2385 占豪原创丨全球资本市场动荡,未来将会有5大方面影响!

占豪原创丨全球资本市场动荡,未来将会有5大方面影响!

全球的黑色星期一,妥妥的!


中国股市大跌,沪市大盘跌幅8.49%,2100多只股票跌停!亚洲其它股市比A股也好不了太多,日经指数跌4.6%,台湾加权指数跌4.8%(从高点计算台湾加权指数跌幅也近3成),港股跌5.17%(总跌幅也有25%左右),亚洲市场其它指数跌幅也不小,菲律宾政府直接停止了股市交易······


欧美市场比亚洲市场如何?截止到北京时间8月24日23点半,德国法兰克福指数跌幅达7.6%,英国金融时报指数跌幅4.8%,法国巴黎指数跌幅近6%,其它欧洲指数也惨不忍睹。至于美股,开盘道指、标普500和纳斯达克三大股指跌幅都超过5%,之后三大市场根据熔断机制停止了期指交易,停了期指之后三大股指才有较大幅度反弹。


如今这种状况,都有些全球GU*灾的味道了,而这一切的诱发在于A股之前的暴跌和人民币不得不贬值。从A股暴跌诱发全球金融市场大幅动荡,一方面可以看出中国经济当前的影响力的确不可同日而语,另一方面也可以看出当前世界经济的脆弱性。整个市场都知道,这是因为A股的暴跌诱发,但这显然并非因为中国经济问题本身导致,而是全世界经济都存在严重问题,相比中国依赖世界,现在的世界好像更依赖中国。


正是基于这种逻辑,我们第一次看到包括英国、法国、德国等西方媒体替中国辩解,包括美国媒体都开始“宽容”中国市场的异常行为。国际舆论一致认为,资本市场的动荡不会影响中国经济,中国经济也不会因此而真的发生大的变化。相比国内舆论,好像国际舆论对中国更加有信心。


其实,并非他们突然对中国有了绝对的信心,而是过去中国经济给他们国家的经济带来了太多的支撑,而这种支撑客观上也使得他们认为中国经济更加稳健。如今,中国经济增速放缓,他们同样感受到了中国经济增速放缓给他们带来的压力,所以反而担心中国经济走坏而影响自己,于是就更加积极地唱多中国经济。


但是,问题在于,中国经济增速整体放缓是客观事实,如今A股大跌也成了事实,中国经济正在遭受巨大压力也是事实。毫不夸张地说,A股短时间内的剧烈下跌,正在影响全球市场,人民币汇率也正在经历一轮重估。关于这一点,我们可以看到之前人民币兑美元突然贬值,而今天人民币离岸市场价格突然兑美元贬值0.7%,兑欧元和日元的贬值幅度更大,分别达到1.8%和2.8%。其实,兑欧元人民币在过去10多天已经贬值超过8%,兑日元贬值超过9%。


很有趣的是,在人民币兑美元、欧元、日元等货币贬值后,美元兑欧元和兑日元都出现了贬值。与美元贬值有些不相符的是,美债却成了资金避免的重要品种,并且使得美债利率下降,这也降低了美联储加息的积极性。既然美债、美元是全市场的避嫌品种,体现在汇率上却又是美元下跌,体现在美股也是暴跌。虽然各国都在淡化货币战争,但如今国际汇率、国际资本市场的紊乱情况不得不让人浮想联翩。哪怕我们不用货币战争来形容这种彼此的各自打算,也要知道这其中涵盖着国家间的利益博弈,只不过暂时体现在了汇率上而已。


这场全球性的资本市场剧烈波动,某种程度上说是“意外”事件,因为任谁都没想到,A股在牛了一年后,会突然出现如此短的时间里如此幅度的下跌,之前没有任何迹象表明市场会在两个多月的时间里跌去2015年的涨幅,跌幅近40%。这种下跌,不仅让中国的投资者手足无措,也让中国的管理的管理者措手不及,当然也传导到了全球的其它市场。


过去一年,美元在加息预期的推动下大幅上涨,人民币一直跟涨,其它货币普遍下跌,在这种背景下,中国经济实际上是对其它国家的经济提供了很强大的支撑。譬如,人民币兑日元的升值刺激了日本旅游业的发展,人民币购买力的增强增加了相关出口国家的出口,人民币的升值又抑制了中国产品的出口为其他国家腾了市场······所以,过去一年,中国经济承受了巨大的压力,幸亏有股市支撑。如今,股市也不火了,央行也不得不投入大量资金救市,于是人民币也就不得不加入汇率贬值的大军了。


中国股市的意外暴跌,人民币汇率的贬值,给国际资本市场带来了很大的冲击,也造成了很大的影响。未来一个阶段的影响至少会有如下五个方面:


