2315 占豪原创丨人民币国际化,要靠他们5个了!

占豪原创丨人民币国际化,要靠他们5个了!

据环球日报转引日本共同社7月25日的报道称,IMF内部正在就人民币加入SDR进行激烈争论。美国和仆从国日本认为,IMF就此事“应慎重讨论”;相反,德国、法国、因果则认为“即使为了加快人民币的交易自由化也应当尽快将其纳入SDR”。奥地利《标准报》29日也报道称,中国再度冲击SDR,显示在国际经济领域不断增长的雄心。目前,英国等国家持支持态度。伦敦希望将自己打造为人民币交易中心。但美国持怀疑态度。美国多年来一直指责中国人为地压低人民币的价值。最近,美国财政部还要求中国进一步开放资本市场。美国财长雅各布·卢今年5月曾表示,为了满足SDR的审查标准,中国“需要继续做出改革”。


美日和欧盟为何态度大相径庭?根本原因在于,他们的利益立场已经发生了巨大变化,这种变化构成了他们对华的态度差异。在以德、法、英为核心的欧盟看来,将人民币纳入到SDR可以更加凸显IMF的全球代表性,同时能够帮助中国和欧盟建立更多的投资与贸易合作。在欧盟看来,“一带一路”战略太好了,亚投行太妙了,于是甩下美国的黑脸义无反顾的加入。在欧洲人看来,西方资本在极度冗余的情况下如果不能到新兴市场投资,终归不是出路,因为西方现在想搞谁就搞谁的时代已经过去了。事实上,欧洲是想借中国的“一带一路”及中国的工业输出能力来解决自身的投资通道问题,所以欧洲人在这个时候支持人民币进入SDR。


相反,在美国看来,人民币国际化挑战的就是美元,在SDR有更高话语权也是不利于美国的霸权,更何况美国也想把自己的否决权对中国卖一个好价钱。于是,我们看到,美国是反对和阻挠人民币纳入SDR的。至于日本,一方面是美国干什么就跟着干什么,另一方面则是日本绝不希望中国这个巨人继续崛起。美国在IMF拥有一票否决权,所以这一切最终要看中美之间的博弈和交易及美国与欧盟之间的妥协。


很显然,人民币国际化之路并非一帆风顺,一路平坦,而是充满着荆棘,充满着坎坷。那么,中国推动人民币国际化之路应该基于哪些层面,又如何看待是否能入SDR呢?


首先,在占豪看来,能入SDR固然好,特别是若能以可交换的筹码和美国进行交换加入SDR,适当向美国让点可接受的利益也没问题。但是,中国完全没必要把这个SDR看得太重,加入SDR更大的还是象征性意义。中国德人民币国际化,不能靠西方国家,还得靠自己。对人民币来说,能否真的成为国际化的货币,在十年后与美元、欧元成三足鼎立之势,最关键在于如下五点:


一、中国自身的改革。


打铁还需自身硬,人民币国际化的最终成败,最重要的因素并不在外部,而是在内部,即中国自身的改革能否成功。这些改革,包括中国自身体制的改革、机制的改革等等。譬如,我们的市场是否是一个法制化、标准化的市场,我们的金融和投资的机制是否可以在保证足够安全的情况下足够开放,我们自己的产业升级、经济结构转型能否顺利推进······这一系列问题能否在内部理顺,才是人民币能否真正长期可持续推动国际化的动力之源。如果这些根本性的问题不能解决,所谓的国际化最终是缺乏后劲的。因为,国际上对货币的认可归根结底是对这个国家的认可,中国自身如果在这方面不能搞好,人民币又如何能成为真正的国际化货币呢?内部的一系列问题不断推进改革,那么人民币的“含金量”会越来越高,便利程度会越来越高,国际信誉会越来越好,人民币国际化推动起来后劲就会越来越足。


二、大国战略的推进。


在当前国际政治、经济大环境下,作为最近几年刚刚开始国际化的人民币来说,“一带一路”战略至关重要。如果基于绝大多数国家互惠互利、合作共赢的“一带一路”战略能够顺利推进,作为主导国的中国,人民币自然会越来越受欢迎,人民币国际化的速度当然会更快。以亚投行为例,鉴于中国的主导能力,这些具有巨大发展空间的国家随着对中国开放程度的不断提高,考虑到人民币由中国的大市场、中国的工业能力作为支撑,他们会越来越积极地接受人民币作为贸易、储备和投资货币。


