12896 占豪原创丨中美终又握手言和,内涵深刻释放重要信号!

占豪原创丨中美终又握手言和,内涵深刻释放重要信号!

阿根特G20峰会后,受美国总统特朗普之邀,中美元首共进晚餐,实现重要会晤,最终双方就贸易问题达成共识——休战,谈判!



对于这次休战,意不意外?在占豪看来,一点都不意外,这是双方现阶段最智慧的选择。


对中国来说,一直以来都主张谈判而非打贸易战,是美国一定要打,中国不得不奉陪。不过,中国谈判大门一直是敞开的,只要双方对等、平等和诚信,中国随时欢迎美国来谈。


对美国来说,中美贸易战从开始较量到现在大半年过去了,从7月份的正式开打算起也有近5个月了。结果是什么呢?对中国伤害比想象的小很多,对美国伤害比想象的大不少。如此持续,后续必是中国更加适应,而美国越来越难受。所以,中美选择按下“暂停”键,是智慧而务实的选择,是对双方都有利的选择。


中美贸易战到底对谁更不利?我们不妨看几个数据。


中国海关公布数据显示,前三季度我国对美进出口3.06万亿元,同比增长6.5%。其中,对美出口2.27万亿元,增长7.4%;自美进口7981.3亿元,增长3.8%。9月份当月,对美进出口4055.4亿元,增长13.1%。其中,对美出口3193.1亿元,增长16.6%;自美进口862.3亿元,增长1.6%。


那么,中国前三季度对外总体贸易情况如何?前三季度中国出口总值22.28万亿元,同比增长9.9%。其中,出口11.86万亿元,增长6.5%,进口10.42万亿元,增长14.1%。


上述数据表明三点:


一、中国对美出口增长较为强劲。整体出口增长6.5%的情况下,对美出口增长7.4%,对美出口增长高于整体。


二是中国进口美国商品增长力度较弱。中国进口整体强劲增长14.1%,对美商品进口却只增长3.8%。


三是中美贸易战对华负面影响呈现逐渐降低状态,对美影响却不断加重。2018年9月中国对美出口激增13.1%,进口却比前三季度平均低很多,只有1.6%的增长。


之所以出现这种状况原因有三:一是中美双边贸易互补性强,贸易战不但无法切断中美贸易,甚至增长势头都没有抑制住;二是中国有完整的产业链和强大的制造能力,美国市场对中国制造依赖性强,美国市场找不到比中国性价比更好的替代品,甚至都找不到完整的替代品,所以不得不增加对华商品进口;三是中国增加了对美商品关税并减少了中国对美商品进口,特别是直接切断进口美国大豆和油气,大大削减了美对华出口增长力度。


由此可看出,中美贸易战后中国对美出口受影响不大,而美国对华出口受影响却比较大。但这还不是全部,还有一组更加有趣的数据。


10月中旬路透社曾报道,根据联合国贸易和发展会议 (UNCTAD)公布的数据显示,2018年上半年全球外商直接投资(FDI)下降了41%至4700亿美元(上年同期8000亿美元),是2005年的最低水平。原因是什么呢?主要原因是美国总统特朗普的税改政策所致,因为这导致了美国海外的企业从子公司汇回美国境内2170亿美元。直白说,就是本来要在世界其他国家投资的资金没有在那里投资,都汇到美国国内了,于是就导致了FDI的暴跌。


然而,在美国企业的子公司把资金汇回美国的同时,跨国企业也因贸易战开始逃离美国。数据显示,美国今年第一季度的外国直接投资总额为513亿美元,相比2017的897亿美元同比大幅下降了43%;而美国第二季度的外国直接投资总额也同样大幅下降,甚至出现了负82亿美元的罕见记录。而在2017年,美国利用外资的总额高达3110亿美元,全球排在第一。


那么,中国什么情况呢?根据联合国的数据,2018年上半年中国成为全球FDI最大吸收国,上半年利用外资约为700亿美元,依然保持良好增长。


直白说,就是中美贸易战让跨国企业逃离美国,而跨国企业对中国的投资却有增无减势头良好,于是中国FDI的数据在美国跨国子公司将资金汇回母公司的情况下实现了FDI的良性增长。


上述FDI的数据充分说明,特朗普的一系列措施虽然促使美国跨国公司资金回流,但却影响了其他跨国公司的信心,从而使得美国对全球跨国企业的吸引力下降,而中国经济却在此过程中对全世界的吸引力增加了。



