2349 占豪原创丨全球资本市场动荡,未来将会有5大方面影响!

占豪原创丨全球资本市场动荡,未来将会有5大方面影响!

全球的黑色星期一,妥妥的!


中国股市大跌,沪市大盘跌幅8.49%,2100多只股票跌停!亚洲其它股市比A股也好不了太多,日经指数跌4.6%,台湾加权指数跌4.8%(从高点计算台湾加权指数跌幅也近3成),港股跌5.17%(总跌幅也有25%左右),亚洲市场其它指数跌幅也不小,菲律宾政府直接停止了股市交易······


欧美市场比亚洲市场如何?截止到北京时间8月24日23点半,德国法兰克福指数跌幅达7.6%,英国金融时报指数跌幅4.8%,法国巴黎指数跌幅近6%,其它欧洲指数也惨不忍睹。至于美股,开盘道指、标普500和纳斯达克三大股指跌幅都超过5%,之后三大市场根据熔断机制停止了期指交易,停了期指之后三大股指才有较大幅度反弹。


如今这种状况,都有些全球GU*灾的味道了,而这一切的诱发在于A股之前的暴跌和人民币不得不贬值。从A股暴跌诱发全球金融市场大幅动荡,一方面可以看出中国经济当前的影响力的确不可同日而语,另一方面也可以看出当前世界经济的脆弱性。整个市场都知道,这是因为A股的暴跌诱发,但这显然并非因为中国经济问题本身导致,而是全世界经济都存在严重问题,相比中国依赖世界,现在的世界好像更依赖中国。


正是基于这种逻辑,我们第一次看到包括英国、法国、德国等西方媒体替中国辩解,包括美国媒体都开始“宽容”中国市场的异常行为。国际舆论一致认为,资本市场的动荡不会影响中国经济,中国经济也不会因此而真的发生大的变化。相比国内舆论,好像国际舆论对中国更加有信心。


其实,并非他们突然对中国有了绝对的信心,而是过去中国经济给他们国家的经济带来了太多的支撑,而这种支撑客观上也使得他们认为中国经济更加稳健。如今,中国经济增速放缓,他们同样感受到了中国经济增速放缓给他们带来的压力,所以反而担心中国经济走坏而影响自己,于是就更加积极地唱多中国经济。


但是,问题在于,中国经济增速整体放缓是客观事实,如今A股大跌也成了事实,中国经济正在遭受巨大压力也是事实。毫不夸张地说,A股短时间内的剧烈下跌,正在影响全球市场,人民币汇率也正在经历一轮重估。关于这一点,我们可以看到之前人民币兑美元突然贬值,而今天人民币离岸市场价格突然兑美元贬值0.7%,兑欧元和日元的贬值幅度更大,分别达到1.8%和2.8%。其实,兑欧元人民币在过去10多天已经贬值超过8%,兑日元贬值超过9%。


很有趣的是,在人民币兑美元、欧元、日元等货币贬值后,美元兑欧元和兑日元都出现了贬值。与美元贬值有些不相符的是,美债却成了资金避免的重要品种,并且使得美债利率下降,这也降低了美联储加息的积极性。既然美债、美元是全市场的避嫌品种,体现在汇率上却又是美元下跌,体现在美股也是暴跌。虽然各国都在淡化货币战争,但如今国际汇率、国际资本市场的紊乱情况不得不让人浮想联翩。哪怕我们不用货币战争来形容这种彼此的各自打算,也要知道这其中涵盖着国家间的利益博弈,只不过暂时体现在了汇率上而已。


这场全球性的资本市场剧烈波动,某种程度上说是“意外”事件,因为任谁都没想到,A股在牛了一年后,会突然出现如此短的时间里如此幅度的下跌,之前没有任何迹象表明市场会在两个多月的时间里跌去2015年的涨幅,跌幅近40%。这种下跌,不仅让中国的投资者手足无措,也让中国的管理的管理者措手不及,当然也传导到了全球的其它市场。


过去一年,美元在加息预期的推动下大幅上涨,人民币一直跟涨,其它货币普遍下跌,在这种背景下,中国经济实际上是对其它国家的经济提供了很强大的支撑。譬如,人民币兑日元的升值刺激了日本旅游业的发展,人民币购买力的增强增加了相关出口国家的出口,人民币的升值又抑制了中国产品的出口为其他国家腾了市场······所以,过去一年,中国经济承受了巨大的压力,幸亏有股市支撑。如今,股市也不火了,央行也不得不投入大量资金救市,于是人民币也就不得不加入汇率贬值的大军了。


中国股市的意外暴跌,人民币汇率的贬值,给国际资本市场带来了很大的冲击,也造成了很大的影响。未来一个阶段的影响至少会有如下五个方面:


