见顶一般要出现跌停,所以后面要提防宽幅震荡伤人了”。但是没想到,题材实在太强,短短两周多,调整就快速结束。据说,现在已经有客户逼着基金经理买新能源车、光伏和半导体等,不然就……