中美贸易战就贸易本身而言谁损失了?上述数据显而易见。当然,对中国来说也并非没有影响,占豪(微信公众号:占豪)认为主要影响有三个方面:


一是心理影响。贸易战对中国的市场信心有较大影响,因为事情突如其来,中国市场普遍有些措手不及,因此市场信心略有顿挫,中国股市因此而下跌。不过,随着时间推移,当大家发现其实没多大影响时,市场的心也就稳定了,最近两个月市场心态明显趋稳。


二是局部市场影响。其中局部的出口企业的对美出口可能受到一定影响,不过从出口数据上看,影响好像并不大,9月份甚至还因美国进口商囤货大幅增加进口中国商品的情况。


三是对中兴的打击。特朗普对中兴的追加制裁给企业经营带来了巨大麻烦,不过双方已经达成和解。


但是,总的来说,美国发起对华贸易战不但没占到什么便宜,自己实际上没少吃亏,只是由于特朗普政府刚刚减税这种矛盾不突出而已。这也再次证明,中美贸易战就现实利益而言没有赢家,但如果特朗普政府持续打对美长期损害更大。更为重要的是,这还会伤及到美国企业界对特朗普的看法。在美国中期选举失利的情况下,特朗普需要拿出一些改变来给舆论一些交代。在这样的背景下,特朗普与中国在贸易战上进行适当妥协是顺理成章的事情,这也是为什么特朗普主动给北京打电话并且展开与中国贸易谈判的原因所在。


中国对中美贸易战的立场是一贯和明确的,从第一天就开始表态“不惹事不怕事”,并且明确表态美国一定要打中国就“奉陪到底”。从美国发起到现在,中国一直在“奉陪”,而这次谈判的契机、中美元首阿根廷G20峰会期间的会晤,都是特朗普主动打电话沟通的结果。


在双方谈判过程中,美国依然试图让中国做出战略性让步,只是从前几天新闻中特朗普有些气恼看,中国战略底线明确清晰,美国根本无法突破。在这种情况下,最终中美还是达成共识表明,这是双方经过深思熟虑后的智慧选择。



从双方共识内容看,占豪(微信公众号:占豪)读出三点信息:


一、健康稳定的中美经贸关系符合两国和全世界的共同利益,所以中美虽还未达成全面贸易协议,却达成了不让贸易冲突进一步升级的共识,在增加关税对双方都有伤害的情况下,暂停升级冲突是成熟的选择。


二、在不能达成全面协议的情况下,停止升级关税等贸易限制措施,包括不再提高现有针对对方的关税税率,及不对其他商品出台新的加征关税措施,给双方继续谈判留下时间和空间,这是务实和智慧的选择。


三、未来一旦全面达成协议,将取消今年以来加征的关税,推动双边贸易关系尽快回到正常轨道,双方还表示本着相互尊重、平等互利的精神,立即着手解决彼此关切问题。愿意深入谈判并同意推进深化合作,这是增加共同利益削弱矛盾的理想选择,对未来中美达成更多务实协议打下基础。两国元首已经达成一致,中国按照19大要求继续深化改革并扩大开放,在此过程中中方愿意解决美方关注的一些经贸问题,而美方也要积极解决中方关注的经贸问题。


中国是全球第一大消费市场,是全球石油第一大进口国,是天然气最大增量市场(中国液化天然气进口2017年增长800万吨,2018年将再增1200万吨,两年增长2000万吨,今年增长将占全球增长总量一半),想让中国进口更多美国商品,减少美国对华贸易逆差都没问题,前提是不设前提条件,中美互利共赢。中国当然会考虑美国利益,但美国也必须理解中国关切。美国如果总妄想中国在战略利益上、在底线问题上让步,想敲诈勒索中国,那是绝不可能的,美国永远达不到目的!


根据中国官方媒体的报道,国务委员兼外交部长王毅当地时间1日说,中美两国元首当晚在布宜诺斯艾利斯举行的会晤中同意,中美关系一定要搞好,也一定会搞好。双方同意推进以协调、合作、稳定为基调的中美关系。两国元首达成共识,停止加征新关税。这样的成果,其实是很不错的,这样双方的工作组就可以深入谈判了,时间就不那么紧张了。


结合中美双方媒体的报道,中美达成的共识细节大概共有三点:一是中美双方同意在未来一定时间里通过谈判达成协议。二是中方同意根据国内市场和人民的需要扩大进口,包括从美国购买适销对路的商品,逐步缓解贸易不平衡的问题,不过暂时还没有达成任何具体协议。三是开始就所谓强迫技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、网络安全、服务和农业方面的结构性变化进行谈判。


