2515 占豪原创丨印尼建议,东盟成员国贸易投资结算用人民币,靠谱吗?

占豪原创丨印尼建议,东盟成员国贸易投资结算用人民币,靠谱吗?

北京时间28日卫星新闻网报道,印度尼西亚贸易部长汤姆-勒姆蓬在下议院会议上表示,东盟所有成员国在国际结算中主要使用美元,但在美元汇率上升背景下,进口和服务费用在增加,这迫使印尼正在考虑使用人民币的可能性。东盟地区应该更广泛地通行中国货币,因为东盟成员国的经济在很大程度上定位于中国。雅加达尤其期待同北京在双边贸易中转向使用人民币结算,印度尼西亚央行已经在起草相应建议。

显然,印尼是准备和中国用人民币结算了。事实上,小经济体和大经济体搞本币结算,最终实质上必然变成大经济体货币结算的模式。那么,为何印尼此时要提出用人民币在东盟内部进行贸易投资结算呢?印尼的这一建议可行吗?

在占豪看来,印尼之所以如此提议,综合起来原因有四:

一、中国已连续6年是东盟第一大贸易国,中国东盟已建成自贸区,并正向深化发展。

2014年,中国东盟贸易额达4800亿美元,中国是东盟的第一大贸易伙伴。同时,2011年东盟已是中国对外投资最大的地区。与中国相比,美国与东盟的贸易额2014年只有2200亿美元,美国资本也没有对东盟进行投资的欲望。这些现实,使得美元在东盟较为尴尬。特别是随着美元升值,东盟进口和服务费用都在增加,也就是说自己要用自己的货币购买更多的进口产品和服务,随着美元升值需要更高的成本。相反,使用人民币则没有这种问题。鉴于中国与东盟巨大的贸易额和投资关系,东盟的货币完全可以盯紧人民币,这样就不会在汇率上出现大的损失。而且,一旦使用了人民币进行结算,最大的好处就是将会大大提升中国和东盟的贸易投资便利度,会更快地提升与中国的贸易和投资,提升东盟商品在中国这个最大潜力市场的竞争力,这对东盟国家的经济发展具有非常重要的现实和战略意义。

二、准备承接来自中国的工业和资本输出。

中国进入了对外工业和资本输出时代。与其他国家不同的是,中国对外资本和工业输出是配套的,即中国从金融的融资、项目的规划、工程施工、项目运营等可以全包,而且成本世界最低。对于缺少资金、技术,经济欠发达的东盟地区来说,这简直是是再好不过的服务了。

如今,亚投行已成立,未来由亚投行作先锋,中国企业的资本和工业将快速向外输出。很显然,在这种时候,如果东盟内部的贸易投资使用人民币进行结算,将会带来非常大的便利。中国的银行、企业,未来就可以直接拿人民币对东盟进行投资,不必再兑换成美元或其他货币,这无疑会大大提升中国对东盟的工业和资本输出的便利度,并降低资本和工业输出的成本,至于东盟的经济发展,必会因为这些措施而得到很大程度的提升。想想印尼的高铁项目,就知道印尼这一建议是经过深思熟虑的。

三、最近人民币的贬值让印尼感受到了风险。

最近人民币兑美元和欧元贬值,东盟一些国家的货币立刻跟贬。从这些国家跟着贬值的选择我们可以看出,人民币在该地区的影响力事实上已经超过美元。对东盟国家来说,只要人民币有波动,它们大概率都会跟着人民币波动,这是由中国经济对东盟经济的影响力决定的。

未来,人民币要进行汇率改革,人民币兑换美元的波动幅度将加大,人民币未来还有贬值预期。在这种背景下,如果东盟继续以美元作为结算货币,其汇率的风险敞口将会很大。如果采用人民币,那么直接就不再存在对人民币的汇率风险。

事实上,对于小国来说,其主权货币总是需要有一个货币锚,最好能盯着一个大国的货币,这样有利于经济发展。如今,对东盟来说,最佳的选择就是盯紧人民币。但是,若东盟国家内部的贸易和投资使用美元,自己汇率盯人民币,则东盟国家会有较大的汇率风险敞口。相反,假如都使用了人民币结算,那么外汇储备就将会大量储备人民币,这将会给其货币提高安全系数。

四、人民币一旦成为东盟内部结算货币,中国游客给东盟国家带来的旅游利益将非常庞大。

人民币一旦成为东盟内部的结算货币,相关国家即可联合起来推出对中国人的旅游产品,这能大大提高东盟国家对中国游客的吸引力,并能降低中国游客的旅游成本,是一举多得的好事。而且,随着泛亚铁路在未来些年的不断开通,交通的便利和交易的便利,会给东盟带来巨大的经济利益。可以毫不夸张地说,这是一块巨大的蛋糕。从这些现实利益上说,印尼的建议并不仅仅是考虑印尼的利益,而是整个东盟的利益。

那么,东盟内部投资贸易结算使用人民币可行吗?

