1763 占豪推荐丨TA上市25年惨遭退市,你该如何学会A股不踩地雷?

占豪推荐丨TA上市25年惨遭退市,你该如何学会A股不踩地雷?

正文
陨落的皇朝:凤凰退市
作者:风清扬

1990 年12月19日,上海证券交易所开市第一天,也是浙江凤凰上市首个交易日,这家历经中国证券市场完整历程的上市公司,却在2015年3月31日由博元投资 更名为*st博元,16年3月29日由*st博元更名为退市博元,在倒计时30个交易日结束之后,正式退出A股市场。浙江凤凰、华源制药、*ST华 药、*ST源药、S*ST源药、ST源药、ST方源、ST博元、博元投资、*ST博元都曾是它的名,26年来只有600656这个代码没有变,而一旦退 市,代码也不复存在,凤凰折翼。。。。。。

一,为什么是它

2014 年10月,证监会发布《退市意见》和沪深交易所出台配套的《股票上市规则》,首次规定将欺诈发行和重大信息披露违法纳入退市情形,退市标准不再局限于亏 损,存在ipo造假或重大违规的企业都有可能退市。公开资料显示,博元投资2011年4月29日公告的控股股东华信泰已经履行及代付的股改业绩承诺资金 38452.845万元未真实履行到位。为掩盖这一事实,博元投资在2011年至2014年期间,多次伪造银行承兑汇票,虚构用股改业绩承诺资金购买银行 承兑汇票、票据置换、贴现、支付预付款等重大交易,并披露财务信息严重虚假的定期报告,构成涉嫌违规披露、不披露重要信息罪和伪造编造金融票据罪。

颇 为讽刺的是,笔者还记得更为恶劣的万福生科造假上市案,打开软件一看其竟然还有20多亿市值,这就是造假上市的结果?证监会称,《股票上市规则》新修订于 2014年11月16日正式生效实施,根据法不溯及以往原则,万福生科等上市公司被移送公安的时间早于上述时点,因此不适用新规。但,博元赶上了。

二,四散而逃

1,大股东违规减持:公司新任大股东庄春虹于5月6日和5月8日,分别减持593.4304万股和904.3766万股,两次减持合计1497.8070万股,占公司总股本的7.87%,减持后庄春虹名下仅剩500万股;

2,笔者查询公开信息,二季度较一季度(即15年4—6月期间)退出前十大流通股东的有:珠海华信泰投资有限公司、柯华勇、兰溪市财政局、黄慧珍、金彩珠、长安国际信托股份有限公司-长安信托·长安投资305 号分层式证券投资集合资金信托、西藏信托有限公司-鸿禧成长2号伞形证券投资集合资金信托计划、林韵怡、江璟、中国建设银行股份有限公司-摩根士丹利华鑫 多因子精选策略股票型证券投资基金。通过以上数据可以发现,大股东、机构投资者、地方财政局等持股量较大的股东方在退市整理期之前已经陆续四散而逃,不玩 了。

3,脱实向虚:现有股东结构中没有一个持股量超过5%的户头,更为细节的是,笔者查询公司主要管理层的从业经历、兼职情况等信息,发现核心管理层大量涉足融资租赁、投资管理、  基金管理等业务。。。。。。这背后正是600656主营业务一步步脱实向虚渐变的体现。

三,投资价值不等于价值投资

A 股市场为什么很少有价值投资的典范?市盈率奇高的股票为什么估值就是降不下来?像前文所述,为什么造假上市的万福生科目前仍有20多亿市值?因为投资价值 不等于价值投资。价值投资无需赘言,本质是追求企业资产价值。而A股市场不是注册制,更核心的投资价值除了企业基础资产价值外,是上市公司的资金吸纳能 力、资源整合能力等,说白了就是壳价值。所以,投资价值=壳价值+企业资产价值,企业资产价值需要长期时间在不同经济周期中慢慢体现,壳价值却是可以一夜突变,当企业本身没落时更加突出了壳价值,这就是st股票长期妖股频出的原因。

退市博元有价值吗?企业资产价值已经是很不堪,壳价值也即将消失,投资价值不在,还剩下什么?赌博价值!当股价足够便宜时一定有资金愿意去赌,在退市整理期 30个交易日内不会一直每天跌停,终有赌博资金愿意承接筹码,就是价格的问题了。所以,退市博元一样有价值,只是,你是个赌徒吗?


注册制总有一天会来,一旦注册制真的来了,A股市场的壳价值将会狂泄而下,相应的ST股股价也就要狂泻而下了。所以,对投资者来说,哪怕你不是价值投资者,至少不应该轻易奔向雷区。要想不触雷,还是距离雷区远一点为上!


股市操盘丨今天“年线争夺战”多方小胜,下周一个重要悬念应会见分晓!

