554 占豪原创丨美元是废纸?中国是韭菜之王?

占豪原创丨美元是废纸?中国是韭菜之王?

美联储印钞是割世界韭菜吗?

中国是韭菜之王吗?中国向美国出口商品是赚了还是亏了?

美元是废纸吗?

中国出口大量商品换回美联储印的美元,我们到底是赚了还是亏了?



千万不要觉得这些问题可笑,因为社交媒体上到处充斥着美元是废纸,美联储印钞是在割世界韭菜的言论和观点,普通网友有这些疑问这是很正常的。但是,这些问题客观上都是专业的,有深度和高度的,如果不懂专业去简单理解,那么很容易得出上述几位网友的结论,而且上述网友认为的结论现在还是普遍性的一些认知。


对于这四个问题,占豪都可以回答得很彻底,所以我们就专门把存在普遍疑问的问题拿出来说清楚,以后大家就能更加理解世界的运行逻辑和我们国家的政策选择了,相信一定能提高几个段位。


上述四个问题我们不能按上述的问题顺序来回答,我们先来谈美元是不是废纸这个问题,因为只有率先理解清楚这个问题,才能理解其它问题。而且,这个问题社会误解普几遍很深,因为这个误解也导致了很多人对这个世界的运转是根本看不清楚的。


美元是废纸吗?


在回答这个问题之前,我们先来问两个简单的问题:


一、如果你中了500万美元的美国六合彩,你去不去领?你会不会把这些美元当成废纸?答案不言自明吧?


二、美国富豪其资产主要是美元资产或持有的美元存在的,譬如比尔·盖茨,你会认为他们是叫花子呢还是富豪?如果美元真的是废纸,美国富豪就是叫花子,因为他们拿的都是废纸,反之他们就是富豪。答案也是不言自明的吧?


看完这两个简单的常识问题,我们再来谈两个相对专业点的问题:


一、全世界认不认美元?


国际货币的地位,主要看两个指标:一个是在外汇储备中的占比,一个是在贸易投资结算中的占比。


关于外汇储备中的占比数据,根据国际货币基金组织(IMF)去年公布的数据显示,2020年第一季度,美元外汇储备总额为6.794万亿美元,占全球已配置外汇储备的61.9%,同比上涨1.1%。同期欧元外汇储备占全球比例达20%,环比下降0.5%;日元占全球外汇储备的5.6%,环比基本持平。


那么,人民币呢?同期人民币在全球外汇储备中的比例略有上升,占全球外汇储备的2.02%,环比上涨0.1%。


由此我们可以看出,美元在全球外汇储备当中还占据着绝对统治地位,其他货币完全无法与之相媲美。当然,相较2000年美元在全球外汇储备中占比高达70%,这20年还是下降了8个多百分点。至于人民币,相比美元而言,在全球外汇储备中的占比还差太多太多,完全不一个概念。


那么在贸易结算中呢?根据SWIFT的统计的国际贸易数据显示,截至2020年6月美元占国际贸易结算的约87%,欧元约占7%;如果从全球支付(贸易结算和投融资结算)来看,美元占40%,欧元则占34%。大家看明白了吧,美元在全球贸易结算中的份额还高达百分之八十多,投融资结算的40%,两者合在一起占比大概是百分之六十多。


所以,全世界不但认美元,是非常认。相比美元而言,现在人民币还难以望其项背,连欧元都还与美元有巨大差距。美元在全球范围内现在依然无可替代。


二、我们可以预见的时间里,美元的世界地位是不是可以被撼动?


