694 占豪原创丨美国最大问题出现!要被迫向中国“投降”了

占豪原创丨美国最大问题出现!要被迫向中国“投降”了

美国当前最大的危机是什么?

新冠疫情?根据Worldometer实时统计数据,截至北京时间5月15日6时30分左右,美国累计确诊新冠肺炎病例33656062例,累计死亡病例599220例。与前一日6时30分数据相比,美国新增确诊病例38127例,新增死亡病例753例。过去一周,美国新增确诊病例26万,平均每天近4万。新冠死亡病例再有两天肯定过60万。

毫无疑问,美国疫情依然是问题之一,但美国正在大规模打疫苗,虽然还未能有效控制疫情,但至少有所遏制,所以当前美国最大的危机并非疫情。

拜登年龄太大身体不好?虽然拜登一会摔跤了,一会又被传身体不好,但至少现在拜登没看出什么真正问题,他依然在正常“上班”。何况,哪怕拜登身体有问题不能正常“上班”了,年富力强的女副总统转正也不影响大局。

事实上,美国现在最大的问题在于接下来的经济问题。


可能有人会说,美国一季度GDP增速很不错啊,环比年化高达6.4%的增速,机构调查更是认为2021年GDP增速会达到6.5%,2022年也会继续保持较高速度达4.4%,这会有什么问题呢?

首先,我们应该还记得,美国2020年1季度名义GDP是5.2615万亿,2019年1季度名义GDP是5.148万亿,同比增长是2.2%,剔除物价变动因素实际增长是0.5%。但是,按照美国计算GDP方式是环比年化计算,所以当时2020年1季度是年化环比下降了4.8%。

所谓年化环比,就是2020年1季度与2019年4季度相比的增速,尔后再计算以此速度增长4个季度的增速,计算出来的数据就是年化环比增速。所以,按照中国的统计方式,美国2020年1季度GDP实际上是同比实际增长了0.5%,并非下滑4.8%。

美国2021年1季度名义GDP是5.3678万亿美元,相比2020年名义GDP的5.2615万亿美元同比增长了2%。然而,现实却比美国的数据看起来更残酷,因为美国一季度3个月的CPI分别增长了1.4%、1.7%、2.6%,这也就意味着,去除物价变动因素之后,美国的GDP实际增长几乎为零。

然而,美国经济取得这样的成绩还是在疯狂印钞的背景下实现的。特朗普在疫情后疯狂印钞以抵抗疫情对宏观经济的影响,他从2020年3月份到任期结束印了两万多亿美元,最终让美国2020年的GDP下滑了3.5%,而同期欧盟则下滑了6.2%,英国更是下滑超过9%。

面对经济困境,拜登上台之后有什么高招吗?答案是否定的!拜登上台之后印钱的速度比特朗普更加疯狂,特朗普大半年时间印了两万多亿美元,而拜登在俩月时间印了3万亿美元。这也意味着,美国两任总统在一年时间里撒钱超过5万亿美元,约合人民币32.7万亿。

美国经济在这么疯狂的背景下,才实现了1季度同比2%的增长(去除通胀后实际增长只有0.4%),而同期中国GDP的实际增速则高达18.3%(中国是去除通胀后的数据),虽有去年基数低的原因,但实际增速比美国高太多太多,与此同时中国1季度的CPI仅有0.4%。

一季度3个月美国的CPI分别增长了1.4%、1.7%、2.6%,但到了4月份,美国的CPI竟然飙升到了4.2%。由于美国GDP增速慢,所以当CPI增速超过2%时就进入了通胀状态,4月美国CPI却跃升到了4.2%,这一增速创2008年9月以来新高,而且环比也增长了0.8%,也创2008年6月以来最高。

就在半个月前,美国华尔街市场的分析师还发出警告,到2022年美国通胀率可能达到3%至4%,结果没到一个月,4月的实际数据就超过了明年的预期,现实的压力之大可想而知。

按照往常,如果如此高的CPI,美联储就要讨论加息了,然而美联储却“淡定”地表态称,美联储不准备近期加息。

为什么美联储表示不准备加息?

在占豪(微信公众号:占豪)看来,原因很简单,美国拜登政府准备增税,现在再加息,美股如果出现暴跌,美国可能会出现新的债务危机,所以必须用流动性支撑美股继续高企以维持资产负债表。

一方面,美国的经济需要美联储继续大幅放水以推动经济增长;另一方面,通胀压力又近在眼前,让美联储无法继续大幅放水推动经济增长。与此同时,美国国库空虚,拜登还想增税,现实情况是经济举步维艰,增税意味着经济会更快熄火······

拥有货币霸权的美国,现在进入了“政策困境”,你说可悲不可悲?!

