2256 占豪原创丨全球资本市场动荡,未来将会有5大方面影响!

占豪原创丨全球资本市场动荡,未来将会有5大方面影响!

全球的黑色星期一,妥妥的!


中国股市大跌,沪市大盘跌幅8.49%,2100多只股票跌停!亚洲其它股市比A股也好不了太多,日经指数跌4.6%,台湾加权指数跌4.8%(从高点计算台湾加权指数跌幅也近3成),港股跌5.17%(总跌幅也有25%左右),亚洲市场其它指数跌幅也不小,菲律宾政府直接停止了股市交易······


欧美市场比亚洲市场如何?截止到北京时间8月24日23点半,德国法兰克福指数跌幅达7.6%,英国金融时报指数跌幅4.8%,法国巴黎指数跌幅近6%,其它欧洲指数也惨不忍睹。至于美股,开盘道指、标普500和纳斯达克三大股指跌幅都超过5%,之后三大市场根据熔断机制停止了期指交易,停了期指之后三大股指才有较大幅度反弹。


如今这种状况,都有些全球GU*灾的味道了,而这一切的诱发在于A股之前的暴跌和人民币不得不贬值。从A股暴跌诱发全球金融市场大幅动荡,一方面可以看出中国经济当前的影响力的确不可同日而语,另一方面也可以看出当前世界经济的脆弱性。整个市场都知道,这是因为A股的暴跌诱发,但这显然并非因为中国经济问题本身导致,而是全世界经济都存在严重问题,相比中国依赖世界,现在的世界好像更依赖中国。


正是基于这种逻辑,我们第一次看到包括英国、法国、德国等西方媒体替中国辩解,包括美国媒体都开始“宽容”中国市场的异常行为。国际舆论一致认为,资本市场的动荡不会影响中国经济,中国经济也不会因此而真的发生大的变化。相比国内舆论,好像国际舆论对中国更加有信心。


其实,并非他们突然对中国有了绝对的信心,而是过去中国经济给他们国家的经济带来了太多的支撑,而这种支撑客观上也使得他们认为中国经济更加稳健。如今,中国经济增速放缓,他们同样感受到了中国经济增速放缓给他们带来的压力,所以反而担心中国经济走坏而影响自己,于是就更加积极地唱多中国经济。


但是,问题在于,中国经济增速整体放缓是客观事实,如今A股大跌也成了事实,中国经济正在遭受巨大压力也是事实。毫不夸张地说,A股短时间内的剧烈下跌,正在影响全球市场,人民币汇率也正在经历一轮重估。关于这一点,我们可以看到之前人民币兑美元突然贬值,而今天人民币离岸市场价格突然兑美元贬值0.7%,兑欧元和日元的贬值幅度更大,分别达到1.8%和2.8%。其实,兑欧元人民币在过去10多天已经贬值超过8%,兑日元贬值超过9%。


很有趣的是,在人民币兑美元、欧元、日元等货币贬值后,美元兑欧元和兑日元都出现了贬值。与美元贬值有些不相符的是,美债却成了资金避免的重要品种,并且使得美债利率下降,这也降低了美联储加息的积极性。既然美债、美元是全市场的避嫌品种,体现在汇率上却又是美元下跌,体现在美股也是暴跌。虽然各国都在淡化货币战争,但如今国际汇率、国际资本市场的紊乱情况不得不让人浮想联翩。哪怕我们不用货币战争来形容这种彼此的各自打算,也要知道这其中涵盖着国家间的利益博弈,只不过暂时体现在了汇率上而已。


这场全球性的资本市场剧烈波动,某种程度上说是“意外”事件,因为任谁都没想到,A股在牛了一年后,会突然出现如此短的时间里如此幅度的下跌,之前没有任何迹象表明市场会在两个多月的时间里跌去2015年的涨幅,跌幅近40%。这种下跌,不仅让中国的投资者手足无措,也让中国的管理的管理者措手不及,当然也传导到了全球的其它市场。


过去一年,美元在加息预期的推动下大幅上涨,人民币一直跟涨,其它货币普遍下跌,在这种背景下,中国经济实际上是对其它国家的经济提供了很强大的支撑。譬如,人民币兑日元的升值刺激了日本旅游业的发展,人民币购买力的增强增加了相关出口国家的出口,人民币的升值又抑制了中国产品的出口为其他国家腾了市场······所以,过去一年,中国经济承受了巨大的压力,幸亏有股市支撑。如今,股市也不火了,央行也不得不投入大量资金救市,于是人民币也就不得不加入汇率贬值的大军了。


