2730 占豪微观点丨IMF称人民币不再低估,葫芦里卖得什么药?

占豪微观点丨IMF称人民币不再低估,葫芦里卖得什么药?

5月26日消息,IMF(国际货币基金组织)代表团在今日结束与中国的2015年度第四条宽磋商讨论后发布报告,报告最新评估认为,人民币实际有效汇率在过去1年里大幅升值,使得当前的人民币币值不再被低估。同时,IMF第一副总裁大卫·利普顿还说,“中国改革的目标应该是在未来2-3年内基本实现浮动汇率,进一步加大汇率灵活性。”此外,利普顿表示,IMF目前正在筹备和审议特别提款权(SDR)构成,讨论哪些货币可以继续留在SDR中,哪些货币可以加入其中,IMF对中国提出希望人民币加入SDR表示欢迎,并为此做出积极努力。


很多人可能很奇怪,为什么一直认为人民币低估的IMF突然改了口径,转而说人民币不再低估了呢?在占豪看来,根本原因有三:


一、人民币币值的确不再低估。


在过去将近1年的时间,人民币对外整体升值20%以上,基本和美元同步,客观上估值的确比以前涨了很多。所以,IMF这么说也是相对客观的。


二、IMF另有所图。


IMF也好、世界银行也罢,主导权归西方,西方何时对中国客观过呢?所以,所谓的客观,不过是另有所图。是什么所图呢?占豪的看法是,为了能到中国投资。


在中国“一带一路”战略风生水起,国内经济结构转型、产业升级正在取得成效之时,中国经济的未来预期已经越来越让西方国家看到机会,他们希望到中国资本市场淘金。对西方的急切心情,我们看看他们是如何迫不及待加入中国主导的亚投行的,就能感受到西方国家的迫切(此处美国除外)。


他们想到中国投资,人民币币值那么高,再加上中国资产价格在快速上涨,这岂不是让他们既看到机会,又要买高价吗?所以,代表大部分欧盟利益的IMF可不希望人民币再升值了。


三、希望人民币适度贬值,给欧盟适当让利。


IMF实际上是希望人民币适当贬值的,这一点从IMF第一副主席在与中国会谈后关于中国经济的看法就可以看出。利普顿说,IMF预测今年中国GDP增速保持在6.8%,2016年可能放缓至6—6.5%,预计增速是6.25%。同时,IMF还表示,中国需要减少过高的储蓄并达到可持续的外部平衡(减少顺差),同时认为将来汇率会随着基本面变化而调整。


一方面向下调整2016年的中国经济增速,另一方面认为未来汇率会随着基本面变化而调整,这其实就暗含希望人民币贬值的意思。


过去,美国希望人民币升值,今天美国也不希望人民币贬值,因为如果人民币贬值,意味着人民币资产更有吸引力,那么国际上的资本会更愿意选择流入中国,这样流入美国的资本就减少了。由上述我们可以看出,美国和欧盟在国家战略经济利益上明显有了较大裂痕。


面对这种情况,中国应该有所考量,考虑在欧美之间平衡上做文章。譬如,在未来一年时间里人民币适当贬值,这样可以进一步吸引国际资本流入中国,同时有利于中国经济结构转型和产业升级。而且,如此一来,中国股市大涨后的资产估值也会在境外显得相对更低一点。待越来越多的资本流入,中国会逐渐成为国际资本聚集的大水库,中国经济会因为资本的大规模流入而受益。


当然,对包括美国在内的西方来说,人民币的自由兑换,汇率自由波动正是他们想要的,他们一直在梦想军事、政治、经济上彻底困住中国,然后展开对中国的金融攻击。但,在中国大国战略和国家能力的支撑下,恐怕某大国的想法是难以实现了!对中国来说,也必须自立自强,只有不断向外拓展,增强实力,才能不给对手一点攻击的机会。


注意,明日有望出调整低点!

沪指今日大幅低开,开盘后先低位震荡,随后创业板极度弱势,也跟着一路下滑,逐步低开震荡走低至尾盘,和昨日的震荡向上刚好相反,最终跌2.05%,收中阴线,即将反包昨日阴线。创业板今日开盘就大幅走弱,早盘一路大幅弱势杀跌,午后稍微稳定在低位震荡,最终跌4.87%,收大阴线。前面反弹缩量,今日下跌再次放量,可以看出目前市场的整体态势,沪市(包括科创板)成交4622亿,创业板成交1767亿,沪深两市共成交9720亿,较昨日大增1000亿。北上资金昨日大买,今日直接大卖,对市场继续起到推波助澜作用,全天主要卖沪市,也对应了表现更差的深市,最终全天净流出73.69亿,北上资金能够反馈外围环境情况,继续留意。南下资金这两天有些懵圈,总是比北上资金慢一拍跟随北上操作,早上买港股,随后跟随北上资金也开始大幅撤退,全天净流出43.32亿。盘面来看,今日采掘服务,钢铁,农机方向涨幅居前,饮料制造、化工、医疗器械方向跌幅居前。周一大涨,周二大跌,周三大涨,周四大跌,中间虽然伴随着外围的走势和市场消息出现,但是本质上……

医药简版投资手册——写在大幅回调之际!

