1431 占豪微解读丨中国加息保人民币汇率?砖家你甭逗了!

占豪微解读丨中国加息保人民币汇率?砖家你甭逗了!

最近,央行在货币市场的SLF(常备借贷便利)和MLF(中期借贷便利)引发市场关注,由于两项利率都有所升高,故市场普遍将其解读为“加息”。SLF和MLF本质上是央行的货币调控工具,是一种债券的再贴现,央行调高相应利率的确增加了商业银行获得资金的成本,会对市场货币资金有一定的影响。譬如,商业银行根据政策取向和成本提高了房贷的利率等。但是,SLF和MLF的贴现利率不代表加息,它只是央行微调市场货币价格和货币供给的一种工具,与直接加息还有十万八千里,这不过是央行在微观市场防微杜渐的管控方式,目的是控制金融风险,防范通货膨胀。


然而,这一系列操作引发了海内外的关注,特别是在中国2017年1月外汇储备跌破3万亿美元的背景下,关于“中国通过加息保汇率”的观点开始出现,并且认为央行调控SLF和MLF的政策是加息的前奏。


那么,中国到底需要用加息来保汇率吗?在占豪看来,若非别有用心,这种论调就是砖家的“瞎指挥”。以当前的大环境,一方面人民币汇率并没有大幅贬值空间,它只是会根据美元的上涨而进行自身币值的修正,在2016年有了兑美元超6%贬值幅度的情况下,人民币贬值空间实际上已经较为有限,而且主要是受美元升值影响;另一方便,此时中国央行如果用加息来保人民币贬值,不但起不到保值的作用,反而会适得其反。


现如今,中国宏观经济结构转型、产业升级正在关键时刻,市场需要相对较低的利率来维持经济的可持续增长,如果此时加息不但会给企业带来巨大经济负担影响转型升级,还会增加房地产泡沫的风险。如果中国央行跟着美联储加息,美联储会快速加息以刺激人民币继续加息,如果人民币跟着加的结果就是经济增速快速下行,这就又给了人民币汇率贬值的理由和空间,接着为了保汇率就得继续加息。如此恶性循环,其结果是经济垮了,汇率垮了,利率高了,结果啥用没顶。所以,加息保汇率在这个阶段是蠢材才会提的建议,这种逻辑就是1997年亚洲金融危机时西方给东南亚国家提的建议,如今又给中国提类似的建议,简直荒唐。


对中国来说,现在继续推动经济结构转型升级、稳经济是第一位的,中国外贸出口1月份出现了向好的迹象,2017年的经济值得期待。宏观经济稳住,人民币汇率贬值压力是有限的,顶多在美元升值的情况下适当修正一下,也仅此而已,没有什么大碍。何况,人民币汇率适当贬值对中国出口有利,对宏观经济恢复有利,这又会起到稳定人民币汇率的预期。所以,客观上说,人民币汇率根本不需要通过加息来稳定,人民币也没有太大的贬值空间。


事实上,人民币不加息,美元加息反而会相对悠着点,因为美联储必须考虑美国经济的承受能力。虽说美联储加息会促使资金向美国回流,但中国经济向好又会起到稳定和吸引资金的作用,所以中国根本不怕美联储加息,努力推动转型升级就能稳住汇率,就能推动经济向可持续发展方向发展。


那么,何时人民币加息对中国更有利呢?在占豪看来,在美联储加息到尾声时,人民币适当加息是最好的选择。如此,不但可以在美联储进入降息周期后增加中国市场对国际资本的吸引力,也能在宏观经济进入稳定中高速增长周期时控制通胀、避免投资过热,一举多得。


国家政策,坚决要客观理性和专业,决不能听某些别有用心砖家的话!


抄不抄底?

昨晚恒瑞医药披露年报和一季报。公司2020年实现营收277.35亿元,同比增长19.09%,净利润63.28亿,同比增长18.78%,扣非净利润59.61亿元,同比增长19.73%。2021年一季度实现营收69.29亿元,同比增长25.37%,净利润14.97亿元同比增长13.77%,扣非净利润14.71亿元同比增长15.27%。一季度净利润增速大幅低于收入增速,原因是计提了1.86亿元的股权激励费用,剔除股权激励费用后,净利润和扣非净利润分别同比增长24.24%和26.04%,基本与公司的收入增速吻合。恒瑞近期股价表现低迷,有传言是因为业绩不及预期,从年报和一季报来看,公司的经营确实出现了一些压力。不过从数据拆分来看,其实也没那么差,除了麻醉业务因为疫情影响出现明显下降,pd-1产品45亿的营收体现出公司的盈利能力依然很强。值得注意的是……

股市操盘丨上证果然遇阻60天线,在3500敏感小高点区域该如何操作?