一、美元加息可能将被迫推迟。


在A股暴跌后,美股也已连续出现暴跌,从历史高点到今天低点跌近3000点,这是过去近4年时间里最大的调整幅度,而且还没结束。从月线上看,若美股最后几个交易日不能有效反弹,这将是2008年全球金融危机后最大的跌幅。索罗斯已经公开发表观点称,美国牛市已经结束。


在这种情况下,美元如果加息,将加速美股暴跌,美股暴跌必然会引发更大范围的资产价格下跌,这将会在短期内重置美国经济机构的资产负债表,新一轮债务危机就可能因此而爆发。


基于这种系统性风险,美联储9月加息的可能性已基本没有,甚至2015年能不能实现加息已是未知数。


二、全球大宗商品继续破位。


中国经济增速放缓,并且在加速经济结构转型和产业升级,对大宗商品的需求预期大大下降。与此同时,全球经济更是进入了后危机的滞涨时代。这还不够,美元还有一个加息预期。多重因素作用,国际大宗商品继续破位就不难理解了。按现在状况,国际原油价格甚至可能跌破30美元。国际大宗商品如此下跌,很多以出口初级产品的国家在经济上都会遭到重创。为了弥补价格下跌带来的损失,这些国家又会加大资源出口,于是恶性循环就会导致大宗商品更大幅度下跌。


三、世界经济增速将不及预期。


虽然中国经济正在遭遇严峻挑战,但中国经济增速依然在7%左右,这依然是全球最好的情况。与中国相比,无论是发达国家的西欧,还是其它一些靠出口初级产品的新兴市场国家,经济增长都遇到了巨大的困难。以现在情况看,2015年和2016年的世界经济都将受到抑制而不及预期。


四、全球资本市场动荡。


中国资本市场因A股暴跌而遭受重创,稳定下来将需要较长时间,这个修复期必会影响全球市场,而若美股牛市也就此结束,则整个世界资本市场将更加动荡。


所以,可以预见,4季度的全球资本市场将充满动荡,无论是发达国家的市场还是新兴市场,都将遭受新一轮的动荡袭击。这种动荡虽然会比2008年弱一些,但与当时不同的是,现阶段世界范围内很难再就联合救市达成一致。也正是基于此,世界各国将在这种动荡中不断进行利益再重组。


五、全球秩序的再重组。


这种秩序的重组将包括经济层面和政治层面。体现在局部,国家间出现军事冲突,各国出现暴力事件都将不再新鲜。譬如,朝鲜半岛最近的剑拔弩张,乌克兰内战再度风起云涌,土耳其打击库尔德武装,泰国恐怖袭击,各国连环爆炸······总之,动荡将是未来这个阶段的特征。在这个阶段,大国都在拼命展示自己的实力,中国不但将进行大阅兵,8月初和前几天分别进行了战略导弹的试射和一小时打遍全球的高超音速飞行器WU14的试射,美俄也不示弱,分别在中国之后试射了远程战略导弹。相比中国和俄罗斯,美国更加实战化,与日本和韩国都举行了史上最大规模联合军演。这些情形都告诉我们,世界在剧烈重组过程当中。


当然,诸如各种社会问题也正在向发达的国家蔓延,最近欧盟正在遭受的非法移民之苦,就是世界范围内秩序混乱并进行重组的现象。这些情况,在未来较长时间内将会愈演愈烈。


白酒和医药跌惨了!

周三和周四的时候,很多朋友想让我说说对后市的看法,我都回答说不要急,等周五的行情走完,会看得清楚很多。为什么我这样说,原因在于:周一周二是情绪崩溃性行情,周三周四是救市干扰性行情,走得都不够自然和纯粹,拿来分析后市,可能会不准。所以,需要看看周五,在正常情况下资金抛弃什么、选择什么。周五,资金在指数风格上抛弃了大指数,选择了小指数;在行业风格上抛弃了白酒和医药,选择了新能源和半导体。我认为,这种选择,具有短中期的预兆意义。也就是说,8月行情,有可能延续分化,主要关注小指数、关注新科技。我们自己的话,继续持有中证500和科创50ETF。1.关于指数。大指数的问题,是上证50指数率先进入技术性熊市,然后带崩沪深300指数。明天开盘,沪深300指数的20日均线也将下叉年线,形成“死叉”,同样进入技术性熊市。今年前7个月,沪深300指数下跌7.68%,中证500指数上涨6.29%,拉开了14%左右的差距。这个分化风格,三四季度还可能延续。从趋势交易的角度,沪深300指数短中期可以回避,但长期来看……

“新牛市”三大法宝:深度价值、风格轮动与适度抱团

行情到了七月份,风格终于极致到开始演绎“损不足以奉有余”的状态,去年被抛弃的“金融三傻”队伍又陆续加入了各种“消费茅”。对这种极端的风格,很多基金经理一边转发各种嘲讽段子,一边身体却很诚实,疯狂卖出底部的消费股,追高高在上的新能源。到底是价值投资错了,还是坚守价值投资的人错了?我在上一篇《牛市已经两年半,A股也能涨十年吗?》中提出机构资金在新牛市的三大策略:深度价值、行业轮动和适度抱团。大部分时候,“深度价值”和“行业轮动”就是两种完全不同的核心策略,大家井水不犯河水;可一旦市场进入“抱团行情”,这两种投资风格就不可避免地开始“短兵相接”了。而此时,刚好是我们理解“深度价值”和“行业轮动”这两种核心策略的最佳时间。“深度价值”的“深”在哪儿?……

0802周一操作策略:我并不认为这个地方V型反转的概率很大!