与美国形成鲜明对比的是中国。中国一季度不但GDP暴增了18.3%,关键是CPI还低到了0.4%,这数据让美国太不爽了!能气死拜登!


不过,这里插一点关于中国经济的内容。


最近,由于包括铁矿石、石油、铜、铝、纸等资源价格的上涨,中国3月份的PPI和4月份的PPI分别达到了4.4%和6.8%,而与此同时所对应的CPI却只有0.4%和0.9%,有的分析甚至认为中国制造端是通胀,而消费端却是通缩,并认为这是非常不理想的局面。


其实,在占豪(微信公众号:占豪)看来,这其实暂时还是多虑了。现在中国为什么PPI高企而CPI很低?这有三方面原因:


一、2020年基数不同


以2020年4月为例,中国当月的CPI是增长了3.3%,但PPI却是下跌了3.1%,这对2021年的4月而言,显然基数上就存在了相反的状态。之所以出现了这样的扭曲,是因为新冠疫情导致的。当时,疫情的预期导致了物资短缺所以CPI是涨的,而经济下滑的预期导致了资源产品价格的下跌,所以PPI是下跌的。


由于中国抗疫取得了成功,再加上全球经济复苏的预期,现在情况反过来了,去年的基数低所以显得PPI涨得很猛,而CPI由于去年整体数据高所以反而今年相对较低。如果以2019年4月为基数,2021年的PPI较2019年4月上涨了3.49%,CPI则上涨了4.23%,CPI比PPI还略高一点。所以,相关数据总体还是健康合理的。


二、中国经济抗压能力大幅提升


美联储大规模放水导致的全球通胀压力。美联储大规模放水,再加上全球经济复苏的预期,导致了全球资产价格上涨,这推高了PPI,中国是全球资源最大的进口国,当然PPI也会大幅上涨。事实上,美国的PPI并不比中国低,3月PPI已达4.2%,4月PPI达到了6.2%,和中国基本是持平的。


那么,为什么美国出现了通胀而中国没有呢?这除了上述基数不同外,更重要的原因在于两点:


一是中国经济经过近十年的产业升级,技术含量大幅提升,产品附加值大幅提升,资源在商品成本中的比例大幅下降了,在这种情况下国际大宗商品的价格变化自然对中国经济影响会相对有限。


就像占豪(微信公众号:占豪)之前分析中说的,2007年原油涨到147美元中国很受伤,但现在原油就是涨到200美元中国经济也会很淡定。归根结底,就是原材料在中国产品价格中的比例降低了,所以国际大宗商品的价格波动对中国的影响当然就没那么大了,PPI上涨没有那么快向CPI传导,这就是原因之一。



我们举个简单的例子,2007年中国进口原油1.6亿吨,价值797.6亿美元,当年中国GDP是3.61万亿美元,进口原油经济价值占GDP的2.2%;2020年,中国进口原油5.42亿吨,价值1763亿美元,同年中国GDP是14.73万亿美元,原油进口值占GDP的1.2%。原油进口总额占GDP的比例下降了近一半,不要忘了这还是中国成为全球制造业中心的情况下,相比过去中国现在转嫁通胀的能力也要强得多。


一方面是原材料在中国商品成本中的占比大幅下降,另一方面是中国转嫁成本的能力提升(中国产品市场竞争力提升),这使得中国经济比2007年时当然能扛得多。相比中国,美国经济却更不能扛了,这就是最大的区别!


二是中国经济转为内循环后的市场效应。大家都知道,我国过去两三年进行了大幅减税,2020年我国经济开始转为以内循环为主。这意味着什么?意味着中国经济内循环的成本在大幅降低,中国企业的产品卖给国内市场的成本更低了,这也会体现在价格上,于是我们看到CPI的上涨压力不算太大。


总的来说,是中国经济抗压能力提升了。而相比现在的美国,中国经济抗压能力更强,这一点看看美联储大规模放水后中美两国CPI的表现及可窥斑见豹。


三、传导需要时间


美联储大规模放水5万多亿美元,全球都面临通胀,抗通胀能力越弱的国家越快被传导,相反就越慢被传导。从国际大宗商品涨价到中国的CPI数据上升,传导需要一定时间。


综上所述,所谓的中国经济焦虑是完全不必的,PPI与CPI的差异源于特殊情况下的多元因素作用,这并不是生产端通胀、消费端通缩,恰恰相反,大家应该注意到我国现在的企业压力客观上比去年是小很多的。而且,相比过去,由于中国制造的技术水平提升了,中国转嫁通胀的能力实际上也增强了。譬如,日前印媒不就指责中国抗疫物资大规模涨价嘛?但现实是,只有中国能给印度短期内供给那么多制氧机,市场供求导致的价格变化,中国又能怎么办?


