2440 占豪微看台丨人民币贬值引发大国货币较量!

占豪微看台丨人民币贬值引发大国货币较量!

人民币突然贬值,引发了全球市场的动荡。不但欧美股市出现大跌,包括国际市场的区域货币也出现兑美元的贬值,包括新加坡元和亚洲的区域货币都出现了跟跌人民币的情形。从区域货币跟跌人民币的情况我们可以看出,人民币对区域货币的影响力要比美元更大,这种影响力与货币的国际化程度无关,与经济体的经济影响力有关。由于中国与周边国家的经济融合程度远高于美国,所以人民币客观上比美元在亚洲地区的影响力更大。


虽然各方都在否认货币战争的说法,特别中国在尽量淡化这一点,但大国的货币较量已经体现得淋漓尽致。从人民币突然贬值后的反应看,美国明显更加谨慎,甚至警告中国,不要动摇原来的改革承诺。而IMF的措辞明显和美国不同,IMF虽然也强调了中国的汇率改革,但从语气中更欢迎人民币的贬值。很显然,IMF更代表欧盟的利益,而美国则是代表着自己的利益,而他们表态的不同,背后隐藏的则是大国的货币较量。


我们昨天在《占豪原创丨人民币贬值后,美元暴跌背后的秘密!》中阐释了为什么人民币跌美元也跌,前天在文章《占豪原创丨人民币贬值,重大利好or重大利空?》分析了人民币贬值的影响,去年3月的文章《人民币突然贬值的玄机及对我国的影响!》也提前分析了人民币下跌的逻辑和贬值的预期。今天我们有必要谈谈大国货币较量背后各国出招的逻辑和影响。


中国贬值人民币的逻辑这里就不再赘述了,前面文章中都有分析。但客观上说,人民币的贬值就是对美元的一次亮剑。因为,在美元正在推动加息并由此不断制造加息预期以推升美元的背景下,人民币突然贬值实际上是在给上涨的美元进行空中加油。特别是当人民币快速下跌而亚太国家货币跟着下跌的情况下,包括人民币在内的很多国家的货币就有可能随着人民币兑美元快速下跌。如此的结果是什么呢?本来在逐渐撤出新兴市场流入美元的货币突然被快速贬值锁在了新兴市场内,接下来没有那么多货币向美国流动了。然而,与此同时美元却因为比价因素而快速上涨。一边是没那么国际资金向美国流动,另一边美元却快速上涨,那结果就是在美国市场资本向外流出的冲动,特别是当有另外的市场既稳定又有潜力的情况下将更是如此。所以,美元赶紧对以欧元、日元为首的货币贬值以打压美元指数。


美国的行为,某种程度上是为了避开人民币贬值的锋芒,避免美元被架在火上烤,所以立刻采取了相应措施,以避免美元还没加息,美元的升值预期就用得差不多的窘境。事实上,经过人民币这一贬值,美元恐怕就不一定敢在9月提加息的事了。


至于欧元,在这个过程中则是渔翁得利的。一方面,欧元正处于QE过程中,欧元的频频下跌让欧央行有些头疼,既要保持币值相应稳定又要QE,这终归是矛盾的。如今,人民币贬值,美元不得不考虑自己奉献跟贬,欧元则借机可以受益而升值,那么欧元区QE的时间周期就能更长一些。另一方面,中欧在战略层面合作已经达成了很多一致,譬如亚投行,再譬如欧盟的主要国家对中国资本市场的投资规模的大增等等,都使得他们在欧元升值人民币贬值时能更低价格购买中国资产。所以,中美的货币较量,欧元这次是坐山观虎斗的同时直接获利。


可以预见,人民币贬值这才是个开始,至于是一次性贬值到位还是分两三次,终归是要看国家博弈和经济情况以及战略选择。未来,大国货币的较量会更加激烈,我们拭目以待。


今天的大跌不是系统性风险!

今天A股又经历了惨烈的一天。我也延续了“说涨不一定灵,说跌经常很准”的传统。昨晚文章,小标题是“市场可能进入休整期”,然后讲了3个担心:一是上证50指数把沪深300指数拖下水;二是传统白马股和中概互联网没那么快起来还会弱势震荡;三是医药股可能补跌。结果,今天全部兑现。但是,大家也不用担心,今天的大跌,并不是系统性风险,更多只是情绪的释放。2018年下半年那样的行情才是系统性风险。那年6月,上证指数跌破3100点后,我写了一篇著名的文章《3100点可能今年再也见不到了》,并且给自家产品提出了“控制仓位在50%以下”的风控建议。随后,市场泥沙俱下,整整跌了半年。今年初,传统白马股过热的时候,我也公开预警过。对于自家产品,一方面封闭不再接受新的资金;另一方面,2019年以来,两年间首次建议从满仓减到8成仓。今年初严格说还算不上系统性风险,所以继续保留了相对较重的仓位。那么这次的话,可能再有一根大点的阴线,本轮宣泄式下跌的“主跌浪”就结束了,后市会重回震荡修复的格局。所以,自然更加不是系统性风险。做出上面判断的理由是……

