1603 占豪推荐丨资本市场上演黑色风暴,原来是这样的逻辑

占豪推荐丨资本市场上演黑色风暴,原来是这样的逻辑

正文
多维视角下的黑色风暴
作者:风清扬

近日,以螺纹钢、焦煤、焦炭为代表的黑色系商品期货价格大幅飙升。2年前,云南大理逍遥客栈煮酒论英雄,2年后,一人酒凉西去一人因黑色商品再遭重创,时代变了吗?

一,黑色狂欢的本质——暴跌

15年12月1日至16年4月25日期间:螺纹钢1624/手涨至2636/手,涨幅62%;焦煤534/手涨至811/手,涨幅51%;焦炭1609合约591.5/手涨至1110/手,涨幅87%!再加上这些数字背后还存在的期货品种本身8—10倍的杠杆效应。

大 量媒体文章都从地产复苏、低库存的供需错配、银行对钢铁企业贷款收紧等方面“解释”了黑色风暴,这种解释足以满足围观群众,笔者一时语塞竟不知从何说起。 以螺纹钢为例,让我们回顾历史吧:螺纹指数在2011年2月出现5100/手的价格后一路“孔雀东南飞”(屏幕右下方向)下跌到2015年12月的 1616/手,跌幅70%,而10年10月至11年3月正是A股“煤飞色舞”的阶段,狂欢后留下这横跨近5年的漫漫下跌。。。。。。

4 月25日武钢股份(600005)发布年度报告,公司去年亏损75.15亿元。鞍钢股份(000898)发布业绩预告称,预计今年一季度实现净利润 -61500万元左右。去年同期,公司实现盈利1900万元。太钢不锈(000825)预计今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损:53950 万元-54800万元。上年同期,公司实现盈利1789.98万元。山西焦化(600740)预计2015年年度经营业绩将出现亏损,净利润亏损8.2亿 元至8.4亿元之间。

产 业低迷导致即使在A股14年7月至15年6月的3000点上涨中,螺纹钢仍然不改颓势。笔者认为如今5年后再次狂欢的本质原因是——暴跌!黄金白银与货币 挂钩的金融属性太强,相比农产品,工业商品更方便调控,地产复苏等消息只是刺激因素,就算没有也会有其他信息替代,这方面解释的功夫我们最擅长。

二,资金追逐的标的——暴跌

15 年初,上证指数一路飙升指数到达3200点,创业板市盈率50倍,估值修复后整个市场没有便宜货,下半场的上涨便靠新科技新概念来重估价值。新三板做市指 数15年1月15日推出,市场突然发现这里好多便宜股票,15—20倍市盈率,于是3个月内三板做市指数从1000点涨至2600点,市盈率打到30— 50倍,同时创业板股票70—100倍。期间,突然发现港股很便宜,H股B(150176)于15年3月27日至4月10日,涨幅64%几乎和新三板指数 15年4月7号打到2600点同步见顶。好,市场继续寻找有没有便宜的标的,B股!B股指数在15年4月10日开始三天涨幅22%,到6月份涨幅 70%。。。。。。这种无缝接龙般的市场切换像戏剧一样巧合地发生。

股 灾发生后,资产价格暴跌,但起于2600点的市场反弹中,涨幅超过50%的公司有129家,剔除新股25家左右,仍有100家。新三板公司枫盛阳 (430431)由24块跌到16年2月29日最低价2.19,跌幅90%,是不是把螺纹钢5年70%的跌幅不到1年跌完了。之后三天内反弹最高价 3.75,涨幅70%,又用三天把螺纹钢5个月的涨幅涨好了,产生了节奏不同而根本因素一致的巧合在不同市场再次发生。从这一角度看,涨幅60%的螺纹钢 只是下跌5年后另一个严重超跌反弹的标的而已。

三,学习的最好背景

笔者空仓至今已快1年,深感自我否定自我学习的最好时光就是泡沫破裂后,让我们看看宁静和头脑狂热的世界有什么不一样:路边野花比画廊的油画更有生命,素食的体悟比酒肉穿肠更滋补,好风又吹浮萍岸,英雄安在?