就现阶段来说,个人认为时机基本已经成熟,原因有三个方面:

一、人民币离岸市场经过多年发展如今已基本成熟。

人民币离岸市场基本成熟,新加坡的离岸人民币结算中心已是世界第二。有了这样的技术条件,只要将这一离岸市场的结算网络与东盟各国的金融系统嫁接在一起,中国把自己在东盟内的清算网络建立起来就行了。就技术角度说,现在已没有难度。而且,考虑到中国现在的资本市场的规模和层次,随着中国金融资本市场的开放,容纳人民币回流货币也正变得不是问题。

二、人民币加息预期下,正是人民币填补美元市场空间的时机。

美元的加息预期使得各国货币兑美元大幅贬值,美元实际上开始在新兴市场有些短缺,这也诱发了不少国家流动性上的压力。在这种时候,人民币作为一种有保障的货币,是可以被很多国家接纳的,这个时候进入东盟市场的时机非常好。

三、人民币宽松的货币政策预期需要有外部市场对接。

未来较长时间里,人民币的货币政策都将趋于宽松,这些宽松出来的货币,需要找到资本增值的市场。东盟是有投资空间和投资机会的新兴市场,而且与中国经济互补,中国又要进行工业和资本输出,如此,那些被宽松出来的人民币,恰好就可以借机流入东盟市场,成为人民币宽松货币政策下的境外流动市场。这种对接,有助于中国经济与东盟经济进一步融合对接,形成健康的发展正循环。

当然,这事操作起来并不简单,原因是美国的重返亚太战略必会继续推动中国与东盟关系的恶化,东盟政治上存在压力。更为重要的是,东盟内部放弃美元作为投资结算的货币,这是对美国核心利益的挑战,美国必然会出手施压并破坏。

因此,这事印尼虽然提出来了,却非一朝一夕之功,而是需要长时间的运作和推进,着实有大量工作要做。好在,“一带一路”战略、亚投行都是可以推动的平台,中国在现阶段应顺应这一趋势,加大力度推动印尼建议的这一进程。


今天的大跌不是系统性风险!

今天A股又经历了惨烈的一天。我也延续了“说涨不一定灵,说跌经常很准”的传统。昨晚文章,小标题是“市场可能进入休整期”,然后讲了3个担心:一是上证50指数把沪深300指数拖下水;二是传统白马股和中概互联网没那么快起来还会弱势震荡;三是医药股可能补跌。结果,今天全部兑现。但是,大家也不用担心,今天的大跌,并不是系统性风险,更多只是情绪的释放。2018年下半年那样的行情才是系统性风险。那年6月,上证指数跌破3100点后,我写了一篇著名的文章《3100点可能今年再也见不到了》,并且给自家产品提出了“控制仓位在50%以下”的风控建议。随后,市场泥沙俱下,整整跌了半年。今年初,传统白马股过热的时候,我也公开预警过。对于自家产品,一方面封闭不再接受新的资金;另一方面,2019年以来,两年间首次建议从满仓减到8成仓。今年初严格说还算不上系统性风险,所以继续保留了相对较重的仓位。那么这次的话,可能再有一根大点的阴线,本轮宣泄式下跌的“主跌浪”就结束了,后市会重回震荡修复的格局。所以,自然更加不是系统性风险。做出上面判断的理由是……

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牛市已经两年半,A股也能涨十年吗?

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0726周一操作策略:这里大概率为上升途中的调整,沉着冷静应对即可。

周末教育行业的重大政策对教育类的公司影响是巨大的,尽管事先早有预期,很多美股的上市公司在已经大跌了90%左右的基础上再次大跌,坏消息是A股教育类的周一会受一定的影响,好消息是靴子总算是落地了。上周五多个指数的顶部结构再一次形成,只不过这一次结构的级别要比上一次的级别要小,主要是120分钟结构,很多指数在120分钟这个周期已经是多次顶部结构了。如果是重要的高点,要提防单日大阴线的出现,我对顶部单日大阴线的定量标准是4%以上的单日阴线,通常会出现在顶部结构形成之后的三个交易日内。120分钟结构对应的反向运行周期是12个交易日,所以从目前来看……