2072 占豪微观点丨猪肉价格上涨,会推高CPI吗?

占豪微观点丨猪肉价格上涨,会推高CPI吗?

最近,猪肉价格涨得较快,有战友担心会推高CPI。那么,猪肉价格上涨,会推高CPI吗?要搞清楚这个问题,我们有必要先搞清楚猪肉价格上涨的原因。这一轮猪肉价格上涨,主要还是周期性因素,之前猪肉价格已经连续14个月下跌,母猪存栏量连续20个月下降,生猪存栏量同比降低近10%。这些原因表明,猪肉价格上涨,根本原因在于周期性的价格上涨和成本的上升,虽与货币宽松有一定关系,但联系现在并没看出来特别紧密。因此,猪肉价格上涨虽然对CPI有推动作用,但不会有特别大的影响。


与此同时,我们看到,由于美元加息预期与世界经济滞涨等因素,包括原油在内的国际大宗商品持续下跌,这都客观上降低了中国CPI的下降预期。相比CPI,PPI已经持续下跌了很长时间,这都意味着CPI现阶段是很难涨起来的,至少今年CPI整体仍然会维持在较低水平,明年随着经济转暖可能CPI会逐渐走高。以现在的整体大环境,出现恶性同行的可能性不高。


事实上,相比对CPI的担心,政府更应该关注房价的走势,因为由于货币政策快速放松,再加上地方政府快速松绑地产调控政策,一些大城市已经开始出现普遍上涨。房价的普遍上涨可不是个好消息,因为如果房价涨速太快,会压抑中国货币政策的放松空间,这对中国宏观政策层面是不利的。所以,政府应关注房价,避免房价再出现普遍性的快速上涨。