2486 占豪原创丨降息降准,对A股和经济影响有多大?

占豪原创丨降息降准,对A股和经济影响有多大?

上周就传言,周末要降准降息,但最终未能如期出现,倒是出来一个养老金入市的利好。养老金入市显然是中长期重大利好,这是毫无疑问的。但是,结果却事与愿违,周一市场因对降准降息预期的落空,沪市大盘大幅低开一百多点,最后收盘跌8.5%。周二再度大幅低开,然后继续低走,最后再跌近8%,差不多两千只股票在两个交易日的时间里连续两个跌停。最后,政策面顶不住市场的巨大压力,不得不放出降准降息的“大招”以稳定市场。


坦率地说,中国在玩政策预期上真应向美国学习。美联储玩加息预期已空手玩两年了还在玩,玩得美股不断新高,玩得大量国际资本进入美国资本市场,高位接盘美股,从纯技术角度看,这真是对金融资本市场控制的高超艺术。


中国则恰恰相反,早早传出降准降息,结果迟迟未出,机构为了逼政策出手往往就在市场砸盘,政策不出就大砸特砸,制造出紧张的市场环境,然后政策不得不扔出来。这种情况,不得不说也是一种中国特色。


更奇葩的是,就在周二晚上降准降息后,市场马上又传出要降印花税的消息。这样的消息乱传,结果对降准降息的利好形成了对冲,然后政策利空又可以打压市场。这显然有不断逼政策出手的意味,等政策都出得差不多了,机构一吆喝就齐上阵做多,那时候筹码也当然吃够了。为什么中国市场总是出这种情况,大家可以揣摩一下。


有一点个人认为大家应该思考一下,那就是如何将政策作为正能量的循环的起点,就像美联储玩加息预期一样玩市场预期,推动市场向有利于政策预期的方向走,而不是政策被市场或者说少数机构牵着鼻子走。政策引导着市场,那是大家都获益;相反,市场左右着政策,结果往往是少数人获利。而且,对整个国家的发展是有负面作用的。这是我们每个人都应该思考和探究的问题。


我们还拿这次大跌作为研判例子,如果将近期这一系列救市政策和利好政策,变成一个组合拳在市场需要的时候,短期内强力推出,是不是市场信心就不会像现在这么崩溃了?市场的调整是不是也不会如此剧烈和如此大幅度?如果那样,原来的大趋势是不是就不会被破坏了?相应的也就不会影响我们的一系列改革了?就像冲马桶,一盆水下去就把问题冲下去了,一杯水一杯水倒两盆水恐怕还是冲不下去。所以,某种程度上说,我们的确需要建立一个大金融的委员会来对各部门进行协调,这个机制有必要。


就拿本周的情况来说,如果周末降准、降息再加养老金入市的利好,本周一周二就不应该是连续16%的下跌,周三应该已经打响对3800点上方的攻坚战了。算一下这里外里多少个点?800多点,得有七八万亿的市值。所以,个人认为,对现在的市场来说,采取切实可行的手段,将市场稳下来仍然很有必要。


以美国市场为例,当指数当天跌幅超过5%,股指期货就会被熔断停止交易,这样空头就丧失了打压市场的工具,那么市场就会回升。这样的例子在本周一晚上美股交易时间就上演了,正是美国三大交易所对期指进行熔断交易,美国三大股指才在接下来大幅反弹而不是进一步引发恐慌式下跌。为什么这么好的机制A股就不引进呢?A股的期指能连续跌停都不采取措施,大盘能跌到8%以上期指还在往下砸,这显然是机制上存在漏洞,这种漏洞应该修补,这一点也应向美国市场学习。


中国央行降准降息了,A股市场还没来得及反应,欧美市场却已经剧烈反应。德国股市涨幅超过5%,法国超过4%,英国也超过3%,其它大部分欧洲国家的股票指数涨幅都在4%左右,希腊的股票指数更是超过9%。美国三大股指也不示弱,道琼斯和标普500开盘后涨幅超过2%,纳斯达克涨幅超过3%。这一方面说明中国经济现在的世界影响力的确不可同日而语。但是,相比他们市场调整的幅度和反弹的幅度,占豪相信,中国股市的反应肯定会比他们弱。为什么?因为,我们的机构可能还在等着降印花税呢。


