1980 占豪原创丨证监会新主席发布会释放重大信号!

占豪原创丨证监会新主席发布会释放重大信号!

占豪原创丨证监会新主席发布会释放重大信号!

去年6月,一场股灾降临到火爆的A股市场上,这场股灾浇灭了投资者的热情,也让中国的深化改革暂时失去了资本市场的强有力支撑。这场股灾,当然有很严重的投机因素,也有外部恶意做空的因素,但归根结底还是我国市场机制存在不完善的地方,这种不完善在高杠杆的刺激下最终快速吹破泡沫,结束了本该会持续更长时间的牛市。这次事件对中国深改的方向虽然构不成致命影响,但对进程和节奏是有一定负面影响的。随着股灾后市场稳定下来,监管部门也如市场“传言”的那样换帅了。换帅后新主席一直很低调,没有正式在公开场合亮出太多自己的施政思想,所以新主席在两会上的记者会就成了多方关注的焦点。


3月12日两会新闻发布会上,新主席向针对当前市场的焦点问题给出了自己的“答案”,这些“答案”中蕴含着一系列重大政策信息,占豪今天就新主席释放的重大信息进行一个解读:


一、关于注册制:


注册制无疑是市场最为关注的,由于今年《政府工作报告》中并没有像去年那样提出注册制改革,所以引发了一些市场猜测,有观点认为注册制可能搁浅。但是,在同一天发布的“十三五”规划纲要草案中,注册制又重新进入了文件,提案中提出要“创造条件去实施股票发行注册制”。记者的第一个问题也抛出了注册制问题,记者提出的疑问是:创造条件是不是可以理解为当下并不具备推出注册制的条件?同时提出未来注册制的推出是什么时候以什么样的方式推出?


关于注册制,新主席的答案很明确,这是党中央、国务院关于中国资本市场长期健康发展顶层设计下的一个重大任务,所以必须搞。其实,我们这里可以再深入谈一下为什么要搞注册制,其根本原因就是彻底打通社会闲散资金、资本市场和实体经济的通道,这和我国深改是配套的,和扩大市场直接融资是配套的,和由市场决定资源配置的大政方针是配套的,所以注册制一定会搞,这一点毫无疑问。注册制都已写入了十八届三中全会的《决定》,这是做了充分研究后的抉择,所以后面不必怀疑注册制会不会搞的问题了。


刘主席最后给出的注册制推行的条件包括:多层次资本市场的建设、完善的法制环境。2015年12月27日全国人大常委会通过了特别专项授权,自2016年3月1日起实施,授权期为两年。那么,根据证监会新任主席刘士余的表态,这是政府可以启动注册制改革与现行行政审批制、核准制之间制度转换所需要的一系列配套的规章制度研究的法律基础。而这一套技术准备工作、配套规章制度建设工作的研究论证需要相当长的一个过程。刘士余主席强调,“在这个过程中,必须充分沟通,形成共识,凝聚合力,配套的改革需要相当的过程、相当长的时间。注册制是不可以单兵突进的。”


总结起来,刘士余给出的答案应该可以总结为两点:一是注册制必然搞,这是一项任务性计划,这一点没有变化的空间;二是推出需要相当的过程和相当长的时间进行配套制度研究、多层次资本市场配套体系建设。如此一来,也就意味着2016年不可能推出注册制,这和今年政府工作报告不提注册制是相互呼应的。至于2017年是否推出注册制,在占豪看来也要看相关技术准备、市场状态等因素是否成熟。由此我们也可以看出,人大两年授权是否能真正推出注册制现在是未知数。


那么,这样的回答对市场有什么影响呢?在占豪看来,影响有如下方面:


一是市场暂时心态稳住了,今年按照老制度走,2016年因此应该有反弹行情,但不具备反转行情。二是未来新的大级别牛市启动应该是在新的法律和市场前预期确立后,包括注册制的预期确立和证券法的修订。


基于此,2016年可以放心操作一波反弹,但不要寄望于大势反转。而在这些市场预期明确口,市场估计会很快开始预热,投资者应该注意市场的变化。


个人感觉,行情完全有可能从原来的下半年提前的二季度。这么推断的理由是,在证监会主席给了明确市场预期后,主力很可能会打时间差,比市场投资者更早预期地去做行情,待投资者都感觉市场走好急吼吼入场时,行情结束出货给散户。