一、美元加息可能将被迫推迟。


在A股暴跌后,美股也已连续出现暴跌,从历史高点到今天低点跌近3000点,这是过去近4年时间里最大的调整幅度,而且还没结束。从月线上看,若美股最后几个交易日不能有效反弹,这将是2008年全球金融危机后最大的跌幅。索罗斯已经公开发表观点称,美国牛市已经结束。


在这种情况下,美元如果加息,将加速美股暴跌,美股暴跌必然会引发更大范围的资产价格下跌,这将会在短期内重置美国经济机构的资产负债表,新一轮债务危机就可能因此而爆发。


基于这种系统性风险,美联储9月加息的可能性已基本没有,甚至2015年能不能实现加息已是未知数。


二、全球大宗商品继续破位。


中国经济增速放缓,并且在加速经济结构转型和产业升级,对大宗商品的需求预期大大下降。与此同时,全球经济更是进入了后危机的滞涨时代。这还不够,美元还有一个加息预期。多重因素作用,国际大宗商品继续破位就不难理解了。按现在状况,国际原油价格甚至可能跌破30美元。国际大宗商品如此下跌,很多以出口初级产品的国家在经济上都会遭到重创。为了弥补价格下跌带来的损失,这些国家又会加大资源出口,于是恶性循环就会导致大宗商品更大幅度下跌。


三、世界经济增速将不及预期。


虽然中国经济正在遭遇严峻挑战,但中国经济增速依然在7%左右,这依然是全球最好的情况。与中国相比,无论是发达国家的西欧,还是其它一些靠出口初级产品的新兴市场国家,经济增长都遇到了巨大的困难。以现在情况看,2015年和2016年的世界经济都将受到抑制而不及预期。


四、全球资本市场动荡。


中国资本市场因A股暴跌而遭受重创,稳定下来将需要较长时间,这个修复期必会影响全球市场,而若美股牛市也就此结束,则整个世界资本市场将更加动荡。


所以,可以预见,4季度的全球资本市场将充满动荡,无论是发达国家的市场还是新兴市场,都将遭受新一轮的动荡袭击。这种动荡虽然会比2008年弱一些,但与当时不同的是,现阶段世界范围内很难再就联合救市达成一致。也正是基于此,世界各国将在这种动荡中不断进行利益再重组。


五、全球秩序的再重组。


这种秩序的重组将包括经济层面和政治层面。体现在局部,国家间出现军事冲突,各国出现暴力事件都将不再新鲜。譬如,朝鲜半岛最近的剑拔弩张,乌克兰内战再度风起云涌,土耳其打击库尔德武装,泰国恐怖袭击,各国连环爆炸······总之,动荡将是未来这个阶段的特征。在这个阶段,大国都在拼命展示自己的实力,中国不但将进行大阅兵,8月初和前几天分别进行了战略导弹的试射和一小时打遍全球的高超音速飞行器WU14的试射,美俄也不示弱,分别在中国之后试射了远程战略导弹。相比中国和俄罗斯,美国更加实战化,与日本和韩国都举行了史上最大规模联合军演。这些情形都告诉我们,世界在剧烈重组过程当中。


当然,诸如各种社会问题也正在向发达的国家蔓延,最近欧盟正在遭受的非法移民之苦,就是世界范围内秩序混乱并进行重组的现象。这些情况,在未来较长时间内将会愈演愈烈。


股市操盘丨今天“年线争夺战”多方小胜,下周一个重要悬念应会见分晓!

上周末我们分析,本周市场最大的悬念就是这波超跌反弹会在哪里遇阻回落,以及二次下探是否展开,我们认为大盘大概率会在3486-3506遇阻回落,最终短线高点就是出现在周四的3486,和我们周三预期的基本一致,之后市场连续小幅下落,今天上证险些跌破年线3442,最低探10天线获得支撑,说明目前多空双方在年线附近还在反复争夺,到今天收盘,多方小胜,但最终究竟谁能占得上风,下周应会见分晓,也决定了下周市场的方向选择。目前看政策面将决定市场后市的强弱,这波下跌主要由政策利空触发,一个“双减”政策一竿子打翻一大片,成为改变市场震荡格局的一块多米诺骨牌,令A股和港股全线重挫,并波及债市和汇市,眼看情况有蔓延之势,管理层果断出手,又很快让市场走出报复性强反,上周五召开的政治局会议向市场传递重要信号,新一轮货币逆周期或将到来,特别是在下半年中国经济下行压力明显加大,以及第三波疫情蔓延全国多个省市的背景下,央行货币宽松政策会逐步强化,在此市场预期下,这一周市场连续反弹,但又面临在3500-3600堆积的数万亿套牢筹码压力,想轻松突破难度较大,还会反复震荡、逐步化解,而下周重点关注的是……