前面的闲话说完了,再说说这次降息对实体经济和对股市的影响。


中国实体经济下半年维持7%本来没问题,但如果股市是现在这个情况并继续延续,下半年能否保住7%将是一个很难回答的问题,因为金融投资服务业在过去一年的经济增长中占比不小,这一块因股市大跌而降下来,不知道其他地方能不能补回来。如果市场由此转熊,那问题可就更大了。再加上,最新的PMI指数降幅也超过预期。在这种背景下,为给实体经济保驾护航,央行必会考虑降准降息。


那么,经过不断降准降息,GDP增速能保住吗?占豪的看法是,保住应无问题,这是由中国实体经济的基础决定的。虽然困难不小,但随着之前半年多时间里降息、降准效应的不断体现(一般需要有两三个季度的延迟效应),今年下半年和明年最终应能顶住压力。


据现在的情况看,由于美国股市有见顶迹象,美联储今年加息可能性正在降低。在这种情况下,又有中国央行大规模降息降准的推动,那么2016年开始中国经济应该说会逐渐稳下来,2017年应会逐渐好起来。


对实体经济来说,现在的降息和降准是必要的,这对实体经济进一步走好很重要。由于过去大半年时间里央行已连续降准降息,这些效应从现阶段开始应会逐渐叠加体现。如此,到明年下半年,市场效果应会逐渐呈现。


对股市来说,现在降准降息也是必要的。由于市场的恐慌,A股已连续出现无厘头式的自由落体暴跌,这种暴跌显然并非正常现象。在这种情况下,通过降息降准来刺激市场,可以起到稳定市场信心的作用。但是,由于周末出政策的最好时机已经过去,现在技术面被严重破坏,此时政策再出来,其效果已远不如周末。至少,这则利好肯定无法让股指回到上周的收盘点位,更别说回到3800点的位置了。就现在情况看,这则利好能让大盘反弹到3200点上方,然后再回踩稳住就不错了。甚至,这一利好有可能也只是昙花一现,待大盘被推高到三千二三百点后,市场就有可能再下跌逼印花税出台。


降准降息虽是重大利好,但在当前技术状态下,根本不可能起到逆转市场的作用,顶多能起到短线反弹并稳定市场的作用。对当前市场来说,借这则利好反弹没问题,但接下来能否稳住才是投资者需要真正关注的问题。事实上,接下来能否出台更加有力的政策推动市场快速回到年线上方,对后市来说非常关键。


基于上述,对这则利好,投资者还是要辩证着看。一方面,这是一个对未来中长线有利的重大利好,在未来中长期会持续对A股市场起到积极作用,这一点和养老金入市有些类似。另一方面,就短期而言,鉴于降准能释放7000亿资金,降息能降低市场资金使用成本,因此利好会起到短线立竿见影的效果,比养老金的利好肯定见效快得多,不过其持续性仍需进一步观察,原因是大盘短线破位太严重,市场信心崩溃得太彻底。


对投资者来说,如果是周二抄底了,那么短线会有较大幅度反弹获利;如果不是这样,市场大幅高开后追高仍是需要相对谨慎,哪怕对一些个股有把握,追高也是短线行为,要知道见好就收。


股市操盘丨今天“年线争夺战”多方小胜,下周一个重要悬念应会见分晓!

上周末我们分析,本周市场最大的悬念就是这波超跌反弹会在哪里遇阻回落,以及二次下探是否展开,我们认为大盘大概率会在3486-3506遇阻回落,最终短线高点就是出现在周四的3486,和我们周三预期的基本一致,之后市场连续小幅下落,今天上证险些跌破年线3442,最低探10天线获得支撑,说明目前多空双方在年线附近还在反复争夺,到今天收盘,多方小胜,但最终究竟谁能占得上风,下周应会见分晓,也决定了下周市场的方向选择。目前看政策面将决定市场后市的强弱,这波下跌主要由政策利空触发,一个“双减”政策一竿子打翻一大片,成为改变市场震荡格局的一块多米诺骨牌,令A股和港股全线重挫,并波及债市和汇市,眼看情况有蔓延之势,管理层果断出手,又很快让市场走出报复性强反,上周五召开的政治局会议向市场传递重要信号,新一轮货币逆周期或将到来,特别是在下半年中国经济下行压力明显加大,以及第三波疫情蔓延全国多个省市的背景下,央行货币宽松政策会逐步强化,在此市场预期下,这一周市场连续反弹,但又面临在3500-3600堆积的数万亿套牢筹码压力,想轻松突破难度较大,还会反复震荡、逐步化解,而下周重点关注的是……

新能源车的三大“超预期”