那么,美元世界地位是否会被撼动呢?要回答这个问题,我们首先得明白,为什么全世界那么信任美元?答案主要基于4个方面:


一是美国是二战的最大战胜国,之前的竞争对手苏联已经崩溃,所以现在全世界的经济体系都是基于二战后美国主导建立的经济体系发展而来的,所以在这个游戏规则设计中,美国就处在规则食物链的最顶端,而且是独此一家。


二是美国的国家实力,在当今世界,依然没有国家认为有任何国家真的能挑战美国的国家地位,所以美国的国家综合信誉依然高于全球任何一个国家。这个国家信誉并非只是美国政府说话是否算话,而是取决于美国有没有能力保证美元依然有公信力,这取决于经济实力和综合国力,现在美国依然是全球最强国家。


三是货币、金融投资、经贸等是一个很大的规则体系循环,是运行了大半个世纪发展而来大的规则。在这种情况下,从纯技术角度而言,也没有任何国家的货币、金融投资系统能够替代美国市场和美元。


譬如,人民币到现在还没有实现自由兑换,我们国家的金融系统和投资系统在体系完善程度上也比美国还差得多,我们现在根本不能给世界各国提供那么多金融投资产品,那么请问谁会持有那么多人民币呢?买美元,不但可以保值,还可以在美国金融投资系统中增值以对冲通胀。


四是没有替代国家和替代货币。美国现在有国家能替代吗?答案是否定的。美元呢?依然没有!全球就那么几个强国,欧元比美元如何?欧盟还一盘散沙呢,比美国差远了,所以欧元也如此。日元就更不用提了,美国咳嗽一声日本就得妥协,日元怎么能和美元比?人民币,金融投资的系统还远不能支持嘛,就是有潜力也是长期潜力,与美元系统还差得远。而且,充分信任人民币的国家还差得很多,虽然中国商品是全球硬通货,但人民币还不是全球硬通货。


所以,在可以预期的时间里,全球没有任何货币能替代美元,美元未来可以预见的时间里依然是全球最硬通货的货币。


请问,美元是废纸吗?如果还觉得是废纸?那请你给大家发点美元废纸吧!谁说美元是废纸的,把上述逻辑说一下不就清楚了吗?或者,你向他讨要点美元“废纸”看看他是否拿得出。


看问题我们要理性、客观,要有根据。占豪(微信公众号:占豪)写文章一贯是重根据的,是把事情想清楚才写出来,所以很多推断在未来都成了现实。你看,占豪从来没说过美元现在是废纸不是吗?


但是,未来如果美国继续如此吃老本,印美元也不是无限的,当经济真的崩溃了,爆发了更大的金融、经济危机,那不能排除美元随着发展不断贬值,其贸易结算地位、外汇储备地位在未来某一刻出现断崖式下跌,那个时候才可能说美元资产暴跌,但这个过程还很长很长。


而且,如果美元真的崩溃了,全球终归是要有替代者,现在全球的综合国力谁能在美国崩溃后成为全球的中流砥柱?中国至少是之一吧?中国这个国家基于综合国力都有这种能力,你还会担心持有的美元资产变废纸吗?非也!这些债务也好,到那时全球政治经济秩序重组,都是可以变相兑现的。哪怕兑现不了的部分,中国的国家战略地位提升,那也不是经济利益能衡量的。所以,完全不必担心所谓美元变废纸。退一万步说,美国真崩溃了,那不正是我们的战略机遇吗?


何况,就我们国家的资产而言,美元资产也还只是不算大的一部分而已。


美联储印钞是割全世界韭菜吗?


回答了美元的问题,我们再来回答美联储印钞是割世界的韭菜吗?


答案是肯定的,这正是美国的规则优势啊!整个全球的经济体系离不开美国这个经济食物链最顶端的体系,你只能被他雁过拔毛。关于这一点,我们只能从道义上谴责他不负责任,却并不能真的在现阶段把美元替代掉。这个替代,只能是一个缓慢过程。现在怎么办?譬如,两个国家做一些本币结算等。


但是,这个本币结算在现阶段还是无法特别大规模推广替代的。譬如,中国与某一个国家用本币结算,如果双方贸易平衡,那么这个阶段在汇率稳定的情况下是进行得会比较顺利的;如果对方对我国是顺差,这样对方就会持有更多人民币,我们也是可以接受的;但是,如果我们和对方是我方的顺差大,对方又是一个弱国小国,经济不稳定,汇率不稳定,我们就不能与其进行本币结算,如果我们大规模接受对方货币,那岂不成了对方央行印钞买我们的商品了吗?举个例子,津巴布韦如果到中国买东西,我们是让其用美元还是用津巴布韦币?中国是收美元还是收津巴布韦币?其实,津巴布韦币之前就崩了,整个国家不得不用他国货币交易。


可能有人说了,他们用人民币来买啊!但是,我们对他是顺差,他们从哪里得到人民币呢?从我们这贷款吗?如果对方没有抵押,你愿意去贷给穷光蛋国家吗?至少不能多贷吧?