0727周二操作策略:所有的卖出,都是为了将来更好的买入。

尽管我判断周五结构形成之后的三个交易日内有很大的概率会出现单日大阴线,当他来了的时候,还是有一点感慨,今年到现在为止,做交易确实有点难。预判断一致的地方我就不说了,说说与预判不一致的地方。因为出现顶部结构的都是小盘股代表的指数,比方说创业板指数、中证500指数和深成指,所以从逻辑的角度我只能判断出中小盘股对应的指数单日大阴线,而实际上今天上证50为代表的大盘股指数跌的更凶,而这在逻辑上是无法提前预判的。无法提前预判,并不代表了不合理,存在即有道理。我们也没必要费劲思量的去猜想市场为什么下跌,这其实意义不大,跌了就是跌了,趋势……

股市操盘丨今天三大指数出现天量重挫,短线是否已经跌到位?

刚刚过去的这个周末,发生了不少大事,今天这些事件明显给市场带来了负面影响,主要体现在教育股全线暴跌,并扩散到“内卷股”地产、保险、医疗、酿酒等板块大跌,中美关系针锋相对、陷入僵局也放大了市场的利空因素,股市重挫,又让很多市场人士担忧下半年中国经济下行压力会越来越大,多种因素叠加,造成了今天市场的加速回落,对于市场的再次下跌,我们在上周其实已经做好了心理准备,但今天市场跌速加快,走出跳空放量长阴,并跌破多个重要关口,还是超出了我们的预期。上周四两市成交超13000亿,最高冲到3576,出现放量滞涨,周五再度放出天量13787亿,出现放量下跌,调整信号更加明确,我们认为本周初会考验3515-3500,以及3486-3456,结果今天一步实现,两市成交14190亿,又放出今年天量,从上周四试图向上冲击通道上轨,到今天一步打穿通道下轨及年线,中间仅仅隔了两个交易日,市场变化之大还是令人瞠目,不过和我们判断的总体方向和节奏并不没有出现太大差异,这个下跌还是属于上升途中的调整,即使跌破通道下轨,我们认为时间也不长,就像5月份底上证一度突破上轨,但还是很快被拉回通道之内;由于今天的阴线实体较大,说明做空动能还没有完全释放,短线还有下探惯性,周二或再度考验一下周一的下影线,关注能否在3426-3402企稳回升;创业板下方支撑在3286-3256。明天操作:可主动出击但不宜……

牛市已经两年半,A股也能涨十年吗?

不知不觉,牛市已经走了两年半,这是按上证指数从2018年底开始算的(如果是沪深300,那就要从2016年初的“熔断底”开始算,走了5年半,但为了和大部分指数统一,我还是用“两年半”的口径)。可能炒股时间不长的股民,并不知道“两年半”意味着什么,2005~2007年牛市持续了两年4个月,2013~2015年的牛市用了两年,本轮牛市的寿命已超过了这两次。除了时间长之外,本轮牛市更重要的特点是“烈度”比较低,截止7月23日,上证指数仅仅涨了45%,沪深300涨了73%,拉长了看,几乎看不出是个牛市,我把同等时间和涨幅的框分别标在前两次牛市上,让大家有一个直观的印象。到目前都没有出现过去牛市常见的连续暴涨,无论是估值、换手率、两融余额,都处于合理区间,照这样的走势,也像美股那样涨个十年也未可知。为什么A股之前的“牛”如此暴烈,而且“牛短熊长”,而本轮牛市的“脾气”如此之好呢?弄清楚这一点,对我们理解本轮行情的特点——比如“基金抱团”——非常有帮助。老股民一定都记得“88魔咒”,即公募基金的股票仓位一旦达到88%,就是牛市见顶的标志。这个“88魔咒”以前可是相当的有名,2007年、2009年、2015年年中和2017年年底四次显灵……

0726周一操作策略:这里大概率为上升途中的调整,沉着冷静应对即可。

周末教育行业的重大政策对教育类的公司影响是巨大的,尽管事先早有预期,很多美股的上市公司在已经大跌了90%左右的基础上再次大跌,坏消息是A股教育类的周一会受一定的影响,好消息是靴子总算是落地了。上周五多个指数的顶部结构再一次形成,只不过这一次结构的级别要比上一次的级别要小,主要是120分钟结构,很多指数在120分钟这个周期已经是多次顶部结构了。如果是重要的高点,要提防单日大阴线的出现,我对顶部单日大阴线的定量标准是4%以上的单日阴线,通常会出现在顶部结构形成之后的三个交易日内。120分钟结构对应的反向运行周期是12个交易日,所以从目前来看……