说完中国经济,我们再说美国经济!


现在很多机构还在吹美国经济,占豪(微信公众号:占豪)早在年初的时候就说,美国经济并非像某些人想的那样,危机重重。现在看,又被说中了!


美国经济现在最大的危机在于,美联储不能停止印钞、不能加息,否则美国可能出现新的债务危机。然而,现实问题又摆在眼前,4月CPI已经到了4.2,再涨美国经济就要恶性通胀,那真的可能要崩盘!所以,美国现在处于两难局面!既不能加息,又面临严重通胀!


不能加息、不能停止放水美元,但又不能让CPI继续上涨,美国政府怎么办?答案只有一个——向中国投降!


向中国投降什么?


答案很清楚,把特朗普加中国商品的关税给降下来!


2021年1季度,中国对美出口暴增62.7%,这是典型的卖方市场的贸易,特朗普对中国输美商品增加的关税,最终变成了通胀强加到了美国民众身上,结果是美国CPI数据的大幅增长。


在这种情况下,美国不降低中国输美商品的关税怎么办?保持高通胀?!那不是自己等死吗?!所以,美国是不会那么蠢的!


默克尔:你们都是猪队友!


为了增加自己手里的筹码,为了能让自己忽悠的效果更好,最近美国干了三件事:


一、忽悠欧盟暂停通过对华投资协定;


二、忽悠澳大利亚继续对抗中国,并不断给澳大利亚吃定心丸,称美国不政府会让澳大利亚“吃亏”;


三、美国贸易代表戴琦一边放狠话要中国遵从所谓“美国规则”,一边表态要与中国展开贸易谈判。


毫无疑问,美国快和中国谈了,只要5月CPI继续往上走,美国就会尽快与中国接触展开贸易谈判。谈判结果是什么?无非两个:


一、美国降关税,因为这是现在美国降CPI的唯一办法;


二、让中国再多买点美国产品。


那么,你猜中国会怎么办?首先,原本购买澳大利亚的商品,转而从美国购买;其次,原本从欧洲进口的商品,转而向美国购买·······


澳大利亚、欧洲被美国卖了,还替人家数钱呢!


大哥,这是一块!


但无论如何,形势比人强,美国将不得不向中国投降,贸易战不但不打了,大家还得好好谈谈生意,取消特朗普政府加征的关税,更大规模进口中国商品,把本来卖给盟友的中国商品都抢过来!于是,美国的CPI降了,盟友的CPI升了!



股市操盘丨今天“年线争夺战”多方小胜,下周一个重要悬念应会见分晓!

上周末我们分析,本周市场最大的悬念就是这波超跌反弹会在哪里遇阻回落,以及二次下探是否展开,我们认为大盘大概率会在3486-3506遇阻回落,最终短线高点就是出现在周四的3486,和我们周三预期的基本一致,之后市场连续小幅下落,今天上证险些跌破年线3442,最低探10天线获得支撑,说明目前多空双方在年线附近还在反复争夺,到今天收盘,多方小胜,但最终究竟谁能占得上风,下周应会见分晓,也决定了下周市场的方向选择。目前看政策面将决定市场后市的强弱,这波下跌主要由政策利空触发,一个“双减”政策一竿子打翻一大片,成为改变市场震荡格局的一块多米诺骨牌,令A股和港股全线重挫,并波及债市和汇市,眼看情况有蔓延之势,管理层果断出手,又很快让市场走出报复性强反,上周五召开的政治局会议向市场传递重要信号,新一轮货币逆周期或将到来,特别是在下半年中国经济下行压力明显加大,以及第三波疫情蔓延全国多个省市的背景下,央行货币宽松政策会逐步强化,在此市场预期下,这一周市场连续反弹,但又面临在3500-3600堆积的数万亿套牢筹码压力,想轻松突破难度较大,还会反复震荡、逐步化解,而下周重点关注的是……

新能源车的三大“超预期”