中国股市的意外暴跌,人民币汇率的贬值,给国际资本市场带来了很大的冲击,也造成了很大的影响。未来一个阶段的影响至少会有如下五个方面:


一、美元加息可能将被迫推迟。


在A股暴跌后,美股也已连续出现暴跌,从历史高点到今天低点跌近3000点,这是过去近4年时间里最大的调整幅度,而且还没结束。从月线上看,若美股最后几个交易日不能有效反弹,这将是2008年全球金融危机后最大的跌幅。索罗斯已经公开发表观点称,美国牛市已经结束。


在这种情况下,美元如果加息,将加速美股暴跌,美股暴跌必然会引发更大范围的资产价格下跌,这将会在短期内重置美国经济机构的资产负债表,新一轮债务危机就可能因此而爆发。


基于这种系统性风险,美联储9月加息的可能性已基本没有,甚至2015年能不能实现加息已是未知数。


二、全球大宗商品继续破位。


中国经济增速放缓,并且在加速经济结构转型和产业升级,对大宗商品的需求预期大大下降。与此同时,全球经济更是进入了后危机的滞涨时代。这还不够,美元还有一个加息预期。多重因素作用,国际大宗商品继续破位就不难理解了。按现在状况,国际原油价格甚至可能跌破30美元。国际大宗商品如此下跌,很多以出口初级产品的国家在经济上都会遭到重创。为了弥补价格下跌带来的损失,这些国家又会加大资源出口,于是恶性循环就会导致大宗商品更大幅度下跌。


三、世界经济增速将不及预期。


虽然中国经济正在遭遇严峻挑战,但中国经济增速依然在7%左右,这依然是全球最好的情况。与中国相比,无论是发达国家的西欧,还是其它一些靠出口初级产品的新兴市场国家,经济增长都遇到了巨大的困难。以现在情况看,2015年和2016年的世界经济都将受到抑制而不及预期。


四、全球资本市场动荡。


中国资本市场因A股暴跌而遭受重创,稳定下来将需要较长时间,这个修复期必会影响全球市场,而若美股牛市也就此结束,则整个世界资本市场将更加动荡。


所以,可以预见,4季度的全球资本市场将充满动荡,无论是发达国家的市场还是新兴市场,都将遭受新一轮的动荡袭击。这种动荡虽然会比2008年弱一些,但与当时不同的是,现阶段世界范围内很难再就联合救市达成一致。也正是基于此,世界各国将在这种动荡中不断进行利益再重组。


五、全球秩序的再重组。


这种秩序的重组将包括经济层面和政治层面。体现在局部,国家间出现军事冲突,各国出现暴力事件都将不再新鲜。譬如,朝鲜半岛最近的剑拔弩张,乌克兰内战再度风起云涌,土耳其打击库尔德武装,泰国恐怖袭击,各国连环爆炸······总之,动荡将是未来这个阶段的特征。在这个阶段,大国都在拼命展示自己的实力,中国不但将进行大阅兵,8月初和前几天分别进行了战略导弹的试射和一小时打遍全球的高超音速飞行器WU14的试射,美俄也不示弱,分别在中国之后试射了远程战略导弹。相比中国和俄罗斯,美国更加实战化,与日本和韩国都举行了史上最大规模联合军演。这些情形都告诉我们,世界在剧烈重组过程当中。


当然,诸如各种社会问题也正在向发达的国家蔓延,最近欧盟正在遭受的非法移民之苦,就是世界范围内秩序混乱并进行重组的现象。这些情况,在未来较长时间内将会愈演愈烈。


出现买点!

我一直强调,“牛市逢低做多”和“买在调整后”。所谓的“逢低”和“调整后”,大约是这样认定的:1.短期指数下跌20%或者个股下跌30%左右,可以认为是“低”。所以在上个月,市场跌得比较厉害,大家有点心慌的时候,我反而比较淡定,说其实可能是加码的机会。2.指数和个股有一定程度下跌,时隔一个半月以后重新站上20日均线,并且20日均线拐头往上。这时候,可以认为中期趋势已经修复,属于“调整后”。目前,正是处于这种情况。而带领指数修复的,是前两年很猛,这两个月大跌得不受待见甚至被嘲笑的抱团白马股。所以,不管我们对这些股票有什么偏见,仍然要尊重客观事实:这些抱团白马股最苦的时期可能已经过去。“买在调整后”不代表马上就会上涨,后市可能还会继续震荡。不过,从布局的角度,已经是窗口期。风险点在于……

注意风险,留意冲高见反弹小高点的可能!