这些逻辑都是非常简单的逻辑,也是为什么在国际上全世界去美元化去了十几年才在外汇储备上去了几个百分点的原因,也是为什么到现在为止美元在贸易结算上还占八成多份额的原因。


正是全世界离不开美元,美国才能利用这个特权不断给全世界经济注水,从而借助美元这个工具,让美国分享到全世界发展的红利。基于这样的逻辑,美国当然是在割韭菜,这当然没有疑问。


中国是韭菜之王吗?


所谓中国是韭菜之王吗?其问题的本质是,中国向美国出口商品是赚了还是亏了?我们接下来就解析这个问题。


美联储印钞主要是以购买美国政府国债的方式进行的。美国政府向市场发债,美国的机构、世界各国政府和各国机构都会购买,相当于其他国家和市场机构借钱给美国政府,美国政府支付相应的利息。然而,当其他国家和市场机构买不完美国国债时,就由美联储包圆买下,买下来所使用的货币,就是美联储投放的货币。美国政府拿这些钱再去分配,包括购买各种服务、产品等。


美联储投放的这些货币主要在哪里?主要还是在美国的市场里,所以首先还是在美国市场内开支。哪怕其他国家的政府、机构或个人,他们持有太多的美元也不会以现金方式存放,若非存在金融机构就是自己去购买美元资产,于是这些美元就又回流到了美国的市场里,美国市场的机构再把这些钱去拿来投资赚钱······如此循环下来,大家会发现,美国可能不搞太多生产,但他们通过社会分工在全世界拿了最多的利益,这也就是为什么说美国是站在全球经济食物链最顶端的国家的原因。


那么,中国向美国出口商品是赚了还是亏了?中国向美国出口商品,赚来美国印的美元,这些美元可以在全球购买东西,我们在中国制造从而提高商品的价值,并赚得更多美元,然后就买更多东西并在国内市场进行投资建设,同时不断改善我们的民生。


过去几十年,我们就是这么发展起来的,我们挣了更多美元买了更多东西,把多挣的钱买全球的东西在国内做了更多投资,这些投资最终变成更多资产留在了国内。所以,我们挣的很多美元并不是以外汇储备的方式存在,而是被我们买了全球更多资源建设了国家。


与此同时,在生产过程中,我们扩张了产能,我们不断因国际国内需求进行了产业升级,最终我们的综合国力得到了发展,我们的就业水平提高了,我们的民生水平得到了提升。那么,你说我们挣美元有用没用?


过去,我们挣的美元很多用来做了国内投资,现在国内投资有了更多冗余,我们开始进行资本和工业产品的输出,把更多挣来的美元投资到了世界上其他国家,把这些挣来的钱变成了在海外的资产,变成能经营赚更多钱的资产。我们虽然贸易中挣来很多美元,但这些美元并非以单一大的货币形式存在,而是变成了国内、国际上中国的资产,变成了我们国家的工业产能和科技水平,变成了我们民生的改善。


这些都做完了省下来的冗余,才是外汇储备,我们如今国家还拥有约3.2万亿美元的外汇储备,持有美债大概1万亿美元多点,持有美元资产大概占外汇储备的一半多点,这个比例在1995年的时候是79%,现在比例下降不少,但总额增大很多。


2020年中美贸易4.06万亿人民币,其中卖给美国的产品多,买美国的产品少,有几千亿的顺差,这些钱并没有变成外汇储备,变成了国内和国际的资产,变成了工业和经济能力,变成了民生水平的提升。


那么,请问中国是韭菜吗?当然不是!中国虽然也不免被美国揩油,但中国是全球经济循环的一部分,怎么可能避开美国呢?中国只有充分利用美国和美元,让中国经济循环在全球中占的循环份额更大,那才能将全球更多生产力、生产出的经济量留在中国,中国也才能发展。


