2525 占豪原创丨央行新政预期利好一个板块!

占豪原创丨央行新政预期利好一个板块!

央行前天发布了关于网络支付的意见稿,引发用户的广泛吐槽,也造成了很多误解。譬如,网络购物5000元的限制云云。其实这个5000元的限制只是针对第三方支付的账户,对银行的快捷支付没有任何影响,购物的总额度也没有什么限制,只是支付通道变了。说白了,就是通过第三方支付平台支付最高一天5000限额,简单说就是你存在类似支付宝这样的平台上的钱,一天只能消费5000,但你在银行卡的钱通过支付宝的快捷支付,想买多少就买多少。更直白点说,央行限制了普通账户第三方支付的这个支付通道的支付额度,对于通过银行的快捷支付是不会有任何限制的,那是想买多少卖多少。


网络支付的征求意见稿,归根结底是央行要控制金融系统的风险,避免互联网金融创新突破监管底线,要让第三方支付变成纯支付平台,而不是储蓄沉淀资金池。这个原因很简单,如果任何第三方支付平台或互联网金融公司都可以通过第三方支付平台构建自己的资金池且不受监管,那整个金融体系就有失控的风险。


为了大家更清楚其中的逻辑,我们不妨举个简单的例子。就像大家将钱存在支付宝上,实际上是存到了支付宝公司名下,支付宝公司给用户在支付宝的支付系统上开个账户,这个账户有关于用户通过第三方支付平台所有的消费、交易信息。但是,用户开在支付宝公司的账户,支付宝账户并未一个个地在银行开账户,而是在银行开了一个支付宝的总账户,大家将钱转到支付宝上,实际上就是转到了支付宝的总账户上。如此一来,使用支付宝的用户的资金,在商业银行那里只体现在支付宝的总账户上,银行并不认识大家在支付宝有多少钱。这实际上使得第三方支付平台脱离了传统金融可监管的体系,成了一个不受监管的黑箱。


如此一来,如果支付宝的公司出了问题,银行对转入支付宝的钱毫无控制能力,用户的损失在银行那也是得不承认的。也就是说,你存在支付宝等第三方支付的钱,去银行提款银行不会提给你,只有从支付宝转账到银行,才能从银行再提钱。如此,问题就来了,这样一来诸如支付宝这样的公司就会出现大量资金的沉淀,资金沉淀后只是单一账户存在银行,那么理论上第三方支付公司可以随意支配这些资金。如果这些资金被投资到高风险的领域出现了亏空,那么大家的钱就不见了。


所以,过去很长时间以来,第三方支付系统实际上变成了有吸储功能的金融机构,然而这些机构既没有准备金,也没有监管,其结果就是风险总体是不可控。如果这种情况持续发展,大的第三方支付体系就有能力建立一个脱离于央行和银监会监管的一个金融体系,这个金融体系和资本市场、消费市场又严密捆绑,这种帝国某种程度上会对央行的存在构成一定挑战。同时,一旦这些机构拿这些钱做高风险投资,一旦泡沫破裂,则随时可能酿成大的金融危机。鉴于机构的牟利性,那么一旦长期监管缺失,若长期沉淀资金积累到足够严重的程度,出现比前段时间股灾大得多的事故,后果不堪设想。举个简单的例子,假如这些钱被大规模地购买了理财产品,然后通过理财产品再进入到一些机构手中,这些机构再通过注入HOMS的系统搞场外配资,这风险的堆积可就影响到整个经济系统了。所以,长期脱离央行、银监会监管的资金池、金融活动及形成一个独立王国的自我清算体系,这些显然都是政府所不能允许随便干的。


所以,央行搞这个网络支付征求意见,就是要将网络支付的资金池功能给去除掉,避免资金在第三方支付长期沉淀,避免这些资金进入高风险领域形成整个金融投资系统的高杠杆,给公众和金融体系带来系统性风险。这一点,和之前十部委发布的互联网金融指导意见中对诸如互联网金融领域的一些规范出发点是一致的,就是既要发展互联网金融、第三方支付,又要控制系统性风险。


