2122 占豪原创丨金价上涨,现在黄金是好的选择吗?

占豪原创丨金价上涨,现在黄金是好的选择吗?

这两天,很多战友问,现在是不是投资黄金的好时候?


之所以多人这么问,个人估计主要是两个原因:一是股市的大跌突然让很多人没了投资目标,黄金最近几天的上涨引起了他们的关注;二是近期关于中国增加黄金储备、索罗斯等大鳄押注黄金的新闻不绝于耳,这也引起了投资者的关注。


那么,黄金是现阶段的好投资品吗?对于这个问题,如果不分情况地简单回答会很不准确,因为买黄金到底用来干什么才是值得投资与否的关键。投资目的不同,一定选择不同,占豪对不同情况的看法如下:


一、实物投资:


若是压箱底买金条投资,个人看法是,现阶段不是本轮黄金市场调整的最低价,但是相对较低价,此时如果作为压箱底投资留给孙子或应不时之需,可适当买入,不可过多买入,特别是在资产配置中不宜超过5%,原因是黄金整体流动性较差,兑换有较高成本。当然,另一个原因也很明了,后市还会有更低的价格。在占豪看来,若非职业炒家,黄金在整体资产配置中不宜超过10%,现阶段还不是金价低位,因此配置5%以下足以。


二、期货投资:


期货投资不存在是不是可以买的问题,因为期货既可以做空也可以做多,且随时可以平仓,挣的也是差价。但,这并不适合大多数普通投资者,只适合专业投资者。就现阶段来说,个人认为黄金的整体趋势仍是调整下行,虽然整体节奏较慢,但无论技术面还是作用于黄金价格的因素方面,都没有支撑黄金市场走牛的迹象。因此,就整体格局而言,未来较长时间里黄金的整体价格仍是震荡逐渐下行格局。


三、囤货投资:


有些朋友是做黄金饰品生意的,为了获得更多利润,往往会在金价较低的时候囤积一部分黄金,以在未来金价上涨时获得更理想的利润。个人认为,现阶段仍不适合大规模进行黄金囤货,这和个人对黄金价格的趋势判断的逻辑是一致的。


至于黄金饰品,这个并非基于投资,所以可以根据自己消费能力去买,不必作为投资考虑,黄金收藏品更是如此。


谈完观点,更应该谈谈观点背后的逻辑支撑。在占豪看来,黄金在未来仍是震荡下行格局的逻辑如下:


一、世界经济未来仍会较长周期滞涨。


虽然剧烈的金融危机过去了,但在世界范围内经济增长仍是较为困难的事,包括中国的GDP增速都已较大幅度回落,其它国家更是如此。当宏观经济增长预期不理想之时,绝大多数投资品的估值都会走低。这一轮黄金牛市从2001年开始,一直到2011年结束,期间世界经济总体保持了较快增速,而且各种因素也有利于黄金上涨。如今,这一轮经济调整周期远未到结束之时,黄金牛市暂时也无可能。


二、美元升值趋势未变。


黄金主要由美元计价,美元贬值往往会引发黄金价格的上涨;相反,如果美元升值,黄金价格则会走低。美元已制造两年的加息预期,如今仍未加息,但最终美元走向加息是大概率事件。在美元加息升值预期的背景下,主要以美元计价的黄金,未来较长周期内不会有牛市是必然的。


三、国际大宗商品走弱。


包括原油在内的大宗商品已进入漫漫熊市,在世界经济没有完全复苏,美元又持续升值的背景下,国际大宗商品未来会长期维持较低价位。国际大宗商品价格维持低位,世界范围内通缩压力远比通胀压力更大,如此黄金就没有了作为保值增值的吸引力,黄金自然也会维持较长时间的熊市。


四、黄金总体供过于求。


过去10年的黄金牛市,大大促进了国际黄金的开采投资,过度的开采使得黄金开采成本大幅飙升不说,也使得市场开始供过于求。如今,黄金的开采成本普遍在800到1000美元1盎司,由于已经投资,只要不赔钱就得不断开采,所以黄金产量的大幅增加与市场需求因经济因素降低,使得金价处于不断回落格局中。


与此同时,西方一些国家为了维持经济稳定也开始抛售黄金,这也对金价造成了打压。基于这种环境,就现阶段而言,在黄金还未跌到开采成本以下时,黄金开采还不会出现大面积的暂停,黄金整体供过于求的情况暂时也就不会有大的改观。如此,黄金价格自然会维持震荡下跌格局。


五、局部小规模战争对黄金供求影响不大。


虽然黄金价格与世界范围内的战争、政治是否稳定有关,但现阶段世界不少地方虽趋于混乱,但主要国家仍保持稳定,世界范围内大规模的战争也没有爆发的迹象,在这种情况下,黄金需求不会因政治环境而突然增加,也就缺乏因不稳定而推动黄金价格上涨的因素。


综上5点,黄金价格未来较长时间都会处于熊市当中,故投资实物来说并非好的时机。当然,相对于剧烈波动的市场,黄金的贬值速度至少不会那么快,所以在其它投资品都不行的情况下,黄金可以作为阶段性的保值工具,近期黄金价格上涨主要原因就是一些资金的避嫌需求所致。当然,一旦国际资本市场趋于稳定,那么鉴于黄金市场的收益率,金价会重归平淡。