今天全国人大会议开幕，其中最大看点就是“政府工作报告”传递了很多重要信号：今年没有提到“降准降息”，意味着今年极有可能没有降息，也没有全面降准，最多有定向降准；对于广义货币M2和社会融资额的提法，力度不如去年，预示了今年钱的宽裕度不如2020年；这次最大的一个看点是仍然设立了GDP增长6%以上的具体目标，目标不算低，显示了国家还是要抢抓发展机遇，推动国力再上新台阶的决心，对于股市和楼市是利好；另外这次粮食产量首次列入“重要目标”，未来粮食生产要放到更加重要的位置上，利好农业板块；这次“报告”对于股市的表述是18字：稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制；而住房政策，则以“租”为主，总体看“报告”对于今年宏观政策的表述主要传递了宏观政策将回归常态化的信号。我们昨天特别提示，从周五起A股或随时跌出一个重要的阶段低买机会，隔夜外盘大跌让三大指数大幅低开，因而开盘点基本就是当天的低点，上证最低点3456正好就是3486-3456的下沿，创业板更是正好打到我们昨天提示的2850-2800的低点，这里也是我们建议大家可以出手的目标区域，最终三大指数开盘后快速回升，由于市场情绪依然没有回稳，又正逢周五，今天两市成交量比昨天萎缩9.8%，今天拉红后无力继续推高，但能收出低开高走的小中阳说明市场已有止跌企稳迹象，下周初走势很关键，决定了反弹的高度，从技术面看，今天上证和深成指、创业板60分钟底部结构形成（深成指和创业板还有90分钟结构），确认阶段性买点出现，下周应有反弹动能，周一先关注3536-3556的状态。下周操作……

沪指今日大幅低开，开盘后先低位震荡，随后创业板极度弱势，也跟着一路下滑，逐步低开震荡走低至尾盘，和昨日的震荡向上刚好相反，最终跌2.05%，收中阴线，即将反包昨日阴线。创业板今日开盘就大幅走弱，早盘一路大幅弱势杀跌，午后稍微稳定在低位震荡，最终跌4.87%，收大阴线。前面反弹缩量，今日下跌再次放量，可以看出目前市场的整体态势，沪市（包括科创板）成交4622亿，创业板成交1767亿，沪深两市共成交9720亿，较昨日大增1000亿。北上资金昨日大买，今日直接大卖，对市场继续起到推波助澜作用，全天主要卖沪市，也对应了表现更差的深市，最终全天净流出73.69亿，北上资金能够反馈外围环境情况，继续留意。南下资金这两天有些懵圈，总是比北上资金慢一拍跟随北上操作，早上买港股，随后跟随北上资金也开始大幅撤退，全天净流出43.32亿。盘面来看，今日采掘服务，钢铁，农机方向涨幅居前，饮料制造、化工、医疗器械方向跌幅居前。周一大涨，周二大跌，周三大涨，周四大跌，中间虽然伴随着外围的走势和市场消息出现，但是本质上……

好久没对医药全行业进行一个梳理了，值此市场大幅回调之际，简单谈谈对医药行业各个细分子行业的看法，希望对大家的投资有所帮助。2020年科创板和港股分别新增16家和14家biotech公司上市，首发募集资金共计669亿元，还不算港股biotech公司的多次大规模增发融资。据Crunchbase的数据2020年美国创新药VCPE融资额同比增加26.7%，全球创新药VCPE融资额同比增加18.6%。2021年1-2月份全球医药健康领域投融资额240.32亿美元超过2020Q1合计195.33亿美元，国内为62.25亿美元超过2020Q1的45.22亿美元。2021年1月美国创新药VCPE融资额同比增加89.6%，全球创新药VCPE融资额同比增加109.1%。通常情况下创新药biotech公司募集到的资金会在未来的三年中花掉，创新药行业投融资额可以最直观的反映CXO行业的行业景气度，看当前的行业融资额，CXO行业未来1-2年订单无忧。我们更关注长期的发展趋势，是全球创新药的研发投入在近20年以来一直是稳步向上的（除了08年金融危机时有一个坑），而新药研发成本提升和大药企资本开支趋势转向在近10年乃至近5年趋势更加明朗，CXO行业发展迅猛、需求旺盛。未来生物药、细胞疗法和基因疗法的平均研发投入规模将会更高，带来的是更高的新药研发外包需求，以及需要CXO企业也及时做出应对，也就是提前进行技术平台的积累和产能的建设，国内头部CXO企业已经走在靠前的位置。继药明生物在全球生物药CDMO市场打下大片江山后，细胞和基因疗法……

港股里有大量优秀投资标的，不仅有金融地产等传统行业的龙头，也有一大批互联网、高科技和新业态的上市公司。并且港股相对来说估值不高，属于价值洼地。所以，今年以来比较受到资金关注。但是，港股素来也以“老千”多而出名，比如“仙股”和“妖股”等。去炒港股的朋友也需要注意。“仙股”主要是那些低价股。因为股价不足1港币（1港币=100仙），故称之为“仙股”。这种股票大概率没什么业绩，也没什么成长性，主要就是为了上市圈钱。大家被低价所吸引，以为捡了便宜，结果买了一直跌，跌得不能再跌了就“合股”。然后，股价提高了，又能继续往下跌……这种股票在港股市场比例占到一半以上。“妖股”就是字面意思。何为“妖”？事出反常即有妖。这种股票一般走势比较奇特，无法用基本面、技术面等去研究，不能用逻辑去解释，股价动不动暴涨暴跌，或者明明没有任何看点甚至一堆负面消息，股价却一路飞涨。这种老千股可能会有以下几个特征……

昨晚美债收益率继续上行，纳斯达克指数大跌，今天A股也跌肿了。沪指跌2%，创业板跌近5%，非常惨烈的下跌。不过仔细一看，今天上涨的个股有1242只，超过一半的个股跌幅少于1%，杀跌主力还是来自高估值的各种茅。白酒、医药、光伏、新能源车，今天热门赛道全军覆灭。在2021年度投资展望中，我提示过部分行业杀估值的风险，提醒大家不要在高估之上继续追逐高估的机会。这两年，很多人被热门赛道龙头股打服了，已经形成条件发射，只要敢抄底，就能躺赢，这种思维今年恐怕要吃大亏。比如牙茅通策医疗，从高点下来跌了40%，这个跌幅过去三年都没见过，很多散户会觉得，这时候买进去是捡了大便宜。实际上，通策医疗过去一年涨了三倍，估值上更是彻底放飞自我，目前依然高达……