对这一点,投资者要保持高度警惕,因为在这场发布会前市场连续出现两天的地量,这种状态在弱势行情中往往接下来会出现不寻常之事。所以,密切关注动态,一旦有异常变化就要准备做出反应。当然,没有信号,就继续关注,不要盲目地去乱判断,要根据信号去确认。


二、关于救市、稳市。


新主席给的答案很明确,没有拖泥带水,直接说“当陷入市场完全失灵、连续失灵的情景时,仍然应当果断出手”。所以,未来如果市场再发生异常波动,监管部门一定会出手,而从新主席表态上看,可能反应更快、更及时,而不是和去年6月那次一样刚开始犹犹豫豫,难以抉择,以至于后来救市初期愣是救不起来。其实,占豪的看法是,关于稳定市场应该形成一套法律制度,即当市场出现超出合理的波动时,依法出手稳定市场。在这方面,美国为首的西方市场都有相应机制。


三、关于中证金退出救市问题。


而关于中证金何时退出的问题,回答更干脆,直接说“还没有考虑这事,未来的较长时间内,谈中证金退出为时尚早”。说白了,中证金将会长期持股,直到市场重新进入牛市。中证金既然救市了,资金有使用成本,从利益上来说不赚钱也不会走,哪怕这些钱赚了用到该用的地方,也不能赔钱,这些都是国家资产。更何况,现在稳定市场才符合市场的意愿,中证金怎么可能自己救完市又砸盘呢?


四、关于熔断机制。


由于熔断机制推出后市场反应与预期方向完全相反,所以新主席给出的答案是:未来几年,可以预见,我们的市场投资主体结构不会发生根本性的变化,所以未来几年我们也不具备推行熔断机制的基本条件。也就是说,未来几年内熔断机制是不会再有了,估计再有熔断机制要等到n多年之后,中国由散户市场过度到机构市场的时候了。


五、关于深港通。


在发布会结束后,当记者问今年深港通何时通时,新主席干脆回答“肯定通”。根据现在的情况看,上半年基本上是不太可能通了,下半年通的概率更大。考虑到现在市场一时半会不会进入牛市,无法转入大规模升势,那么重大利好往往是作为主力的出货时机的。所以,今年的深港通利好应该是更早体现在市场上,然后在通后刺激一阵后结束行情。


综上所述,占豪(微信号:占豪)的看法是:一、2016年有行情,但只是阶段性反弹行情和局部行情,不会是反转行情;二、原来预估2016年下半年有行情,上半年特别是一季度较为弱势,现在看一季度弱势判断已验证,但从现在整体情况看,市场主力资金可能因为预期明朗后更早发动反弹行情以争取时间差,在整体市场状况不好的情况下,主力往往也是打游击战;三、今年这种非主升浪行情下的政策利好,主力一般会作为出货工具来用而非吃货工具。基于此,接下来投资者要对市场保持高度警惕。



0412周一操作策略:后市市场走单边市的概率很大,方向判断错是原则性错误!

上周我说清明之后的市场走势是相对复杂的,目前仍然维持这个观点,上周四个交易日指数前三天不涨不跌,波动率是很低的,个股呢则分化和反分化不断来回切换,最后一天是下跌的,但个股还好。我描述行情复杂是因为没有倾向性,或者在短期内的倾向性变化比较快,前三天从指数的角度是没有倾向性的,最后一天变化又很快。拿结构来说,如果是高点不形成结构,应该是破趋势,而上周的前三天横盘,导致向上只涨一点点就会形成顶部钝化,上周五上午如果是上涨的,下午就会有钝化,并且级别会是60分钟以上的。但偏巧上周五的整个全天是下跌的,并且主要跌幅在上午完成,而个股再一次出现分化,指数的明显下跌,个股基本上是涨跌家数1比1的关系,市场并不是……

出现买点!

