2130 占豪微观点丨为啥中国股灾影响不如美国股灾大?

占豪微观点丨为啥中国股灾影响不如美国股灾大?

很多人不解,西方人为何那么重视股市的市值,所以只要市场跌就救市、稳市场,然后在正常情况下就能稳住,中国为什么就稳不住呢?其实,根本原因在于美欧发达市场是机构市,而中国是散户市。


可能很多人不解,机构市为何就能稳住,而散户市就稳不住呢?机构市意味着西方的整个经济因为证券化率高,机构的持股一旦估值大跌,他们的资产负债表就会被重估,如果不稳住市场那整个国家的金融和经济都可能陷入混乱。所以西方的机构自己不能和自己是对手盘,必须和外资是对手盘,赚外国人的钱才行,否则如果市场持续下跌,大家都是多输之局。


中国是散户市,机构和散户市对手盘,机构通过高抛低吸获利,而对手盘只有高吸低抛机构才能获利,在这个时候管理层救市就不太可能像西方那样无所不用其极。而且,在西方,政府救市救的就是机构,所以大部分机构都会热烈欢迎,只有那些专业做空的人才会反对救市,但那是极小的小众。中国则不同,中国政府如果救市厉害了,中国的一些机构或代言人就会以干涉市场指责政府,因为如果政府把市场救回来了,这低价筹码谁给呢?对政府来说,由于是散户市,大部分资金来自于散户,所以大跌虽然也影响机构和企业估值,但与国家经济的相关性和西方没法比,再加上一些不同声音,这就使得中国救市往往又缺乏西方的系统性和坚决性。


说白了,救市中国股灾的影响不如美国股灾对经济的影响大,又有散户和机构的对手盘,所以就存在着这种和西方资本市场不同的东西。因此,归根结底,这一切还是因为中国现在还处于资本市场较为初级的阶段,还是散户市场。