三、中国的工业和资本输出。


一个国际化的货币,必然是附着于一个强大经济体之上,这个经济体要足够大、足够强,对国际商品流动一定具有很强的影响力,才能支撑其体系的运行。如今,中国已经有了世界上最强大的工业能力,已经有了较强的资本输出能力。在这种情况下,在中国进行工业商品输出的时候,在做资本输出的时候,自然可以更加依赖于人民币而非美元。


举个简单的例子,当一个国家以其国家的资源、市场作为抵押,向中国的银行贷款来购买中国的工业产品时,中国的银行即可将人民币贷给他们,之后这些贷款出去的人民币又会以购买中国工业品的方式回到中国,而中国得到的是相关国家的市场、资源,相关国家得到的是基础设施、社会福利的改善和可持续发展的机遇。如此一来,这些国家与中国就会建立更加密切的投资和贸易关系,中国在进行工业和资本双输出的同时,输出的将是人民币资本而不是美元资本,带回的也是人民币而不是美元、欧元外汇。人民币国际化,要依托于中国的这两个输出才更靠谱。


四、中国的军事能力。


任何一个国际性货币,都必然是立足于国家经济、政治和军事强大的基础上。这三者之间的联系很有趣,只有经济足够强大,才能军事强大;只有军事强大,才能政治强大;只有政治强大,才能实现更强的经济强大。在这三者当中,最初的强大来源于经济的强大,但经济强大后要想维持可持续增长及保障发展成果,军事强大就是必须。军事的强大,客观上是经济和政治强大的可持续支撑。否则,经济强大如日本,也不可能在货币领域真的有特别大的出息。


基于这种逻辑,可以毫不夸张地说,未来中国的军事影响力拓展到哪里,哪里就是人民币可以覆盖的地方。否则,货币的信誉就不可能真的实现质的飞跃。


五、人民币要更加积极地去占领新兴市场。


我们需要强化与发达国家的联系与合作这一点是没错的,因为这是推动经济增长的很重要的一环。但是,就人民币国际化而言,在占豪看来,如果要考虑10年以上战略的打算,我们必须更加重视人民币在新兴市场拓展市场的速度和力度。


由于新兴市场经济规模的问题,这种拓展短期内的确看似效果不是很明显,但相比发达国家,新兴市场未来的增长空间更大,可持续增长时间更长,且这些市场更加容易实现突破,更加容易实现可控的双赢。当人民币更快地占领新兴市场时,那么当世界经济重回发展正轨,这里就是人民币国际化过程中增长最快的市场空间,而随着这些国家的经济增长,必然在多年后给人民币的市场份额增长带来强劲的增长动力。因此,个人建议我们更要认识到人民币占领新兴市场的重要性,并推动在新兴市场的国际货币占有率。


当然,人民币国际化要重视上述五点并非不重视与发达国家的合作与沟通,因为加强与发达国家的合作对中国来说是非常必要的。这里的意思只是,我们要立足于自己,立足于未来,要有更宽的视野和更扎实的工作推进,因为只有立足于这些,中国在与发达国家合作过程中,才会拥有更大的话语权,才能更好地推动人民币的国际化。


股市操盘丨五月开局不利连续下挫,下周有一大悬念或将揭晓

本周只有2个交易日,节后两天连续走低,加上节前最后一天阴线,上证指数已“三连阴”,创业板指数因医药板块持续下跌走出“两连阴”,五月开局不利,节前我们分析节后大盘或面临方向选择,这两天市场的状态加大了走“五穷”路径的可能,到今天收盘,上证仍没有跌破小波段上升通道下轨,因而还无法确认市场已做出方向选择,这个悬念将留到下周,大家暂时还不能太悲观,不能主观臆断市场一定就会跌破通道下轨,A股经常会走出反向走势,当你看跌时它反而又涨了。下周这个小波段上升通道的下轨将上升到3386区域及以上,下周重点观察3406-3386的支撑,不破,还会企稳回升,而上方压力还是60天线,这条线下周将下行到3480以下,在3456-3486,以及3506-3526还是两道坎,而通道上轨就在3506-3526区域,因而下周的重点就是关注是延续在通道内反复震荡,还是做出明确的方向选择,投资者要做好选择向下的准备,如果走出这种路径,也不会感到意外,不破下轨,则有望探3406-3386后回升;创业板下方主要支撑在2856-2806,短线在这里企稳回升概率大。下周操作……

大宗商品暴力上涨!