新能源车概念股现在非常火爆。这个赛道,除了政府政策支持、行业发展加速、爆款车型频发、性能不断提升、智能化信息化等因素以外,还有三个地方不断给人“超预期”:一是新能源车渗透率超预期,二是整个供给改善超预期,三是产业盈利弹性超预期。一、渗透率超预期根据研究,中国、欧洲以及美国这三个主要市场,渗透率提升都在超预期。首先看国内,我们知道,当一个新技术渗透率在达到10%-50%区间时,就会呈现出指数型增长,而不是线性增长。目前,国内整个新能源车渗透率在6月份时候达到13.5%,纯电动大概是11.1%,这就是进入了快速增长的区间。其次看欧洲,欧洲电动车加速主要是补贴正当时,政策给予相当大量补贴。欧洲仍然是以A级车和A0/A00级车为主,一台车补贴就有几千欧元,因此政策推动影响很大。有人会担心欧洲政策退坡,但经过梳理,会发现欧洲各个国家到明年为止大概也只有2-3个国家有退坡,大部分国家都会坚持到2023年左右。同时,欧洲推出了碳排放政策趋严以及2035年全电动车覆盖目标,因此未来仍然会是超预期增长。最后看美国,美国新能源车发展才刚刚开始。之前美国政策是不够支持新能源车行业的,去年美国全年只卖了33万辆新能源车,但今年1-5月份就已经卖了22万辆,我们预期全年至少是……

0806周五操作策略:高点判断不对,我们需要重新来。

昨天我们说了三个逻辑,一个是90分钟的逻辑,一个是120分钟的逻辑,一个是30分钟的逻辑,然后指向了一个时间,就是今天上午的十点,我昨天说的已经非常直接了,直接说今天上午的十点,而今天的最高点是十点零三。三个逻辑都是对的,你在这整个的反弹过程中,你找不到比这更好的逻辑了,比方说30分钟的逻辑,30分钟在这个反弹过程中,有三个顶部序列。第一次我直接否定高点,因为反弹级别太小,对应性不够;第二次我认为是相对高点,还不是重要高点,因为只有30分钟没有其他周期的对应与共振;第三次我认为是这波反弹以来最重要的一次高点,昨天解释了全部推理过程,并且给出了大概高点的时间范围。但交易是一个过程,如果明天或……

股市操盘丨今天上证果然遇阻3486,A股二次回落是否已经开始?

昨天三大指数继续强势上冲,但我们却发现市场已经出现多个不利信号:一是两市量能出现持续萎缩,缩量反弹意味着难以走远;二是周三上证收在最高点3477,已进入3476-3506的重压位,这里不仅是之前上升通道的下轨压力区域,5周均线也在这里,站不上5周均线还是属于空头市场,同时之前大盘在3500-3600连续放出天量,在3500之上堆积了大量的高位套牢盘,不会轻松通过,需要反复消化;三是创业板日线将面临第四次背离的风险。今天看一下上面分析的这三个不利信号,的确成了目前大盘继续上行的“拦路虎”,今天上证正好就是在3486遇阻回落,从下面一张图中也能看出正好止步通道下轨,短线即再向上冲一下,也多半难过3500关口区域;创业板今天差几个点没有创出新高,日线MACD金叉后出现第2根红柱,只要后面创出收盘新高就会出现日线钝化,背离次数越多,意味着短线压力也越大,上证在这里V不上去,那么接下来就要看是否会走出二次下探,如再次跌破年线,将确认二次下探,二次下探有两种走法,一是不跌破3312创新低,则走出第二只“脚”后筑双底回升,二是……

最强热点卷土重来!

周日晚上我说,三季度可能继续小指数比大指数强、科技题材股比传统白马股强。然后,周一、周二连续两天市场表现和我说的相反。不过,市场先生打完我两个耳光以后,今天,最强热点题材和小指数卷土重来了,新能源车ETF大涨近9%,光伏ETF涨8%,半导体ETF涨4%。新能源车ETF,前期本来以为阶段性见顶要开始宽幅震荡,已经做好各项准备,就等着20日均线拐头往下时默默卖出。结果,没给机会,今天再度创出了新高。代表股恩捷股份,上午早早缩量涨停。一般这种领头的缩量板,后市还会冲高。恩捷我是当作新能源车风向标看的。7月16日的时候,恩捷跌停,我说“强势题材的龙头,过去连续快涨不怕是顶,阶段性见顶一般要出现跌停,所以后面要提防宽幅震荡伤人了”。但是没想到,题材实在太强,短短两周多,调整就快速结束。据说,现在已经有客户逼着基金经理买新能源车、光伏和半导体等,不然就……