所以,中国虽然被美国揩油,但中国依然可以成为美国、美元经济的受益者,依然可以借助美国的市场需求、美元的国际地位为我所用,发展我们的生产力,发展我们国家的经济,从而将更多全球经济循环的经济发展量,在全球的利益分配中让中国获得更大的份额。


中国是韭菜之王吗?恰恰相反,美国印钞,中国卖给美国更多美国商品赚更多美元,尔后中国用这些美元在全球范围内调动更多经济资源组织生产,从而在全球范围内获得更多资产和更多资源,我们就是美联储发钞的受益者,因为我们的生产跑赢了美元放水导致贬值的速度,我们借助这样的力量发展了我们自己的经济,获得了更多的资产。


请问,哪里有越来越壮大的韭菜之王呢?


中国出口美国获利了还是吃亏了?请看上面的逻辑。当然,更简单的是,请问问出口企业,他们欢迎美国的订单吗?


美元是当今世界调动全球资源最硬的凭证,当然拥有的越多越好。但是,我们并不是说持有这些美元,而是要让这些美元高速循环起来,从而通过生产让手里的资产增值和获得更多资产。与此同时,我们再继续建设我们的金融投资体系,并不断推进人民币的国际化。


如此,我们的工业生产、科技水平、民生水平都在不断提升,我们的金融投资体系不断完善,我们的人民币不断国际化,我们就会越来越强大。


至于美国,当然现在依然很强大,但他现在这种透支自己信誉的方式,和经济空心化、虚拟化的方向,注定是不可能长久和永远持续下去的,总有一天泡沫会破,规则会改,因为谁都不是傻子,不能允许一个吸血鬼国家长期吸自己的血!


当然,在这一切发生之前,全世界还有很多工作要做,因为要建立一个新体系,需要几十年时间!


不过,世界百年未有之大变局已经开始就不会停下来,美国吸血鬼的时代终归是会过去的!




股市操盘丨今天“年线争夺战”多方小胜,下周一个重要悬念应会见分晓!

上周末我们分析,本周市场最大的悬念就是这波超跌反弹会在哪里遇阻回落,以及二次下探是否展开,我们认为大盘大概率会在3486-3506遇阻回落,最终短线高点就是出现在周四的3486,和我们周三预期的基本一致,之后市场连续小幅下落,今天上证险些跌破年线3442,最低探10天线获得支撑,说明目前多空双方在年线附近还在反复争夺,到今天收盘,多方小胜,但最终究竟谁能占得上风,下周应会见分晓,也决定了下周市场的方向选择。目前看政策面将决定市场后市的强弱,这波下跌主要由政策利空触发,一个“双减”政策一竿子打翻一大片,成为改变市场震荡格局的一块多米诺骨牌,令A股和港股全线重挫,并波及债市和汇市,眼看情况有蔓延之势,管理层果断出手,又很快让市场走出报复性强反,上周五召开的政治局会议向市场传递重要信号,新一轮货币逆周期或将到来,特别是在下半年中国经济下行压力明显加大,以及第三波疫情蔓延全国多个省市的背景下,央行货币宽松政策会逐步强化,在此市场预期下,这一周市场连续反弹,但又面临在3500-3600堆积的数万亿套牢筹码压力,想轻松突破难度较大,还会反复震荡、逐步化解,而下周重点关注的是……

新能源车的三大“超预期”