当然,网络支付的这个征求意见出来后,诸如原来打算通过第三方支付做资金池的互联网金融公司就彻底没戏了,这一政策变化对他们是个重创。而诸如支付宝、财付通之类的大平台,他们自己都申请下来商业银行牌照了,影响相对不会那么大。对于诸如网络信贷公司发展也会产生较大影响,再想由着自己性子来发展显然是不行了。所以,这一征求意见出来,很多互联网金融公司都会遭受重创,整个行业将面临一个洗牌,那些原来试图通过构建资金池来实现目标的做法已经没戏了,但那些兢兢业业向行业正确方向发展的公司,将会迎来更好的发展机遇。


不过,有受损的就有受益的,这一政策最大的受益者不是别人,正是商业银行。如此明确界定后,就意味着只有商业银行才是真正的可以揽储的金融机构,只有商业银行才能进行完整的清算,才能无限制地进行支付、转账、第三方存管等等。可以预见,这会给银行带来非常大的业务收入预期。故去靠息差,以后息差将会被压缩得越来越小,那么这些新业务就将是商业银行的新增长点。所以,我们可以明确地说,银行在新的规则中确立了自己未来的位置,余额宝之类的挑战已经基本要成为了历史。当然,这并不代表着互联网金融没机会了,恰恰相反,在规范后对那些正儿八经搞正当发展的互联网金融公司则是机会。


这种利好,未来将长期体现在股市上。当前银行股的估值是最低的,未来其估值将会被修正。而且,如果如果不出意外,明年很可能还会给商业银行发券商牌照,进行混业经营,这对银行来说又是一个重大利好预期。这些新业务的增收,会在未来对银行的资产、收入和利润来源等方面进行改善,银行股未来的前途总体是光明的。


当然,银行股的盘子大,特性也很明确,其本身很难达到像其它概念股那样暴涨。但有了未来长期预期和低估值,那么最终银行股整体跑赢牛市依然是大概率的事情。


股市操盘丨今天“年线争夺战”多方小胜,下周一个重要悬念应会见分晓!

上周末我们分析,本周市场最大的悬念就是这波超跌反弹会在哪里遇阻回落,以及二次下探是否展开,我们认为大盘大概率会在3486-3506遇阻回落,最终短线高点就是出现在周四的3486,和我们周三预期的基本一致,之后市场连续小幅下落,今天上证险些跌破年线3442,最低探10天线获得支撑,说明目前多空双方在年线附近还在反复争夺,到今天收盘,多方小胜,但最终究竟谁能占得上风,下周应会见分晓,也决定了下周市场的方向选择。目前看政策面将决定市场后市的强弱,这波下跌主要由政策利空触发,一个“双减”政策一竿子打翻一大片,成为改变市场震荡格局的一块多米诺骨牌,令A股和港股全线重挫,并波及债市和汇市,眼看情况有蔓延之势,管理层果断出手,又很快让市场走出报复性强反,上周五召开的政治局会议向市场传递重要信号,新一轮货币逆周期或将到来,特别是在下半年中国经济下行压力明显加大,以及第三波疫情蔓延全国多个省市的背景下,央行货币宽松政策会逐步强化,在此市场预期下,这一周市场连续反弹,但又面临在3500-3600堆积的数万亿套牢筹码压力,想轻松突破难度较大,还会反复震荡、逐步化解,而下周重点关注的是……

新能源车的三大“超预期”

