1703 占豪推荐 | 中国的伯克希尔·哈撒韦——全国社保基金

占豪推荐 | 中国的伯克希尔·哈撒韦——全国社保基金

占豪推荐 | 中国的伯克希尔·哈撒韦——全国社保基金

正文
中国的伯克希尔·哈撒韦——全国社保基金
作者:风清扬

证券市场风云际会,每隔一段时间都有明星公募或私募基金经理因为某一时期的产品业绩突出受到“中国巴菲特”的赞美,如果我们去任何一家书店股票书籍的书架前仔细观察的话,“巴菲特”三个字必定高频闪现,只是美国才出了一个巴菲特,中国的“巴菲特”居然屡见不鲜!笔者已经习惯对各种现象漠然,只是今天借此文倒也想聊聊我眼中唯一的中国巴菲特。

一, 1.8万亿的资管机构

2016年2月3日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,通过《全国社会保障基金条例(草案)》。草案规定,全国社保基金由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益等资金构成,用于补充和调剂人口老龄化高峰时期养老保险等社保支出,并明确了基金投资运营和监督、风险管理等制度,强化了审计、公开等监管措施。

全国社保基金理事会副理事长王忠民20日表示,社保基金是一家具有典型意义的资产管理机构,去年1.8万亿资产获得投资回报率15.14%。监管要求社保基金固定收益部分不得低于总资产40%,所以基本上在40%-50%之间做固定收益资产配置。

笔者查询公开数据,2001年投资收益率1.73%、2002年:2.59%、2003年:3.56%、2004年:2.61%、2005年:4.16%、2006年:29.01%、2007年:43.19%、2008年:—6.79%、2009年:16.12%、2010年:4.23%、2011年:0.86%、2012年:7.10%、2013年:6.20%、2014年:11.69%、2015年:15.14%。试问有几个所谓的“巴菲特”可以公布一个固定账户15年的资产变化,我们对比上证指数详细分析一下:2001年—2005年,是上证指数从2245点跌到998点的时间,在如此糟糕的漫漫熊途中,社保基金依然实现了近3%的年均收益,这显然不是逆势炒股票水平高因为这么大的规模不可能像游资一样搞短线,而是在战略战术研究判断下的资产配置结果。2006年—2007年,上证指数一飞冲天展开史上最大上升,社保基金收益率也开始飙升,对这么大体量最多只能50%配置股票的资金规模而言已经圆满了,如果算炒股水平,那应该把这两年的收益率乘以2才是其“炒股收益率”,是近60%和86%!2008年全球金融危机,上证指数暴跌3440点,灰飞烟灭,社保基金出现了历史上唯一的亏损年,-6.79%,算股票收益乘以2的话就是股票资产亏损13%,再细想扣除固定收益3%给整体资金造成的影响。。。。。。换句话说,历史上最大的股灾给社保基金造成的结果是股票账户只有一个半跌停板的损失!保住了前两年大牛市的胜利果实。剩下的数据,不一一分析了,笔者想说的是我们应重视历史、分析历史,因为相比现在,历史对于我们更加真实、冷静。
 
二, 多元化的资产配置

令很多人意想不到的是,社保基金没有呆板,投资标的十分丰富,除了固定收益产品和
二级市场股票外,还进行一级市场战略投资,参与一级半市场的定向增发,布局海外投资等。2011年,全国社保基金战略投资中国人保集团100亿元,持股比例11%左右。

2012年,全国社会保障基金理事会入股建信人寿保险有限公司,投资11.48亿元,占总股本的14.27%,成为公司第三大股东。

理事长谢旭人表示,截至2014年底,境外委托投资规模约142亿美元,涵盖了全球主要的市场和区域。

2015年6月战略入股浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司。本次入股后,全国社保基金持有蚂蚁金服约5%的股权,这是社保基金首次直接投资民营互联网金融企业。

2015年,中国证监会发布实施《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》,指出将研究落实QFII及RQFII参与新三板市场的制度安排,推动将新三板挂牌证券纳入保险资金、社保基金和企业年金等长期资金投资范围。
 
三, 社保基金给普通投资者的启示

一定有人会说社保基金是国家的钱肯定赚钱的呀,是体制的产物。然而固定收益产品大家都可以在银行买到,股票市场更是对所有资金开放,侧重股权投资的新三板挂牌企业也突破了4000家,可能没有比这再公平的事了吧。那么我们不如思考一下社保基金的复利成功带给我们怎样的启发更有意义。

1, 孙子兵法《形》篇:“故善战者,立于不败之地而不失敌之败也。是故胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜。善用兵者,修道而保法,故能为胜败之政。”社保基金近50%投资固定收益产品就是不管市场波动先确保无风险收益,做到先赚小钱,再根据市场变化寻求大机会,这绝对是稳健的个人投资者参考的样本。

2, 股权与股票两只脚。巴菲特管理的资产有三分之二是进行股权投资,只有三分之一在适
当时机配置二级市场股票,个人投资者应积极寻求股权投资的机会。

3, 止损、止损、止损,重要的事说三遍,激进的投资者需以严格止损大仓位介入投资标的,这也是先胜再战:对了就是大利润,错了就是小亏损,先胜在概率!

4, 不断向市场学习,做好理论和操作研究。注意,笔者表达的是向市场学习,不是向某个券商或股评家等江湖人士学习。社保基金的官方网站中有投资研究一栏,很多文章值得投资人好好学习,形成自己的投资理论和操作系统。
 


抄不抄底?