好久没对医药全行业进行一个梳理了,值此市场大幅回调之际,简单谈谈对医药行业各个细分子行业的看法,希望对大家的投资有所帮助。2020年科创板和港股分别新增16家和14家biotech公司上市,首发募集资金共计669亿元,还不算港股biotech公司的多次大规模增发融资。据Crunchbase的数据2020年美国创新药VCPE融资额同比增加26.7%,全球创新药VCPE融资额同比增加18.6%。2021年1-2月份全球医药健康领域投融资额240.32亿美元超过2020Q1合计195.33亿美元,国内为62.25亿美元超过2020Q1的45.22亿美元。2021年1月美国创新药VCPE融资额同比增加89.6%,全球创新药VCPE融资额同比增加109.1%。通常情况下创新药biotech公司募集到的资金会在未来的三年中花掉,创新药行业投融资额可以最直观的反映CXO行业的行业景气度,看当前的行业融资额,CXO行业未来1-2年订单无忧。我们更关注长期的发展趋势,是全球创新药的研发投入在近20年以来一直是稳步向上的(除了08年金融危机时有一个坑),而新药研发成本提升和大药企资本开支趋势转向在近10年乃至近5年趋势更加明朗,CXO行业发展迅猛、需求旺盛。未来生物药、细胞疗法和基因疗法的平均研发投入规模将会更高,带来的是更高的新药研发外包需求,以及需要CXO企业也及时做出应对,也就是提前进行技术平台的积累和产能的建设,国内头部CXO企业已经走在靠前的位置。继药明生物在全球生物药CDMO市场打下大片江山后,细胞和基因疗法……

港股里的一些坑和雷!

港股里有大量优秀投资标的,不仅有金融地产等传统行业的龙头,也有一大批互联网、高科技和新业态的上市公司。并且港股相对来说估值不高,属于价值洼地。所以,今年以来比较受到资金关注。但是,港股素来也以“老千”多而出名,比如“仙股”和“妖股”等。去炒港股的朋友也需要注意。“仙股”主要是那些低价股。因为股价不足1港币(1港币=100仙),故称之为“仙股”。这种股票大概率没什么业绩,也没什么成长性,主要就是为了上市圈钱。大家被低价所吸引,以为捡了便宜,结果买了一直跌,跌得不能再跌了就“合股”。然后,股价提高了,又能继续往下跌……这种股票在港股市场比例占到一半以上。“妖股”就是字面意思。何为“妖”?事出反常即有妖。这种股票一般走势比较奇特,无法用基本面、技术面等去研究,不能用逻辑去解释,股价动不动暴涨暴跌,或者明明没有任何看点甚至一堆负面消息,股价却一路飞涨。这种老千股可能会有以下几个特征……

暴跌!今晚来碗鸡汤!

昨晚美债收益率继续上行,纳斯达克指数大跌,今天A股也跌肿了。沪指跌2%,创业板跌近5%,非常惨烈的下跌。不过仔细一看,今天上涨的个股有1242只,超过一半的个股跌幅少于1%,杀跌主力还是来自高估值的各种茅。白酒、医药、光伏、新能源车,今天热门赛道全军覆灭。在2021年度投资展望中,我提示过部分行业杀估值的风险,提醒大家不要在高估之上继续追逐高估的机会。这两年,很多人被热门赛道龙头股打服了,已经形成条件发射,只要敢抄底,就能躺赢,这种思维今年恐怕要吃大亏。比如牙茅通策医疗,从高点下来跌了40%,这个跌幅过去三年都没见过,很多散户会觉得,这时候买进去是捡了大便宜。实际上,通策医疗过去一年涨了三倍,估值上更是彻底放飞自我,目前依然高达……

警惕,市场在看它的脸色!

抱团股再次大幅下挫,带动上证指数大幅下跌2%、创业板指数大幅下跌4.9%。今天抱团股再次大幅下挫,新能源、消费、医药等前期抱团板块跌幅居前,尤其是新能源板块出现跌停潮,阳光电源、亿纬锂能、通威股份、华友钴业等前期热门股均跌停或者跌幅超过10%。节后11个交易日,代表高位抱团股的同花顺漂亮100指数(885916)累计下跌14%,其中部分核心股跌幅均在30%左右:抱团股持续下跌,使得重仓这些抱团股的公募基金也出现大幅回撤,最极端的一个基金,今年2月9日成立,到2月26日净值已经跌到0.86,如果加上这周的回撤,目前净值可能已经在0.8左右。也就是说,这个新基金成立不到1个月,净值打了8折。这一方面说明当前抱团股以及抱团基金的惨烈,另一方面也再次教育投资者……