沪指早盘小幅低开,开盘后权重修复带动指数企稳,北上稳定后开始进一步表现,午后市场情绪分歧加大,尾盘指数有所回落,最终涨0.08%,收上下影小阳线。创业板在权重的带动下则表现相对强势,开盘下杀后随即权重快速大幅拉升,尾盘黄线下锤,白线影响不大,最终涨0.7%,收小阳线。上周五轻微放量我们强调要注意短期容易遇到阻力小幅回踩,今日大幅放量市场分歧较大,临近小变盘,要留意,沪市(包括科创板)成交3480亿,创业板成交1394亿,沪深两市共成交7673亿。北上资金昨日一通猛砸后,今日依旧来者不善,开盘第一个小时先一路卖出,稳定后市场开始上攻,北上全天净流出17.03亿元。市场自身动能有所增强后,北上资金的影响就明显有所弱化,但现阶段……

今晚,讲一个困境反转的公司!

价值投资有一种策略叫困境反转,简单来说,就是买入困境中的公司,赌未来出现业绩反转。一家公司陷入困境,可能是受宏观经济、产业政策等因素影响,导致行业景气下行,也可能是公司经营失误或者遭遇黑天鹅的冲击。处于困境中的公司有很多,如果仅仅是因为贪便宜买入,就容易跌入价值陷阱。因此投资处于困境中的公司,前提是相信公司能走出困境。这就需要综合评估公司是否具备足够的条件支持。比如公司的行业地位,品牌,产品品质,大股东背景,公司的资产负债表是否安全,估值是否具备安全边际等等。困境反转有两个经典案例,一个是13-14年由于三公消费和塑化剂事件,茅台股价暴跌,最低跌到10倍PE;还有一个是2008年的三聚氰胺事件,伊利股份变成ST伊利。期间两家公司都遭遇了巨大的负面冲击,最终两家公司都成功走出困境,随着盈利的回升,估值和业绩共同推动股价实现反转。去年有一个案例是分众传媒,2020年6月初……

股市操盘丨今天这根阳线不能让人放心,留给大盘选择方向的时间已不多!

小长假后连续收出两根阴线,今天三大指数终于放量收阳,不过这根阳线并不能让人完全放心,一是今天上证一度靠近3500,但依旧没能收复3500大关,更不用说拿下60天线,不放量突破60天线,并站稳,短线弱势仍难以扭转,今天最终还在60-20天线这个小区间内玩了一天,全天指数波动越来越小,明天30天线和20天线将会在3450左右粘震荡空间会进一步收窄;意味着后面变盘的时间也会越来越近,最后不是向上,就是向下,短线留给大盘选择方向的时间已经不多。二是明天如果继续冲高,三大指数将出现60分钟钝化,创业板和深成指还有90分钟钝化,60分钟以上周期属于大级别,意味着背离级别开始加大,接下来向上如果不能出现放量加速大涨,将容易形成大周期顶部结构,今天两市成交7673亿,比昨天小幅放大37%,如果要走出放量大涨,突破3500关囗及60天线,这个量能明显不够,一旦冲不上去,容易触发60分钟及以上周期的顶背离,形成阶段性高点,并拐头向下,所以对于今天的红盘上涨投资者还是以谨慎为主,明天重点关注再上冲的力度,如冲高乏力,要防在3500-3516形成短线高点。明天操作:在3500及以上……

0409周五操作策略:很少连续三天这么横的情况,属于少见的市场走势。

本周的这三天啊,波动率降到了非常低,周一跌了1个点、周二跌了3个点、今天涨了3个点,上证指数今天收盘3482点,涨跌幅度万分之几非常小,指数基本上就是在这横着。而个股呢,基本上也是这样,前两个交易日指数微跌但个股涨,今天反过来,总体来讲也是横着。大家会很少看到连续三天这么横的情况,也属于少见的市场走势了。日线序列没有变化,继续延伸,今天是日线序列8,但明天成9的概率低于50%,但并没有低很多,如果明天收盘价格涨2个点以上,就会出现日线的序列高9,即收盘高于3484点。明天出序列的概率差不多对半吧,主要是看明天的收盘价格,所以昨天说的基本没什么变化。结构上让大家重点关注的是60分钟结构,今天没有……