昨晚恒瑞医药披露年报和一季报。公司2020年实现营收277.35亿元,同比增长19.09%,净利润63.28亿,同比增长18.78%,扣非净利润59.61亿元,同比增长19.73%。2021年一季度实现营收69.29亿元,同比增长25.37%,净利润14.97亿元同比增长13.77%,扣非净利润14.71亿元同比增长15.27%。一季度净利润增速大幅低于收入增速,原因是计提了1.86亿元的股权激励费用,剔除股权激励费用后,净利润和扣非净利润分别同比增长24.24%和26.04%,基本与公司的收入增速吻合。恒瑞近期股价表现低迷,有传言是因为业绩不及预期,从年报和一季报来看,公司的经营确实出现了一些压力。不过从数据拆分来看,其实也没那么差,除了麻醉业务因为疫情影响出现明显下降,pd-1产品45亿的营收体现出公司的盈利能力依然很强。值得注意的是……

股市操盘丨上证果然遇阻60天线,在3500敏感小高点区域该如何操作?

昨天的放量大涨可能让很多人出乎意料,今天很多投资者又开始对大盘产生更大的期待,不过我们还是偏于谨慎,认为是在放量突破,并站稳60天线和3500关口之前,还是要保守一些,不能过于激进,这波上涨还是属于B浪反弹过程,上周的低点我们判断准确,现在反弹能冲多高还有悬念,如果有效突破60天线,则有望向3556-3606推进,之后还会下来,再走C浪下跌,这波反弹力度越大,则C浪回撤的空间也就有限,如果最终过不了60天线和3500关口,那么会维持在60天线下方反复震荡筑底,后面C浪下跌的空间会更大一些。随着上证50和中证100这两个指数形成日线底部结构,意味着春节后A股最大的做空动能已释放,也就是说大的调整空间已基本到位,后面即使再走C浪,空间也有限,总体应呈现反复震荡筑底状态,即向上空间不能期待过高,向下也跌不深,主要在3500-3300这个区间内玩“折返跑”,向上涨的多一些,就冲一下3600-3650,向下跌的多一些,就探一下3350-3250,很快五一长假就要到了,节前一般难有大的动作,因而节前想快速脱离3500一线,向3600推进的可能较小,注意再上冲创出近期新高,则上证日线还会出现钝化,不过这里的钝化只要稍稍加速上涨,钝化就会消失;反之,可能会出现日线背离,形成B浪高点,明天关注再下探能否守住半年线3448,不破,还有上冲60天线及3500的机会;跌破,则再回撤3436-3406。明天操作……

0421周三操作策略:近期我建议大家不要太聪明,要尊重市场。

今天市场出现了小幅下跌,但今天是先扬后抑,如果今天一直是走弱的,分钟线是没有顶部钝化的,上午先上涨中午的时候就形成了60分钟和120分钟两个周期的顶部钝化。虽然这两个周期的顶部钝化的级别都不算大,可是钝化依旧是真实存在的,结构形成的必然经历。行情在这震荡已经并非一两天了,从3月初一直震荡到4月底,已经一个多月了。这种震荡不是宽幅震荡而是窄幅震荡,窄幅通常没有结构,这段时间最好不要有主观方向的倾向性。因为震荡的时间久了,就会进入到单边行情里,后面的行情会很大,所以方向判断错了才是原则性错误。近期我建议大家不要太聪明,要尊重市场,傻傻的遵守规则,规则有一个最大的好处,就是……

网上流传的大佬两份持仓!

市场终于迎来大涨。挺好,我上周开始看多了。盘面上,新能源汽车产业链领涨,大市值白马股集体反弹。数据显示,北向资金全天大幅净买入163亿元。这几年,外资不管我们市场涨跌,反正大多数时候就只管埋头买买买,然后赚了很多钱,万亿级别的。我们自己,也要对自家股市的未来多一些信心。市场今天大涨也有不好的地方。我们光阴似箭、日月如梭的每个月下旬的“无敌定投”,这个月的还没买入,市场就先启动了。不过也没关系,我们就学外资,不怎么关心短期是涨了还是跌了,继续定期买入就是。标的还是中证500ETF和科创50ETF。短期的话,指数可能还会往上,但中期可能没那么顺利,仍然要多一份耐心。市场总体趋势评分:8.0分(重回多头区间);阶段最强指数:创业板指、中证500。公募一季度股票持仓出炉,大佬张坤的两份持仓在网上流传。一个是“中小盘”,减仓了白酒股,增加了计算机、医药等行业的配置。华兰生物、百润股份、恒生电子、中炬高新进到前十大重仓股。基金名字叫“中小盘”,其实主要配的却是……

一致性,指数大涨4%!

沪指早盘平开,开盘后先情绪黄线表现,权重走弱,随后权重主动表现,北上资金持续大买,带动盘面一路上行,高位震荡后尾盘继续向上,最终涨1.49%,收小下影光头中阳线。创业板上周五弱势后,今日得益于汽车方向的大幅表现,推动指数大幅收涨,最终大涨4.14%,收光头大阳线。这波市场经历了先缩量等待选择方向,随后再放量表现,沪市(包括科创板)成交3685亿,创业板成交1627亿,沪深两市共成交8615亿。北上资金今日类似于上周五,开盘后先反复,随后大幅流入,午后流入则开始逐步放缓,指数也开始震荡,最终全天净流入163.16亿元。月初市场自身动能有所增强后,北上资金的影响就明显有所弱化,但现阶段整体依然是弱势的市场环境,北上资金对盘面的影响依旧不能忽视,参考价值较高,持续关注,这几天北上对盘面的影响是显而易见,也很好的辅助判断市场。盘面来看,今日无人驾驶、汽车整车、科创次新方向涨幅居前,钢铁、养殖、数字货币方向跌幅居前。今日市场的涨跌基本是顺着我们昨日梳理的假期前3条消息去发酵,数字货币方向上周五涨幅居前,今日跌幅居前,主要受周末比特币为代表的虚拟货币大跌影响。而今日主要表现的方向基本都是……