关于这三点,仔细一端详似曾相识,这不还是和以前差不多吗?上次达成的协议就是中方从美方购买农业、能源、工业等产品以削减中美贸易的不平衡,同时就相关的领域进行谈判。搞了几个月,其实除了耽误几个月谈判时间外,又有什么变化呢?如果特朗普政府没有撕毁联合声明,这几个月恐怕早已达成数以千亿美元的合同,美国对华贸易逆差也不会不减反增了。


至于所谓强迫技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、网络安全、服务和农业方面的结构性变化。关于所谓“强迫技术转让”完全是不存在的,这些都是那些不懂商业的保守主义者坐而论道出来的,不是美国企业界发出的声音。商务合作就是商务合作,你拿市场我拿技术共同获利,哪有所谓强迫一说?哪怕中美两国政府达成所谓的共识,具体到企业操作层面,无非是把“要合作你拿技术我拿市场共同开发获利”改为“我熟悉中国市场,谁拿技术我就与谁合作共同开发中国市场”,这两者会有本质区别吗?而关于知识产权保护、非关税壁垒、网络安全、服务和农业方面的结构性变化这些,本来也都在以前的谈判之列。


所以,美国钻牛角尖坚持和中国打了几个月贸易战,除了丢了一些中国的商业合同以及利益外,其他没有任何得到,甚至中期选举特朗普都失利了。


这些再次表明,美国刻意打贸易战是对自己不利的,是对特朗普自己也不利的。所以,这次中美最终达成共识给谈判留下时间和空间当然是个成熟和智慧的选择。对彼此来说,只有深入谈才能看看双方可以从合作中得到怎样的利益,也才能逐渐冷静和理性下来。只有站在对方的立场考虑,从现实出发,才能达成更多务实互利的协议。


这次共识,除了有上述极其深刻的内涵外,也释放了一个重要信号,即:中美双方更加务实,同时在进一步发展好双边关系上有了更强的共识性,同时在接下来的谈判上会更加有力度。这样的信号意味着,虽然中美深化合作的道路是曲折的,但前途依然是光明的!


只是希望,这次共识达成后,美国能拿出更多诚意,和中国好好谈谈实际利益。当然,在达成实质性的协议后还要遵守,要有诚信,不能随便撕毁,这才应该是大国所为。只有这样,美国才能从中国这里得到更多实际而长远的利益。否则,如果美国继续这么折腾下去,只会失去中国高速增长的全球第一大市场,失去让美国商品占领更多中国市场份额的战略机遇。


贸易战,中国不想打但不怕打,美国非要打,中国一定会奉陪到底,这是从一开始中国就明确的立场。但是,大家既然达成了共识接下来好好谈,好好发展两国关系,那咱就好好谈吧,谈出更多共识深化合作互利共赢,也好为后年的美国大选年做准备。双赢才是正确出路,双输最差选择!



股市操盘丨今天“年线争夺战”多方小胜,下周一个重要悬念应会见分晓!

上周末我们分析,本周市场最大的悬念就是这波超跌反弹会在哪里遇阻回落,以及二次下探是否展开,我们认为大盘大概率会在3486-3506遇阻回落,最终短线高点就是出现在周四的3486,和我们周三预期的基本一致,之后市场连续小幅下落,今天上证险些跌破年线3442,最低探10天线获得支撑,说明目前多空双方在年线附近还在反复争夺,到今天收盘,多方小胜,但最终究竟谁能占得上风,下周应会见分晓,也决定了下周市场的方向选择。目前看政策面将决定市场后市的强弱,这波下跌主要由政策利空触发,一个“双减”政策一竿子打翻一大片,成为改变市场震荡格局的一块多米诺骨牌,令A股和港股全线重挫,并波及债市和汇市,眼看情况有蔓延之势,管理层果断出手,又很快让市场走出报复性强反,上周五召开的政治局会议向市场传递重要信号,新一轮货币逆周期或将到来,特别是在下半年中国经济下行压力明显加大,以及第三波疫情蔓延全国多个省市的背景下,央行货币宽松政策会逐步强化,在此市场预期下,这一周市场连续反弹,但又面临在3500-3600堆积的数万亿套牢筹码压力,想轻松突破难度较大,还会反复震荡、逐步化解,而下周重点关注的是……

新能源车的三大“超预期”