新能源车概念股现在非常火爆。这个赛道,除了政府政策支持、行业发展加速、爆款车型频发、性能不断提升、智能化信息化等因素以外,还有三个地方不断给人“超预期”:一是新能源车渗透率超预期,二是整个供给改善超预期,三是产业盈利弹性超预期。一、渗透率超预期根据研究,中国、欧洲以及美国这三个主要市场,渗透率提升都在超预期。首先看国内,我们知道,当一个新技术渗透率在达到10%-50%区间时,就会呈现出指数型增长,而不是线性增长。目前,国内整个新能源车渗透率在6月份时候达到13.5%,纯电动大概是11.1%,这就是进入了快速增长的区间。其次看欧洲,欧洲电动车加速主要是补贴正当时,政策给予相当大量补贴。欧洲仍然是以A级车和A0/A00级车为主,一台车补贴就有几千欧元,因此政策推动影响很大。有人会担心欧洲政策退坡,但经过梳理,会发现欧洲各个国家到明年为止大概也只有2-3个国家有退坡,大部分国家都会坚持到2023年左右。同时,欧洲推出了碳排放政策趋严以及2035年全电动车覆盖目标,因此未来仍然会是超预期增长。最后看美国,美国新能源车发展才刚刚开始。之前美国政策是不够支持新能源车行业的,去年美国全年只卖了33万辆新能源车,但今年1-5月份就已经卖了22万辆,我们预期全年至少是……

0806周五操作策略:高点判断不对,我们需要重新来。

昨天我们说了三个逻辑,一个是90分钟的逻辑,一个是120分钟的逻辑,一个是30分钟的逻辑,然后指向了一个时间,就是今天上午的十点,我昨天说的已经非常直接了,直接说今天上午的十点,而今天的最高点是十点零三。三个逻辑都是对的,你在这整个的反弹过程中,你找不到比这更好的逻辑了,比方说30分钟的逻辑,30分钟在这个反弹过程中,有三个顶部序列。第一次我直接否定高点,因为反弹级别太小,对应性不够;第二次我认为是相对高点,还不是重要高点,因为只有30分钟没有其他周期的对应与共振;第三次我认为是这波反弹以来最重要的一次高点,昨天解释了全部推理过程,并且给出了大概高点的时间范围。但交易是一个过程,如果明天或……

股市操盘丨今天上证果然遇阻3486,A股二次回落是否已经开始?

昨天三大指数继续强势上冲,但我们却发现市场已经出现多个不利信号:一是两市量能出现持续萎缩,缩量反弹意味着难以走远;二是周三上证收在最高点3477,已进入3476-3506的重压位,这里不仅是之前上升通道的下轨压力区域,5周均线也在这里,站不上5周均线还是属于空头市场,同时之前大盘在3500-3600连续放出天量,在3500之上堆积了大量的高位套牢盘,不会轻松通过,需要反复消化;三是创业板日线将面临第四次背离的风险。今天看一下上面分析的这三个不利信号,的确成了目前大盘继续上行的“拦路虎”,今天上证正好就是在3486遇阻回落,从下面一张图中也能看出正好止步通道下轨,短线即再向上冲一下,也多半难过3500关口区域;创业板今天差几个点没有创出新高,日线MACD金叉后出现第2根红柱,只要后面创出收盘新高就会出现日线钝化,背离次数越多,意味着短线压力也越大,上证在这里V不上去,那么接下来就要看是否会走出二次下探,如再次跌破年线,将确认二次下探,二次下探有两种走法,一是不跌破3312创新低,则走出第二只“脚”后筑双底回升,二是……

最强热点卷土重来!

周日晚上我说,三季度可能继续小指数比大指数强、科技题材股比传统白马股强。然后,周一、周二连续两天市场表现和我说的相反。不过,市场先生打完我两个耳光以后,今天,最强热点题材和小指数卷土重来了,新能源车ETF大涨近9%,光伏ETF涨8%,半导体ETF涨4%。新能源车ETF,前期本来以为阶段性见顶要开始宽幅震荡,已经做好各项准备,就等着20日均线拐头往下时默默卖出。结果,没给机会,今天再度创出了新高。代表股恩捷股份,上午早早缩量涨停。一般这种领头的缩量板,后市还会冲高。恩捷我是当作新能源车风向标看的。7月16日的时候,恩捷跌停,我说“强势题材的龙头,过去连续快涨不怕是顶,阶段性见顶一般要出现跌停,所以后面要提防宽幅震荡伤人了”。但是没想到,题材实在太强,短短两周多,调整就快速结束。据说,现在已经有客户逼着基金经理买新能源车、光伏和半导体等,不然就……