我一直强调,“牛市逢低做多”和“买在调整后”。所谓的“逢低”和“调整后”,大约是这样认定的:1.短期指数下跌20%或者个股下跌30%左右,可以认为是“低”。所以在上个月,市场跌得比较厉害,大家有点心慌的时候,我反而比较淡定,说其实可能是加码的机会。2.指数和个股有一定程度下跌,时隔一个半月以后重新站上20日均线,并且20日均线拐头往上。这时候,可以认为中期趋势已经修复,属于“调整后”。目前,正是处于这种情况。而带领指数修复的,是前两年很猛,这两个月大跌得不受待见甚至被嘲笑的抱团白马股。所以,不管我们对这些股票有什么偏见,仍然要尊重客观事实:这些抱团白马股最苦的时期可能已经过去。“买在调整后”不代表马上就会上涨,后市可能还会继续震荡。不过,从布局的角度,已经是窗口期。风险点在于……

注意风险,留意冲高见反弹小高点的可能!

沪指早盘小幅低开,开盘后权重修复带动指数企稳,北上稳定后开始进一步表现,午后市场情绪分歧加大,尾盘指数有所回落,最终涨0.08%,收上下影小阳线。创业板在权重的带动下则表现相对强势,开盘下杀后随即权重快速大幅拉升,尾盘黄线下锤,白线影响不大,最终涨0.7%,收小阳线。上周五轻微放量我们强调要注意短期容易遇到阻力小幅回踩,今日大幅放量市场分歧较大,临近小变盘,要留意,沪市(包括科创板)成交3480亿,创业板成交1394亿,沪深两市共成交7673亿。北上资金昨日一通猛砸后,今日依旧来者不善,开盘第一个小时先一路卖出,稳定后市场开始上攻,北上全天净流出17.03亿元。市场自身动能有所增强后,北上资金的影响就明显有所弱化,但现阶段……

今晚,讲一个困境反转的公司!

价值投资有一种策略叫困境反转,简单来说,就是买入困境中的公司,赌未来出现业绩反转。一家公司陷入困境,可能是受宏观经济、产业政策等因素影响,导致行业景气下行,也可能是公司经营失误或者遭遇黑天鹅的冲击。处于困境中的公司有很多,如果仅仅是因为贪便宜买入,就容易跌入价值陷阱。因此投资处于困境中的公司,前提是相信公司能走出困境。这就需要综合评估公司是否具备足够的条件支持。比如公司的行业地位,品牌,产品品质,大股东背景,公司的资产负债表是否安全,估值是否具备安全边际等等。困境反转有两个经典案例,一个是13-14年由于三公消费和塑化剂事件,茅台股价暴跌,最低跌到10倍PE;还有一个是2008年的三聚氰胺事件,伊利股份变成ST伊利。期间两家公司都遭遇了巨大的负面冲击,最终两家公司都成功走出困境,随着盈利的回升,估值和业绩共同推动股价实现反转。去年有一个案例是分众传媒,2020年6月初……

股市操盘丨今天这根阳线不能让人放心,留给大盘选择方向的时间已不多!

小长假后连续收出两根阴线,今天三大指数终于放量收阳,不过这根阳线并不能让人完全放心,一是今天上证一度靠近3500,但依旧没能收复3500大关,更不用说拿下60天线,不放量突破60天线,并站稳,短线弱势仍难以扭转,今天最终还在60-20天线这个小区间内玩了一天,全天指数波动越来越小,明天30天线和20天线将会在3450左右粘震荡空间会进一步收窄;意味着后面变盘的时间也会越来越近,最后不是向上,就是向下,短线留给大盘选择方向的时间已经不多。二是明天如果继续冲高,三大指数将出现60分钟钝化,创业板和深成指还有90分钟钝化,60分钟以上周期属于大级别,意味着背离级别开始加大,接下来向上如果不能出现放量加速大涨,将容易形成大周期顶部结构,今天两市成交7673亿,比昨天小幅放大37%,如果要走出放量大涨,突破3500关囗及60天线,这个量能明显不够,一旦冲不上去,容易触发60分钟及以上周期的顶背离,形成阶段性高点,并拐头向下,所以对于今天的红盘上涨投资者还是以谨慎为主,明天重点关注再上冲的力度,如冲高乏力,要防在3500-3516形成短线高点。明天操作:在3500及以上……