新能源车的三大“超预期”

新能源车概念股现在非常火爆。这个赛道,除了政府政策支持、行业发展加速、爆款车型频发、性能不断提升、智能化信息化等因素以外,还有三个地方不断给人“超预期”:一是新能源车渗透率超预期,二是整个供给改善超预期,三是产业盈利弹性超预期。一、渗透率超预期根据研究,中国、欧洲以及美国这三个主要市场,渗透率提升都在超预期。首先看国内,我们知道,当一个新技术渗透率在达到10%-50%区间时,就会呈现出指数型增长,而不是线性增长。目前,国内整个新能源车渗透率在6月份时候达到13.5%,纯电动大概是11.1%,这就是进入了快速增长的区间。其次看欧洲,欧洲电动车加速主要是补贴正当时,政策给予相当大量补贴。欧洲仍然是以A级车和A0/A00级车为主,一台车补贴就有几千欧元,因此政策推动影响很大。有人会担心欧洲政策退坡,但经过梳理,会发现欧洲各个国家到明年为止大概也只有2-3个国家有退坡,大部分国家都会坚持到2023年左右。同时,欧洲推出了碳排放政策趋严以及2035年全电动车覆盖目标,因此未来仍然会是超预期增长。最后看美国,美国新能源车发展才刚刚开始。之前美国政策是不够支持新能源车行业的,去年美国全年只卖了33万辆新能源车,但今年1-5月份就已经卖了22万辆,我们预期全年至少是……

0806周五操作策略:高点判断不对,我们需要重新来。

昨天我们说了三个逻辑,一个是90分钟的逻辑,一个是120分钟的逻辑,一个是30分钟的逻辑,然后指向了一个时间,就是今天上午的十点,我昨天说的已经非常直接了,直接说今天上午的十点,而今天的最高点是十点零三。三个逻辑都是对的,你在这整个的反弹过程中,你找不到比这更好的逻辑了,比方说30分钟的逻辑,30分钟在这个反弹过程中,有三个顶部序列。第一次我直接否定高点,因为反弹级别太小,对应性不够;第二次我认为是相对高点,还不是重要高点,因为只有30分钟没有其他周期的对应与共振;第三次我认为是这波反弹以来最重要的一次高点,昨天解释了全部推理过程,并且给出了大概高点的时间范围。但交易是一个过程,如果明天或……

股市操盘丨今天上证果然遇阻3486,A股二次回落是否已经开始?

昨天三大指数继续强势上冲,但我们却发现市场已经出现多个不利信号:一是两市量能出现持续萎缩,缩量反弹意味着难以走远;二是周三上证收在最高点3477,已进入3476-3506的重压位,这里不仅是之前上升通道的下轨压力区域,5周均线也在这里,站不上5周均线还是属于空头市场,同时之前大盘在3500-3600连续放出天量,在3500之上堆积了大量的高位套牢盘,不会轻松通过,需要反复消化;三是创业板日线将面临第四次背离的风险。今天看一下上面分析的这三个不利信号,的确成了目前大盘继续上行的“拦路虎”,今天上证正好就是在3486遇阻回落,从下面一张图中也能看出正好止步通道下轨,短线即再向上冲一下,也多半难过3500关口区域;创业板今天差几个点没有创出新高,日线MACD金叉后出现第2根红柱,只要后面创出收盘新高就会出现日线钝化,背离次数越多,意味着短线压力也越大,上证在这里V不上去,那么接下来就要看是否会走出二次下探,如再次跌破年线,将确认二次下探,二次下探有两种走法,一是不跌破3312创新低,则走出第二只“脚”后筑双底回升,二是……

最强热点卷土重来!

周日晚上我说,三季度可能继续小指数比大指数强、科技题材股比传统白马股强。然后,周一、周二连续两天市场表现和我说的相反。不过,市场先生打完我两个耳光以后,今天,最强热点题材和小指数卷土重来了,新能源车ETF大涨近9%,光伏ETF涨8%,半导体ETF涨4%。新能源车ETF,前期本来以为阶段性见顶要开始宽幅震荡,已经做好各项准备,就等着20日均线拐头往下时默默卖出。结果,没给机会,今天再度创出了新高。代表股恩捷股份,上午早早缩量涨停。一般这种领头的缩量板,后市还会冲高。恩捷我是当作新能源车风向标看的。7月16日的时候,恩捷跌停,我说“强势题材的龙头,过去连续快涨不怕是顶,阶段性见顶一般要出现跌停,所以后面要提防宽幅震荡伤人了”。但是没想到,题材实在太强,短短两周多,调整就快速结束。据说,现在已经有客户逼着基金经理买新能源车、光伏和半导体等,不然就……