在大上个周五我判断差不多两周左右的下跌,在上周过去了之后,目前依旧维持这个观点,我并不认为这个地方V型反转的概率很大,而且我们假设是V型反转,于交易的帮助是不大的,因为没有好的办法应对于这种走势,这里面有一个很深层次的逻辑问题,我试着说一下,不知道大家能不能理解。很多人对结构的理解还是太简单了,结构背后很深邃的哲学思想。事物会经历新生、鼎盛、衰退,然后进入到另一个反向运行周期的新生、鼎盛、衰退。这里包含了两大哲学思想,平衡与循环。日出是新生,日中是鼎盛,日落是衰退;然后进入反向运行周期,初夜是新生、深夜是鼎盛、黎明是衰退。结构其实就是为了捕捉从鼎盛到衰退的,最简单的就是速度,也是最实用的。行情速度特别快的时候,就是某个周期处于鼎盛时期,所以上周的大跌,我判断也是某个周期处于鼎盛时期,这个下跌会有一定的惯性,所以大概率会有后续。这个时候我们可以进行速度的对比,如果后续继续很快速的下跌,则继续判定鼎盛,周期级别会更大。如果后续虽然下跌但速度没有那么快了,则判定衰退,即将转为上升周期。这个思想是……

股市操盘丨这个周末信息量大,一重磅会议涉及多项核心问题,如何影响股市?

每年7月末,中央都会举行一次政治局会议,研究上半年经济形势,部署下半年经济工作,同时传递重要政策信号,30日举行的这次重要会议,强调下半年经济着重扩大内需稳中求进,当前全球疫情仍在持续演变,外部环境更趋复杂严峻,国内经济恢复仍然不稳固、不均衡,要增强宏观政策自主性,做好宏观政策跨周期调节,保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性,统筹做好今明两年宏观政策衔接,保持经济运行在合理区间;要从四个方面着手,挖掘国内市场潜力,包括支持新能源汽车加快发展,加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系,加快推进“十四五”规划重大工程项目建设,引导企业加大技术改造投资。“要增强宏观政策自主性”这句话含义丰富,或向市场传递重要信号,新一轮货币逆周期将到来,因而市场不悲观;对于近期收紧互联网企业和教育机构监管引发的股市震荡,会议并未直接回应,但强调“完善企业境外上市监管制度,坚持高水平开放”,间接回应投资者对中国金融市场与外界脱钩的担忧。上周市场风云突变,大盘出现连续重跌,不仅跌破3500,甚至跌破年线和3400,还瞬间击穿今年3月的低点3328,一口气打到3312才快速回升,改变了原先的震荡格局,两根放量长阴跌破之前的上升通道,虽然反弹了一百多点,但还在通道和年线之下,技术形态破位后需要重新修复,而震荡筑底就是修复的过程,一般直接V上去的概率较小,那么反弹后……

股市操盘丨下周再回落或走出第二只“脚”,在这里可能出现一个技术买点!

本周是7月的收官周,但却走出惊心动魄的一幕,在上周末重要事件的影响下,市场风云突变,大盘出现连续重跌,不仅跌破3500,甚至跌破年线和3400,还瞬间击穿今年3月的低点3328,一口气打到3312才快速回升,这两天反弹了一百多点,上周末我们认为本周会再次向下扳返,下跌的方向看对,但跌幅之大还是超出我们的预期,上周末的重磅事件还是显出它的威力,中国股市政策市的属性往往会超技术面的范畴,但政策市的本质又决定了A股最终一定会回到管理层管控的区间内,这也是我们在周二、周三连续大跌后呼吁投资者要坚信管理层不会坐视不管,更不会让市场连续大跌的原因,结果我们的判断正确,后面发生的事情大家都已经看到。但是毕竟大跌还是发生了,在7月的最后一周,市场改变了原先的震荡格局,两根放量长阴跌破了之前的上升通道,虽然反弹了一百多点,但还在通道和年线之下,技术形态破位后需要重新修复,而震荡筑底就是修复的过程,一般直接V上去的概率较小,那么反弹后再次回落就会出现一个技术性的底部结构,下周上证有可能出现60分钟周期的背离,创业板和深成指可能出现60-90分钟的背离,60分钟以上周期属于较大级别的背离,更利于确认市场这波下跌的底部形态,因而下周是……