1490 占豪微解读丨中国加息保人民币汇率?砖家你甭逗了!

占豪微解读丨中国加息保人民币汇率?砖家你甭逗了!

最近,央行在货币市场的SLF(常备借贷便利)和MLF(中期借贷便利)引发市场关注,由于两项利率都有所升高,故市场普遍将其解读为“加息”。SLF和MLF本质上是央行的货币调控工具,是一种债券的再贴现,央行调高相应利率的确增加了商业银行获得资金的成本,会对市场货币资金有一定的影响。譬如,商业银行根据政策取向和成本提高了房贷的利率等。但是,SLF和MLF的贴现利率不代表加息,它只是央行微调市场货币价格和货币供给的一种工具,与直接加息还有十万八千里,这不过是央行在微观市场防微杜渐的管控方式,目的是控制金融风险,防范通货膨胀。


然而,这一系列操作引发了海内外的关注,特别是在中国2017年1月外汇储备跌破3万亿美元的背景下,关于“中国通过加息保汇率”的观点开始出现,并且认为央行调控SLF和MLF的政策是加息的前奏。


那么,中国到底需要用加息来保汇率吗?在占豪看来,若非别有用心,这种论调就是砖家的“瞎指挥”。以当前的大环境,一方面人民币汇率并没有大幅贬值空间,它只是会根据美元的上涨而进行自身币值的修正,在2016年有了兑美元超6%贬值幅度的情况下,人民币贬值空间实际上已经较为有限,而且主要是受美元升值影响;另一方便,此时中国央行如果用加息来保人民币贬值,不但起不到保值的作用,反而会适得其反。


现如今,中国宏观经济结构转型、产业升级正在关键时刻,市场需要相对较低的利率来维持经济的可持续增长,如果此时加息不但会给企业带来巨大经济负担影响转型升级,还会增加房地产泡沫的风险。如果中国央行跟着美联储加息,美联储会快速加息以刺激人民币继续加息,如果人民币跟着加的结果就是经济增速快速下行,这就又给了人民币汇率贬值的理由和空间,接着为了保汇率就得继续加息。如此恶性循环,其结果是经济垮了,汇率垮了,利率高了,结果啥用没顶。所以,加息保汇率在这个阶段是蠢材才会提的建议,这种逻辑就是1997年亚洲金融危机时西方给东南亚国家提的建议,如今又给中国提类似的建议,简直荒唐。


对中国来说,现在继续推动经济结构转型升级、稳经济是第一位的,中国外贸出口1月份出现了向好的迹象,2017年的经济值得期待。宏观经济稳住,人民币汇率贬值压力是有限的,顶多在美元升值的情况下适当修正一下,也仅此而已,没有什么大碍。何况,人民币汇率适当贬值对中国出口有利,对宏观经济恢复有利,这又会起到稳定人民币汇率的预期。所以,客观上说,人民币汇率根本不需要通过加息来稳定,人民币也没有太大的贬值空间。


事实上,人民币不加息,美元加息反而会相对悠着点,因为美联储必须考虑美国经济的承受能力。虽说美联储加息会促使资金向美国回流,但中国经济向好又会起到稳定和吸引资金的作用,所以中国根本不怕美联储加息,努力推动转型升级就能稳住汇率,就能推动经济向可持续发展方向发展。


那么,何时人民币加息对中国更有利呢?在占豪看来,在美联储加息到尾声时,人民币适当加息是最好的选择。如此,不但可以在美联储进入降息周期后增加中国市场对国际资本的吸引力,也能在宏观经济进入稳定中高速增长周期时控制通胀、避免投资过热,一举多得。


国家政策,坚决要客观理性和专业,决不能听某些别有用心砖家的话!


暴力反弹!

两市早盘高开,全天震荡上行。成交12494亿,较前一日缩量。到收盘,沪指涨1.49%、报收3411点,深成指涨3.04,创业板指涨5.32%。北上资金,全天净流入42亿。个股涨停137家、跌停9家,市场赚钱效应极好。板块方面,新能源、有色金属、半导体,仅食品饮料、银行下跌。今天市场大反弹,从昨天晚上开始,几大权威媒体,纷纷表态政策没有变化,不存在从“效率优先,变成公平优先”。国家政策连贯性是很强的,关于校外培训,其实从六月一日开始实施未成年人保护法就有明确要求,之前和之后更是信号不断,只是多数人有侥幸心理罢了。普通投资者,过去很少听到效率和公平的讨论,第一次听到感觉醍醐灌顶,其实这种讨论过去根本没停过,国家不可能改变"效率优先,兼顾公平"的思路。过去3天一直在讲这次回调后布局的思路,目前看来市场确实是在往我们预期的方向走,新能源板块……

