10305 占豪原创丨中国股市,牛了?

占豪原创丨中国股市,牛了?

A股在上周五突破了2800点,看起来一片形势大好的样子,很多战友开始留言让谈谈股市。也的确该说说股市了,因为这已经又过了一阵了,何况占豪本身最初就是从分析股市开始网络写作的。


大家还记得去年10月份吗?一天时间内,包括刘鹤副总理及一行两会的一把手四人齐挺股市,这是史无前例的事,以前从来没发生过如此直接力挺股市的情况。而在此几天时间,时任证监会主席刘士余在和投资者代表座谈时说话:春天已经不远了!


当时占豪写了至少三篇文章。一篇是去年10月14号写的,就是刘士余主席说“春天已经不远了”新闻报道当天写的——《原创丨股市春天要来了?一共有三则大消息你要关注!》(点击查阅)。文章中,占豪(微信公账号:占豪)说:这次调研当然不会触发牛市,也不会立刻春天就来了,但这次调研所释放的信号值得我们关注。虽然我们的市场还身处冬天,但如果随着上述一系列建议能不断落实到位,那么春天就真的不远了。


尔后,在文章中占豪给出了牛市的三个条件:一是中美贸易有一个明确结论;二是美联储进入降息周期;三是A股上涨的逻辑彻底理顺。


去年10月19日占豪又写了一篇文章《原创丨重磅“大咖”齐发声,股市低开逆转,政策底来了?》,文章中对市场做了明确判断,即政策底确认。占豪在文章这样写:


上述各职能部门的表态,没有官话、套话,谈的全是具体措施,这与刘鹤副总理答记者问的表态一一对应,其中的分量不言而喻。考虑到这是具体措施,而且都是控制卖和孤立买的措施,股市政策底的信号已经非常明确,毋庸置疑。


接着,10月22日又写了一篇题目为原创丨一声令下,股市大涨,春天来了?》的文章,再次分析股市形势。文章中对当时和接下来的市场做了判断。


所以,从至少这三篇文章中,就能看出占豪当时对股市的判断。现在,时间过去了4个月,情况走的和当时的判断应该没太大偏差,2500点的确是政策底,但后来2019年1月初股指的确又创了心底,但很快就拉起开始震荡上行。现在再回头看,那基本就是市场底的低点了。


那么,现阶段我们该如何判断当前的市场形势呢?A股是否进入了牛市?我们又该如何应对呢?


首先,占豪在去年判断“政策底”有三个依据:


一是基于中国政府对国家资源的控制能力,当国家层面那样表态后,实际上政策信号已经完全明朗了。


二是2500点这个点位已经太低了,已经比2015年股灾时都低了,再跌就要回到2001年2200来点的点位了,中国2018年的GDP是2001年的8倍多,股市再回到那个点位就扭曲过头了,所以占豪判断股指就是跌破2500点也不会太远,所以政策底不远处就是市场底。


三是中国经济进一步深改、升级需要股市,不可能允许股市长期这么扭曲下去。


基于上述三点,当政府释放了明确信号后,其实就是政策底无疑了。


政策底后是什么?之前占豪在分析中也强调过,政策底距离市场底很近,市场底之后首先是技术修复和恢复性上涨,而后等牛市的触发因素都具备了,才是牛市爆发的时候。


那么,现在是什么行情状态呢?占豪(微信公众号:占豪)的判断是:恢复性上涨。


为什么判断为恢复性上涨?原因有四个:


一、中国宏观经济数据今年统计局的预测是6.3%,比往年更低了。


其实,如果没有中美贸易战,从2018年开始,中国经济就会进入一个稳步回升的通道,但中美贸易战爆发后,外部环境发生了变化,这使得我们不得不加快转型升级,加快内部调整,我们必须把这些存在的不确定性因素给挤出来,再加上中美贸易谈判到底会有怎样的结果之前都没有特别明确的预期,所以GDP数据定的目标一定会比较保守。但再怎么保守,考虑到我国的一些调整,今年GDP数据顶多也就是6.3%至6.5%之间了。之前占豪判断2018年开始出现拐点,这一点从2018年上半年经济数据可以看出,但特朗普发动贸易战是突发非正常因素,这一因素改变了正常进程。


既然GDP的预期是低的,正常情况下股市不可能爆发牛市的,所以在正常情况下我们不能给今年的股市定位牛市。但是,如果说2440点未来确认是低点的话(只能事后确认),那么现在可能处于酝酿新一轮牛市的起点或起点附近,未来真正的牛市到来还需要长时间酝酿、确认,这个周期是比较长的。