新能源车概念股现在非常火爆。这个赛道,除了政府政策支持、行业发展加速、爆款车型频发、性能不断提升、智能化信息化等因素以外,还有三个地方不断给人“超预期”:一是新能源车渗透率超预期,二是整个供给改善超预期,三是产业盈利弹性超预期。一、渗透率超预期根据研究,中国、欧洲以及美国这三个主要市场,渗透率提升都在超预期。首先看国内,我们知道,当一个新技术渗透率在达到10%-50%区间时,就会呈现出指数型增长,而不是线性增长。目前,国内整个新能源车渗透率在6月份时候达到13.5%,纯电动大概是11.1%,这就是进入了快速增长的区间。其次看欧洲,欧洲电动车加速主要是补贴正当时,政策给予相当大量补贴。欧洲仍然是以A级车和A0/A00级车为主,一台车补贴就有几千欧元,因此政策推动影响很大。有人会担心欧洲政策退坡,但经过梳理,会发现欧洲各个国家到明年为止大概也只有2-3个国家有退坡,大部分国家都会坚持到2023年左右。同时,欧洲推出了碳排放政策趋严以及2035年全电动车覆盖目标,因此未来仍然会是超预期增长。最后看美国,美国新能源车发展才刚刚开始。之前美国政策是不够支持新能源车行业的,去年美国全年只卖了33万辆新能源车,但今年1-5月份就已经卖了22万辆,我们预期全年至少是……

0806周五操作策略:高点判断不对,我们需要重新来。

昨天我们说了三个逻辑,一个是90分钟的逻辑,一个是120分钟的逻辑,一个是30分钟的逻辑,然后指向了一个时间,就是今天上午的十点,我昨天说的已经非常直接了,直接说今天上午的十点,而今天的最高点是十点零三。三个逻辑都是对的,你在这整个的反弹过程中,你找不到比这更好的逻辑了,比方说30分钟的逻辑,30分钟在这个反弹过程中,有三个顶部序列。第一次我直接否定高点,因为反弹级别太小,对应性不够;第二次我认为是相对高点,还不是重要高点,因为只有30分钟没有其他周期的对应与共振;第三次我认为是这波反弹以来最重要的一次高点,昨天解释了全部推理过程,并且给出了大概高点的时间范围。但交易是一个过程,如果明天或……

股市操盘丨今天上证果然遇阻3486,A股二次回落是否已经开始?

昨天三大指数继续强势上冲,但我们却发现市场已经出现多个不利信号:一是两市量能出现持续萎缩,缩量反弹意味着难以走远;二是周三上证收在最高点3477,已进入3476-3506的重压位,这里不仅是之前上升通道的下轨压力区域,5周均线也在这里,站不上5周均线还是属于空头市场,同时之前大盘在3500-3600连续放出天量,在3500之上堆积了大量的高位套牢盘,不会轻松通过,需要反复消化;三是创业板日线将面临第四次背离的风险。今天看一下上面分析的这三个不利信号,的确成了目前大盘继续上行的“拦路虎”,今天上证正好就是在3486遇阻回落,从下面一张图中也能看出正好止步通道下轨,短线即再向上冲一下,也多半难过3500关口区域;创业板今天差几个点没有创出新高,日线MACD金叉后出现第2根红柱,只要后面创出收盘新高就会出现日线钝化,背离次数越多,意味着短线压力也越大,上证在这里V不上去,那么接下来就要看是否会走出二次下探,如再次跌破年线,将确认二次下探,二次下探有两种走法,一是不跌破3312创新低,则走出第二只“脚”后筑双底回升,二是……

最强热点卷土重来!

周日晚上我说,三季度可能继续小指数比大指数强、科技题材股比传统白马股强。然后,周一、周二连续两天市场表现和我说的相反。不过,市场先生打完我两个耳光以后,今天,最强热点题材和小指数卷土重来了,新能源车ETF大涨近9%,光伏ETF涨8%,半导体ETF涨4%。新能源车ETF,前期本来以为阶段性见顶要开始宽幅震荡,已经做好各项准备,就等着20日均线拐头往下时默默卖出。结果,没给机会,今天再度创出了新高。代表股恩捷股份,上午早早缩量涨停。一般这种领头的缩量板,后市还会冲高。恩捷我是当作新能源车风向标看的。7月16日的时候,恩捷跌停,我说“强势题材的龙头,过去连续快涨不怕是顶,阶段性见顶一般要出现跌停,所以后面要提防宽幅震荡伤人了”。但是没想到,题材实在太强,短短两周多,调整就快速结束。据说,现在已经有客户逼着基金经理买新能源车、光伏和半导体等,不然就……