下一步的投资方向

今天,经历过连续杀跌后A股市场迎来大幅反弹,同时,也迎来历史性的一天:创业板指数暴涨5.32%,报收3459.72点,正式超越上证指数(3411.42点)。虽然这一天是过去就已经能够预见的,但真的到来了,还是让人振奋。7月13日,创业板指数曾经盘中短暂超越过上证指数,但是迅速回落,并后面引来市场连续回调。我们开玩笑,说动了老大威风后果很严重。现在,历史终于被正式创造。这是新经济对传统经济的超越,也是新制度对传统制度的超越,为我们指明了下一步的投资方向:站在更有活力、更有趋势的一边。行情今晚不多说了,周日晚上再好好聊。前几天最关键、最重要的时候已经大胆表明观点,没有一个行情需要……

0730周五操作策略:我认为这个反弹会在短期内持续,但并非反转的概率最大。

今天市场出现了反弹,反弹的规模还是比较大的,昨天我也有提到120分钟昨天收盘出现了序列低8,今天上午低点。但我并不认为这个低点是下跌结束,原理也很简单,一个高速行进的汽车,是没有办法突然掉头的,首先这辆车需要减速。减速之后,通过速度的衰竭去判断方向的转折,这是常规走势。当然我们也并不排除市场就在这个地方构筑大的尖底,V形反转上去,2018年初出现过一波大跌然后V上去的走势,但如果纵观股市的历史,这种走势其实是非常少见的。大概率是先从一个急速的下跌过渡到一个缓速的下跌,即速度衰退之后,再发生转折。而连接急跌到缓跌中间必须有一个反弹,没有这个反弹就不能分割出两个绿角线峰值,没有两个绿角线峰值就不会形成钝化,没有底部钝化就没有底部结构。所以这个反弹是必须的。而对于今天的这个反弹,我认为……

股市操盘丨新华社罕见深夜发文挺A股,大盘全线反弹后小心二次回落!

昨天深夜,新华社罕见发文挺A股:中国资本市场发展的基础依然稳固,行业监管政策有利于中国长远发展;经济日报头版也在头版发文:中国股市稳健发展有充足底气;在港股、A股连续大跌之后,管理层频吹暖风稳市场,这次由于政策引发了港股、A股连续暴跌,并引发了国债和人民币汇率的剧烈波动,不尽快稳住局势,或有引发资本市场系统风险的可能,连续大跌不仅震惊了市场,也让管理层坐不住了,昨晚监管层召开了投行座谈会,新华社深夜发文,向市场发出重要信号,隔夜美股中概股全线强反,A50指数也大涨。受此影响,今天A股三大指数全线高开,虽然一度疲弱回落,最终在主流热点强劲买盘的推升下震荡走高,收出高开高走的阳线,创业板大涨5%以上,将这几天下跌的失地收复一大半,不过上证和深成指反弹力度不算大,且明显缩量,缩量反弹意味着上冲的空间有限,沪指上方主要压力在半年线附近,今天最高点3416和半年线仍有一段差距,周五不继续强力拉升,反弹后大概率还会下来,走出第二只脚,周三的3312目前判断为短线低点,还无法确定是这波调整低点,再下来如创新低,上证会出现15-30-60分钟的背离,创业板会出现60-90分钟的背离,60分钟以上周期的底背离结构才能确认底部形态。明天操作:反弹后……

今天明显感觉到有资金护盘!

打仗的时候,很怕溃败。一旦队伍群体心理崩溃,往往是灭顶之灾。解放战争中有一场著名的“莱芜战役”,我们华东野战军短短3天,全歼了国民党部七个整师五六万人。对此,南京政府第二绥靖区司令长官王耀武抱怨:五万多人,三天就被消灭光,就是放五万头猪叫共军抓,三天也抓不完。王司令说的没错。但魂飞魄散的群羊,本身确实不如猪。昨天下午和今天上午的A股,就出现了溃败的迹象。明明早上外围A50期指(对应A股上证50指数)大涨,但A股投资人在恐慌心理下,仍然争相抛售,让指数快速下滑,一度带崩外围。好在,关键时候,一股“神秘”资金入场,扫货银行等权重股,稳住了局势。随后,市场开始企稳,短期超跌的医药、白酒领涨,创业板指数V型反转。非常熟悉的味道,应该就是解放军的护盘资金来了。毕竟,不管政策怎么调整转向,社会主义的股市还要继续开下去。关于后市,有没有希望就此企稳,因为今天的走势有护盘资金干预,暂时还不敢太早下定论。最好是,按照原计划再观望两三个交易日,可能会看得更清楚。这个真不能乱说。我要是……