19877 打死都不说,中美贸易战美国吃了个暗亏!

打死都不说,中美贸易战美国吃了个暗亏!

特朗普被正式弹劾了!


刚刚过去的美国时间12月18日,美国国会众议院表决通过两项针对总统特朗普的弹劾条款,正式指控他滥用职权和妨碍国会。特朗普成为美国历史上第三位遭众议院弹劾的总统。


特朗普被弹劾,这让特朗普很不爽,他与众议院议长佩洛西的战争正式打响了。不过,当正式弹劾开始后,或许特朗普背后最大支持者之一的这家公司会暗暗骂一句:该!活该!


这家公司是谁?就是大名鼎鼎的波音。


我们知道,波音是特朗普上台的最大支持力量之一,那么波音为啥可能会骂特朗普呢?这其实与中美贸易战有一定关系。


我们都知道,中美贸易战本不该打,折腾近两年美国得到了什么?不但账面上没收益,实际更是损失不小,仅仅因贸易这一项所造成的损失就很大。当然,美国政府得到一些关税也是事实,只是那其中的成本实际也是中美共担。据统计机构测算,美国政府收取的关税,其中一半被转嫁给了美国消费者。


不过,消费者的损失还都是明账,美国吃的一个暗亏,特朗普政府是有苦说不出,同时也是不会告诉任何人的。但是,作为特朗普最大的支持者之一,波音公司现在却是疼在身上,恨在心里,有苦难言。接下来波音还会支持特朗普吗?恐怕就不好说了。


波音到底吃了什么暗亏?


据中新网12月18日报道,波音公司畅销的737 MAX客机在接连发生两起致命空难后全球禁飞。波音近日决定自明年1月起暂停生产737MAX系列客机,此举恐将对美国经济成长和就业造成冲击。据摩根大通首席美国经济学家迈克尔 费罗利12月17日表示,波音公司20多年来最大的停产行动,可能造成美国2020年第一季度GDP减少至少0.5个百分点。这是因为波音停止生产新机,不再建立库存的关系。波音不但是美国最大的商品出口商,同时也是占道琼斯工业指数权值最多的个股,对美国经济拥有独特的影响力。


波音的这次停产,很可能意味着737 MAX客机的生产线就要废掉了。这条生产线一旦废了,那将是对波音的一次重创,恐怕将成为波音公司成立以来的最大危机。之所以这么说,原因有三:


一、737 Max是波音公司未来的主力交付机型,停产损失无法估量


按照计划,波音737 Max是波音公司未来的主力交付机型。737 Max2016年1月29日首飞,2017年5月16日开始向客户交付第一架订单,用时不到16个月。在停飞前,737 Max月产52架,事件发生后波音没有停产但每月适当减产了10架。由于没办法交付,这些飞机只能建机库停进去,现在已经停了几百架了。波音之所以要停产,原因就是若一直不能交付,生产所付出的代价将更重。


那么停产呢?停产的代价同样极其惨重。有多惨重?波音之前宣布737 Max一共获得5000多架订单,还有4600多架尚未交付,交付总时间需要7年以上。按737 Max系列每架飞机最低0.997亿美元的价格计算,波音737 Max 全系机型未交付的订单的合同总价值就高达4600亿美元以上(合人民币3.2万亿元以上),这还不算若不发生意外持续增加的订单量。若计算737 Max产品线全生命周期的利益,很可能会超过万亿美元。


737Max这个波音未来的主打机型在公司的业务中占多大比重呢?根据分析师的预测,将至少占三分之二的交付订单量以及40%的利润,波音未来至少10年的主要收入都要靠它来完成。


二、未来市场份额的损失对波音的打击更是长期而沉重的


研发一款新型的客机需要多长时间?波音737客机是在波音707和727基础上改的,采用波音707/波音727的机头和机身横截面,1964年开始研发,1967年4月首飞,12月就交付使用了,总周期大约三年多。再往前推,波音707的研发,从1952年研发到1958年投入使用,大约用了6年时间。当然,相比美国的研发能力,中国速度要慢得多,从2008年投入研发至预计2021年的服役时间,研发周期长达13年。2016年中俄合作开始研发的C929客机,预计首飞也要7年时间,交付估计至少也要9年以上。