新能源车概念股现在非常火爆。这个赛道,除了政府政策支持、行业发展加速、爆款车型频发、性能不断提升、智能化信息化等因素以外,还有三个地方不断给人“超预期”:一是新能源车渗透率超预期,二是整个供给改善超预期,三是产业盈利弹性超预期。一、渗透率超预期根据研究,中国、欧洲以及美国这三个主要市场,渗透率提升都在超预期。首先看国内,我们知道,当一个新技术渗透率在达到10%-50%区间时,就会呈现出指数型增长,而不是线性增长。目前,国内整个新能源车渗透率在6月份时候达到13.5%,纯电动大概是11.1%,这就是进入了快速增长的区间。其次看欧洲,欧洲电动车加速主要是补贴正当时,政策给予相当大量补贴。欧洲仍然是以A级车和A0/A00级车为主,一台车补贴就有几千欧元,因此政策推动影响很大。有人会担心欧洲政策退坡,但经过梳理,会发现欧洲各个国家到明年为止大概也只有2-3个国家有退坡,大部分国家都会坚持到2023年左右。同时,欧洲推出了碳排放政策趋严以及2035年全电动车覆盖目标,因此未来仍然会是超预期增长。最后看美国,美国新能源车发展才刚刚开始。之前美国政策是不够支持新能源车行业的,去年美国全年只卖了33万辆新能源车,但今年1-5月份就已经卖了22万辆,我们预期全年至少是……

0806周五操作策略:高点判断不对,我们需要重新来。

昨天我们说了三个逻辑,一个是90分钟的逻辑,一个是120分钟的逻辑,一个是30分钟的逻辑,然后指向了一个时间,就是今天上午的十点,我昨天说的已经非常直接了,直接说今天上午的十点,而今天的最高点是十点零三。三个逻辑都是对的,你在这整个的反弹过程中,你找不到比这更好的逻辑了,比方说30分钟的逻辑,30分钟在这个反弹过程中,有三个顶部序列。第一次我直接否定高点,因为反弹级别太小,对应性不够;第二次我认为是相对高点,还不是重要高点,因为只有30分钟没有其他周期的对应与共振;第三次我认为是这波反弹以来最重要的一次高点,昨天解释了全部推理过程,并且给出了大概高点的时间范围。但交易是一个过程,如果明天或……

股市操盘丨今天上证果然遇阻3486,A股二次回落是否已经开始?

昨天三大指数继续强势上冲,但我们却发现市场已经出现多个不利信号:一是两市量能出现持续萎缩,缩量反弹意味着难以走远;二是周三上证收在最高点3477,已进入3476-3506的重压位,这里不仅是之前上升通道的下轨压力区域,5周均线也在这里,站不上5周均线还是属于空头市场,同时之前大盘在3500-3600连续放出天量,在3500之上堆积了大量的高位套牢盘,不会轻松通过,需要反复消化;三是创业板日线将面临第四次背离的风险。今天看一下上面分析的这三个不利信号,的确成了目前大盘继续上行的“拦路虎”,今天上证正好就是在3486遇阻回落,从下面一张图中也能看出正好止步通道下轨,短线即再向上冲一下,也多半难过3500关口区域;创业板今天差几个点没有创出新高,日线MACD金叉后出现第2根红柱,只要后面创出收盘新高就会出现日线钝化,背离次数越多,意味着短线压力也越大,上证在这里V不上去,那么接下来就要看是否会走出二次下探,如再次跌破年线,将确认二次下探,二次下探有两种走法,一是不跌破3312创新低,则走出第二只“脚”后筑双底回升,二是……

最强热点卷土重来!

周日晚上我说,三季度可能继续小指数比大指数强、科技题材股比传统白马股强。然后,周一、周二连续两天市场表现和我说的相反。不过,市场先生打完我两个耳光以后,今天,最强热点题材和小指数卷土重来了,新能源车ETF大涨近9%,光伏ETF涨8%,半导体ETF涨4%。新能源车ETF,前期本来以为阶段性见顶要开始宽幅震荡,已经做好各项准备,就等着20日均线拐头往下时默默卖出。结果,没给机会,今天再度创出了新高。代表股恩捷股份,上午早早缩量涨停。一般这种领头的缩量板,后市还会冲高。恩捷我是当作新能源车风向标看的。7月16日的时候,恩捷跌停,我说“强势题材的龙头,过去连续快涨不怕是顶,阶段性见顶一般要出现跌停,所以后面要提防宽幅震荡伤人了”。但是没想到,题材实在太强,短短两周多,调整就快速结束。据说,现在已经有客户逼着基金经理买新能源车、光伏和半导体等,不然就……