上周末我们分析,本周市场最大的悬念就是这波超跌反弹会在哪里遇阻回落,以及二次下探是否展开,我们认为大盘大概率会在3486-3506遇阻回落,最终短线高点就是出现在周四的3486,和我们周三预期的基本一致,之后市场连续小幅下落,今天上证险些跌破年线3442,最低探10天线获得支撑,说明目前多空双方在年线附近还在反复争夺,到今天收盘,多方小胜,但最终究竟谁能占得上风,下周应会见分晓,也决定了下周市场的方向选择。目前看政策面将决定市场后市的强弱,这波下跌主要由政策利空触发,一个“双减”政策一竿子打翻一大片,成为改变市场震荡格局的一块多米诺骨牌,令A股和港股全线重挫,并波及债市和汇市,眼看情况有蔓延之势,管理层果断出手,又很快让市场走出报复性强反,上周五召开的政治局会议向市场传递重要信号,新一轮货币逆周期或将到来,特别是在下半年中国经济下行压力明显加大,以及第三波疫情蔓延全国多个省市的背景下,央行货币宽松政策会逐步强化,在此市场预期下,这一周市场连续反弹,但又面临在3500-3600堆积的数万亿套牢筹码压力,想轻松突破难度较大,还会反复震荡、逐步化解,而下周重点关注的是……

新能源车的三大“超预期”

新能源车概念股现在非常火爆。这个赛道,除了政府政策支持、行业发展加速、爆款车型频发、性能不断提升、智能化信息化等因素以外,还有三个地方不断给人“超预期”:一是新能源车渗透率超预期,二是整个供给改善超预期,三是产业盈利弹性超预期。一、渗透率超预期根据研究,中国、欧洲以及美国这三个主要市场,渗透率提升都在超预期。首先看国内,我们知道,当一个新技术渗透率在达到10%-50%区间时,就会呈现出指数型增长,而不是线性增长。目前,国内整个新能源车渗透率在6月份时候达到13.5%,纯电动大概是11.1%,这就是进入了快速增长的区间。其次看欧洲,欧洲电动车加速主要是补贴正当时,政策给予相当大量补贴。欧洲仍然是以A级车和A0/A00级车为主,一台车补贴就有几千欧元,因此政策推动影响很大。有人会担心欧洲政策退坡,但经过梳理,会发现欧洲各个国家到明年为止大概也只有2-3个国家有退坡,大部分国家都会坚持到2023年左右。同时,欧洲推出了碳排放政策趋严以及2035年全电动车覆盖目标,因此未来仍然会是超预期增长。最后看美国,美国新能源车发展才刚刚开始。之前美国政策是不够支持新能源车行业的,去年美国全年只卖了33万辆新能源车,但今年1-5月份就已经卖了22万辆,我们预期全年至少是……

0806周五操作策略:高点判断不对,我们需要重新来。

昨天我们说了三个逻辑,一个是90分钟的逻辑,一个是120分钟的逻辑,一个是30分钟的逻辑,然后指向了一个时间,就是今天上午的十点,我昨天说的已经非常直接了,直接说今天上午的十点,而今天的最高点是十点零三。三个逻辑都是对的,你在这整个的反弹过程中,你找不到比这更好的逻辑了,比方说30分钟的逻辑,30分钟在这个反弹过程中,有三个顶部序列。第一次我直接否定高点,因为反弹级别太小,对应性不够;第二次我认为是相对高点,还不是重要高点,因为只有30分钟没有其他周期的对应与共振;第三次我认为是这波反弹以来最重要的一次高点,昨天解释了全部推理过程,并且给出了大概高点的时间范围。但交易是一个过程,如果明天或……

股市操盘丨今天上证果然遇阻3486,A股二次回落是否已经开始?

昨天三大指数继续强势上冲,但我们却发现市场已经出现多个不利信号:一是两市量能出现持续萎缩,缩量反弹意味着难以走远;二是周三上证收在最高点3477,已进入3476-3506的重压位,这里不仅是之前上升通道的下轨压力区域,5周均线也在这里,站不上5周均线还是属于空头市场,同时之前大盘在3500-3600连续放出天量,在3500之上堆积了大量的高位套牢盘,不会轻松通过,需要反复消化;三是创业板日线将面临第四次背离的风险。今天看一下上面分析的这三个不利信号,的确成了目前大盘继续上行的“拦路虎”,今天上证正好就是在3486遇阻回落,从下面一张图中也能看出正好止步通道下轨,短线即再向上冲一下,也多半难过3500关口区域;创业板今天差几个点没有创出新高,日线MACD金叉后出现第2根红柱,只要后面创出收盘新高就会出现日线钝化,背离次数越多,意味着短线压力也越大,上证在这里V不上去,那么接下来就要看是否会走出二次下探,如再次跌破年线,将确认二次下探,二次下探有两种走法,一是不跌破3312创新低,则走出第二只“脚”后筑双底回升,二是……

最强热点卷土重来!

周日晚上我说,三季度可能继续小指数比大指数强、科技题材股比传统白马股强。然后,周一、周二连续两天市场表现和我说的相反。不过,市场先生打完我两个耳光以后,今天,最强热点题材和小指数卷土重来了,新能源车ETF大涨近9%,光伏ETF涨8%,半导体ETF涨4%。新能源车ETF,前期本来以为阶段性见顶要开始宽幅震荡,已经做好各项准备,就等着20日均线拐头往下时默默卖出。结果,没给机会,今天再度创出了新高。代表股恩捷股份,上午早早缩量涨停。一般这种领头的缩量板,后市还会冲高。恩捷我是当作新能源车风向标看的。7月16日的时候,恩捷跌停,我说“强势题材的龙头,过去连续快涨不怕是顶,阶段性见顶一般要出现跌停,所以后面要提防宽幅震荡伤人了”。但是没想到,题材实在太强,短短两周多,调整就快速结束。据说,现在已经有客户逼着基金经理买新能源车、光伏和半导体等,不然就……