新能源车概念股现在非常火爆。这个赛道,除了政府政策支持、行业发展加速、爆款车型频发、性能不断提升、智能化信息化等因素以外,还有三个地方不断给人“超预期”:一是新能源车渗透率超预期,二是整个供给改善超预期,三是产业盈利弹性超预期。一、渗透率超预期根据研究,中国、欧洲以及美国这三个主要市场,渗透率提升都在超预期。首先看国内,我们知道,当一个新技术渗透率在达到10%-50%区间时,就会呈现出指数型增长,而不是线性增长。目前,国内整个新能源车渗透率在6月份时候达到13.5%,纯电动大概是11.1%,这就是进入了快速增长的区间。其次看欧洲,欧洲电动车加速主要是补贴正当时,政策给予相当大量补贴。欧洲仍然是以A级车和A0/A00级车为主,一台车补贴就有几千欧元,因此政策推动影响很大。有人会担心欧洲政策退坡,但经过梳理,会发现欧洲各个国家到明年为止大概也只有2-3个国家有退坡,大部分国家都会坚持到2023年左右。同时,欧洲推出了碳排放政策趋严以及2035年全电动车覆盖目标,因此未来仍然会是超预期增长。最后看美国,美国新能源车发展才刚刚开始。之前美国政策是不够支持新能源车行业的,去年美国全年只卖了33万辆新能源车,但今年1-5月份就已经卖了22万辆,我们预期全年至少是……

0806周五操作策略:高点判断不对,我们需要重新来。

昨天我们说了三个逻辑,一个是90分钟的逻辑,一个是120分钟的逻辑,一个是30分钟的逻辑,然后指向了一个时间,就是今天上午的十点,我昨天说的已经非常直接了,直接说今天上午的十点,而今天的最高点是十点零三。三个逻辑都是对的,你在这整个的反弹过程中,你找不到比这更好的逻辑了,比方说30分钟的逻辑,30分钟在这个反弹过程中,有三个顶部序列。第一次我直接否定高点,因为反弹级别太小,对应性不够;第二次我认为是相对高点,还不是重要高点,因为只有30分钟没有其他周期的对应与共振;第三次我认为是这波反弹以来最重要的一次高点,昨天解释了全部推理过程,并且给出了大概高点的时间范围。但交易是一个过程,如果明天或……

股市操盘丨今天上证果然遇阻3486,A股二次回落是否已经开始?

昨天三大指数继续强势上冲,但我们却发现市场已经出现多个不利信号:一是两市量能出现持续萎缩,缩量反弹意味着难以走远;二是周三上证收在最高点3477,已进入3476-3506的重压位,这里不仅是之前上升通道的下轨压力区域,5周均线也在这里,站不上5周均线还是属于空头市场,同时之前大盘在3500-3600连续放出天量,在3500之上堆积了大量的高位套牢盘,不会轻松通过,需要反复消化;三是创业板日线将面临第四次背离的风险。今天看一下上面分析的这三个不利信号,的确成了目前大盘继续上行的“拦路虎”,今天上证正好就是在3486遇阻回落,从下面一张图中也能看出正好止步通道下轨,短线即再向上冲一下,也多半难过3500关口区域;创业板今天差几个点没有创出新高,日线MACD金叉后出现第2根红柱,只要后面创出收盘新高就会出现日线钝化,背离次数越多,意味着短线压力也越大,上证在这里V不上去,那么接下来就要看是否会走出二次下探,如再次跌破年线,将确认二次下探,二次下探有两种走法,一是不跌破3312创新低,则走出第二只“脚”后筑双底回升,二是……

最强热点卷土重来!

周日晚上我说,三季度可能继续小指数比大指数强、科技题材股比传统白马股强。然后,周一、周二连续两天市场表现和我说的相反。不过,市场先生打完我两个耳光以后,今天,最强热点题材和小指数卷土重来了,新能源车ETF大涨近9%,光伏ETF涨8%,半导体ETF涨4%。新能源车ETF,前期本来以为阶段性见顶要开始宽幅震荡,已经做好各项准备,就等着20日均线拐头往下时默默卖出。结果,没给机会,今天再度创出了新高。代表股恩捷股份,上午早早缩量涨停。一般这种领头的缩量板,后市还会冲高。恩捷我是当作新能源车风向标看的。7月16日的时候,恩捷跌停,我说“强势题材的龙头,过去连续快涨不怕是顶,阶段性见顶一般要出现跌停,所以后面要提防宽幅震荡伤人了”。但是没想到,题材实在太强,短短两周多,调整就快速结束。据说,现在已经有客户逼着基金经理买新能源车、光伏和半导体等,不然就……