“我这张开过光的嘴,说涨不一定马上涨,说跌准得邪门。”今天的股市,再度验证了这句话。医药等白马股大跌,拖累创业板指数跌近2.5%。实际上,我只知道白马股短期大跌后又强势反弹,大概率会遭遇“高位套牢盘”和“抄底获利盘”的双重抛压,具体什么时候跌也不知道。但没想到刚一说,下跌就马上来了。不需要太多担心,就是正常筹码交换,后面继续维持震荡还是很有希望的。医药股是遭遇了消息面的利空,美国政界支持“放弃新冠疫苗知识产权专利”。其实只是个想法,市场反应有些过度。不过,医药股向来如此,受消息面影响波动很大。做医药股的朋友,需要对基本面有很深的研究,才能保持很强的定力。今天白马股表现不好,钢铁、煤炭、有色等资源股却掀起涨停潮。这个昨晚也提到过,通胀预期下,资金会炒作“通胀概念”。比资源股更暴力的是大宗商品。今天动力煤和焦煤主力合约涨停,玻璃、铁矿、螺纹钢等也大涨。从去年11月以来,涨幅已经巨大。我那时说过,对于通胀概念的炒作,搞大宗商品比买资源股更直接、更简单。今天,我一方面得瑟下当时的判断,另一方面,主要还是提示下……

割裂,敌不动,我不动!

沪指早盘小幅低开,开盘后先发力上攻,权重主要表现带动指数,但随后快速回落,伴随着北上流出一度大幅杀跌走弱,午后维持0轴小幅震荡,最终跌0.16%,收大十字小阴线。创业板今日领跌,开盘直接大幅低开,随后大幅下坠,一度大跌超4%,午后开始企稳修复,最终跌2.48%,收下影中阴线。市场依旧局部表现,如果放量收阴线则要谨慎,今天是个十字星还能挽救,沪市(包括科创板)成交4005亿,创业板成交1590亿,沪深两市共成交8755亿。北上资金早盘一度大幅表现,推动了沪指的冲高,随后走弱也带动指数大幅回落,全天先买后卖,最终净流入1.84亿元,数额看波动并不大,对现阶段北上资金和外围对盘面影响依旧比较大,继续重点关注。盘面来看……

0507周五操作策略:近期行情没有方向性,涨跌相互交替,今天的策略……

五一小长假的第一个交易日,我原本以为应该是低开的,毕竟本周的前三天我们没开盘的时候外围市场是走弱的,结果上证指数今天并没有低开,虽然深成指和创业板指数走弱,但个股并不弱涨跌家数比并不悬殊。今天又是横盘的一天,最近一个多月行情波动的幅度特别小,也不涨也不跌,窄幅的震荡。这种窄幅震荡,序列上是会经常重排的,拿今天收盘来说,60分钟、90分钟、120分钟、日线都没有超过3的序列数字,说明近期各个周期都序列重排了。而你看一段时间的历史,在这个震荡的过程中,序列很少出现,就是不断的被中断重排,再被中断重排,反复这个过程。所以近期行情没有方向性,涨跌相互交替,今天的策略跟……

股市操盘丨节后首日走出“开门黑”,是否意味本月要走“五穷”路径?

今天是节后第一个交易日,没有走出“开门红”,相反三大指数全线放量下跌,走出“开门黑”,上证有资源股护盘,跌幅相对较小,跌的最狠的是创业板,主要是医药(疫苗)板块整体下挫,因为权重大,这个板块最近连续上涨也带动创业板指数快速走高;反之,跌起来也一样,节前我们就担心会出现这种情况。今天医药板块大跌和一则消息有关,昨夜今晨,拜登政府宣布“美国支持WTO新冠疫苗知识产权豁免提议”,昨夜美股中的疫苗股板块率先下跌,今天A股一开盘,疫苗股就跌幅居前,到收盘疫苗板块跌幅为4.33%(盘中一度跌6%);而资源板块整体大涨和假期全球大宗商品强势上涨有关。我们昨天分析了节后大盘面临变盘的可能,主要是防范向下走C浪下跌,今天市场“开门黑”,是否意味着本月要走“五穷”路径?目前还不能很快下结论,今天上证指数只出现小幅下跌,仍运行在3月9日探3328后回升的小波段上升通道之内(如下图),短线依然没有做出方向选择,接下来主要关注创业板能否尽快企稳,如此,则不会拖累沪指破位向下,还会继续维持目前的震荡走势,但沪指连续放量向上的可能也较小,即使出现也要防诱多假突破;如果创业板不能尽快走稳,继续连续下挫,则可能带动上证和深成指同步回落,向下走出C浪,周五关注医药板块能否降速走稳,上证短线支撑依然在3426-3406,创业板下方支撑在2956-2906。明天操作……