那么,什么情况下才会真的走出超预期行情呢?只有在世界经济、中国经济未来出现强预期的情况下,但现在看这种可能性非常小;当然,还有像政策强刺激的情况下也会出现牛市,不过这种情况在现阶段也不太可能发生。所以,除非出现意外的政策或世界、中国经济出现完全出乎预料的预期时,才可能引发2019年的牛市,而个人认为这种几率非常低,至少现在没有任何迹象表明这一点。


再或者,如果美联储直接宣布进入降息周期,那么资本市场也会出现意外走势,但这种可能性同样非常低。占豪(微信公众号:占豪)认为,美联储还会继续加息,至少还有4到6次。之前,美联储主席释放暂停加息之意,是因为美股有破位暴跌的态势。现在,随着中美贸易妥协,美股只要稳下来,美联储还得继续加息,因为美国必须把未来降息的空间给加出来。


二、政策只是说春天快来了,但春天不是夏天,因此政策上还不具备大牛市的基础,还需要时间酝酿。


没有宏观经济进入一个稳定的上行预期,牛市不具备长期持续的基础,所以在这样的基础具备前,股市首先是恢复性上涨,回到其正常合理的估值上来。那么,A股的合理点位在哪?个人认为,合理的基础起点是沪市4000点,在此之前A股都可以理解为恢复性上涨。


三、中国股市进入牛市需要流动性环境,考虑到全球流动性问题,需要美联储进入降息周期。


美联储何时进入降息周期?从现在情况看,占豪(微信公众号:占豪)认为是2021年,也就是特朗普如果连任的话就是其上任后。正常情况下,美联储会在2020年上半年结束加息周期。基于这种预期,A股市场流动性不可能那么充沛,所以还需要等。更何况,资金要想汇集进入股市,这个酝酿周期是需要一定时间的。


四、A股还缺乏持续牛市的逻辑。


什么是可持续牛市逻辑?宏观经济转势、市场信心恢复、市场机制和资金供给机制显现出持续充沛能力。典型的盘中现象就是,头一天大跌后第二天即阳包阴。


那么,恢复到什么位置才是今年的比较到位的位置呢?


占豪(微信公众号:占豪)认为,A股市场信心向上第一个信心的分水岭就是3500点上下11点的位置,A股只要到这里必然会出现巨大的市场分歧,除非有强力政策支撑。因为这个位置跌下来的时候,本来是正常的技术回调,但突然遇到了贸易战,结果大盘从3300点上下一路暴跌直到2440点。


基于此,占豪的看法是,在没有强力政策这种X因素的背景下,市场正常今年到达的合理位置是3500点上下100点,最低应该会摸高到3200点,最高应该不会超过3600点。基于此,整体上看,3000点前应该是安全的,3000点后应该是相对不安全的。因此,投资者主做应该放在3000点前,至少在3200点应该做一个风险线,要有风险提示,如果再网上就要特别小心了。


现在,A股强势已经过了2800点,这个力量就是对中美贸易谈判的反应,所以正常情况下这一轮谈判后会有冲高回落的调整,但不意味着行情的结束。正常情况下,今年比较安全的机会在上半年,因为因为贸易战恢复性上涨大概主要是在上半年。下半年,市场会出现新的不确定性以及会出现对未来预期缺乏明确性的担忧,这应该是下半年的风险所在。


所以,综合来判断,现在的行情,不意味着牛市已经来了。然而,当前行情,却意味着——熊市要走了!


未来一段时间市场机会在哪里?占豪认为三种机会最稳妥:


一是恢复性上涨的机会,这种机会稳妥、保险,但一般情况下不要预期超额收益。


二是科技板块、新经济类的股票,因为科技板块上涨是美股领着涨的,看看那个假5G东方通信借5G概念3个月涨了五六倍就知道威力多大了。但,这类股票,未来泡沫破灭,那也是杀人不用刀,所以谨慎再谨慎。


三、因政策或因市场变化会有比较良好预期的方向。举个简单的例子,当政策底出来后,券商股显然预期会好,所以这不最近涨得也猛嘛!


不过,需要指出的是,现在由于市场不稳,不是可以随便追高的,要注意风险,也要注意该抛的时候要抛,在安全方位内跌下来可以再吸回来,如此反复做几个月,然后今年基本就可以收工了!