昨天的放量大涨可能让很多人出乎意料,今天很多投资者又开始对大盘产生更大的期待,不过我们还是偏于谨慎,认为是在放量突破,并站稳60天线和3500关口之前,还是要保守一些,不能过于激进,这波上涨还是属于B浪反弹过程,上周的低点我们判断准确,现在反弹能冲多高还有悬念,如果有效突破60天线,则有望向3556-3606推进,之后还会下来,再走C浪下跌,这波反弹力度越大,则C浪回撤的空间也就有限,如果最终过不了60天线和3500关口,那么会维持在60天线下方反复震荡筑底,后面C浪下跌的空间会更大一些。随着上证50和中证100这两个指数形成日线底部结构,意味着春节后A股最大的做空动能已释放,也就是说大的调整空间已基本到位,后面即使再走C浪,空间也有限,总体应呈现反复震荡筑底状态,即向上空间不能期待过高,向下也跌不深,主要在3500-3300这个区间内玩“折返跑”,向上涨的多一些,就冲一下3600-3650,向下跌的多一些,就探一下3350-3250,很快五一长假就要到了,节前一般难有大的动作,因而节前想快速脱离3500一线,向3600推进的可能较小,注意再上冲创出近期新高,则上证日线还会出现钝化,不过这里的钝化只要稍稍加速上涨,钝化就会消失;反之,可能会出现日线背离,形成B浪高点,明天关注再下探能否守住半年线3448,不破,还有上冲60天线及3500的机会;跌破,则再回撤3436-3406。明天操作……

0421周三操作策略:近期我建议大家不要太聪明,要尊重市场。

今天市场出现了小幅下跌,但今天是先扬后抑,如果今天一直是走弱的,分钟线是没有顶部钝化的,上午先上涨中午的时候就形成了60分钟和120分钟两个周期的顶部钝化。虽然这两个周期的顶部钝化的级别都不算大,可是钝化依旧是真实存在的,结构形成的必然经历。行情在这震荡已经并非一两天了,从3月初一直震荡到4月底,已经一个多月了。这种震荡不是宽幅震荡而是窄幅震荡,窄幅通常没有结构,这段时间最好不要有主观方向的倾向性。因为震荡的时间久了,就会进入到单边行情里,后面的行情会很大,所以方向判断错了才是原则性错误。近期我建议大家不要太聪明,要尊重市场,傻傻的遵守规则,规则有一个最大的好处,就是……

网上流传的大佬两份持仓!

市场终于迎来大涨。挺好,我上周开始看多了。盘面上,新能源汽车产业链领涨,大市值白马股集体反弹。数据显示,北向资金全天大幅净买入163亿元。这几年,外资不管我们市场涨跌,反正大多数时候就只管埋头买买买,然后赚了很多钱,万亿级别的。我们自己,也要对自家股市的未来多一些信心。市场今天大涨也有不好的地方。我们光阴似箭、日月如梭的每个月下旬的“无敌定投”,这个月的还没买入,市场就先启动了。不过也没关系,我们就学外资,不怎么关心短期是涨了还是跌了,继续定期买入就是。标的还是中证500ETF和科创50ETF。短期的话,指数可能还会往上,但中期可能没那么顺利,仍然要多一份耐心。市场总体趋势评分:8.0分(重回多头区间);阶段最强指数:创业板指、中证500。公募一季度股票持仓出炉,大佬张坤的两份持仓在网上流传。一个是“中小盘”,减仓了白酒股,增加了计算机、医药等行业的配置。华兰生物、百润股份、恒生电子、中炬高新进到前十大重仓股。基金名字叫“中小盘”,其实主要配的却是……

一致性,指数大涨4%!

沪指早盘平开,开盘后先情绪黄线表现,权重走弱,随后权重主动表现,北上资金持续大买,带动盘面一路上行,高位震荡后尾盘继续向上,最终涨1.49%,收小下影光头中阳线。创业板上周五弱势后,今日得益于汽车方向的大幅表现,推动指数大幅收涨,最终大涨4.14%,收光头大阳线。这波市场经历了先缩量等待选择方向,随后再放量表现,沪市(包括科创板)成交3685亿,创业板成交1627亿,沪深两市共成交8615亿。北上资金今日类似于上周五,开盘后先反复,随后大幅流入,午后流入则开始逐步放缓,指数也开始震荡,最终全天净流入163.16亿元。月初市场自身动能有所增强后,北上资金的影响就明显有所弱化,但现阶段整体依然是弱势的市场环境,北上资金对盘面的影响依旧不能忽视,参考价值较高,持续关注,这几天北上对盘面的影响是显而易见,也很好的辅助判断市场。盘面来看,今日无人驾驶、汽车整车、科创次新方向涨幅居前,钢铁、养殖、数字货币方向跌幅居前。今日市场的涨跌基本是顺着我们昨日梳理的假期前3条消息去发酵,数字货币方向上周五涨幅居前,今日跌幅居前,主要受周末比特币为代表的虚拟货币大跌影响。而今日主要表现的方向基本都是……