考虑到现在研发客机相比上世纪五六十年代系统要复杂得多,那么要研发一款新的科技显然不是三四年就能搞定的事,哪怕美国研发能力强,要完全研发一款新客机,估计至少也要7年时间。之前新客机波音787的研发周期就长达七年以上。事实上,如果加上预研时间,至少也需要9年,而波音787的预研时间其实更早,从2000年前后就开始了,若从这个时间点计算,研发周期也是10年。


7年到10年的研发周期,如果中间有过渡机型还好,现在突然737Max作为主打机型没有了,陈旧的老款机如何与空客竞争?更何况,到了2021年,性价比更高的中国客机C919就要交付了,一旦获得客户信任,这种新技术应用更多的后发优势客机将必然分流波音的市场。


所以,对波音来说,如果737Max最终被迫彻底停产,已经到手的即将交付的4600多架订单以及未来可能签署的数千架预期订单,会有多少流入到空客和中国商飞手里呢?考虑到中俄从2016年即开始280座客机C929机型的研发,根据10年的预计交付期,意味着2026年就有望开始交付。


很显然,像C919这种160座左右的机型和C929这种280座的机型,可能直接就会把200座左右的737Max市场给瓜分走一部分。更为严峻的是,现在如果波音立刻开始研发新机型,其推出时间也不会比C919更早,甚至最快也要和C929差不多的推出时间。这就更不要说空客有现成的替代品了。


虽然,像中俄联合研发的C929这种280座的客机,其直接的竞争产品是波音的787,但考虑到中国制造C929的价格,估计比737Max贵不到哪去。考虑到新技术的应用,很可能还会比787更省油,运营成本还低。这些,都可能会给波音造成负面影响。因为,成熟竞品有空客的飞机,新兴产品有中国,可以说是前有堵截后有追兵。


因此,在占豪(微信公众号:占豪)看来,波音现在怎么盘算都是一个大坑,这个大坑波音要爬出来,那也必然是一个血泪过程。毕竟,当初波音之所以没有研发新机型,只是在737机型上继续改,根本原因就是研发新机型的成本太高了。特别是如果研发新机型出现误判,对公司的经营损失将非常巨大。之前,波音研发的波音787就很尴尬,


三、长期的索赔及商誉损失也会长期困扰波音


这次737Max事件之所以发生,最根本的原因有两个:


一是飞机的基础框架太老,已严重不能满足需要。波音737是上世纪60年代的机型,其飞机最初设计的作为数仅100出头,尔后不断通过加长、加宽来提升运载能力,到了737-900ER型号时,其一级最大作为量已达192个,到了承载的极限。但是,波音为了节省成本,继续在737的基础上改,终于改出来了Max这个版本,其极限承载座位数达210个,比前一款的737-900ER型又提升了18个座位。 机型没有大改,新机型改了结构换了发动机,为了更快推向市场可能还没有经过充分的风洞试验和试飞,这些硬的BUG没办法改了,仅仅试图通过软件进行修复调整,这一切带来的问题终于爆发,于是短时间内连续两起空难。


二是波音为了声誉和市场掩盖了问题。其实,这个问题波音公司是掌握的,在第一次空难后也知道原因,但问题无法解决,于是只想掩盖问题,试图通过升级软件来解决问题。最终的后果大家都看到了,这对波音商誉的损失是显而易见的。


如此一来,波音就将面临严重商誉问题和长期所谓问题。 据wind资讯报道,挪威航空公司第一个要求波音公司赔偿停飞损失。随后,中国、土耳其、印度、爱尔兰、冰岛、阿联酋等国家的20多家航空公司相继提出索赔。就连美国的美联航和西南航空公司也提出了索赔要求。有业内人士分析说,面对全球20多家航空公司的索赔,波音公司保守估计,将支付50亿美元的赔偿和罚款。


上述事件之所以演变到今天这个地步,最根本的原因有两个:


一是美国航空管理部门把一些监管权直接下放给了企业自己,自己又当裁判又当运动员,其结果可想而知。


二是波音自己想节省研发成本及更早推出满足市场的产品,这使得波音在研发产品的初衷就有问题,随便对付一下就想挣大钱,结果代价来了。


不过,这事演化到这种完全不可挽回的地步,某种程度上中美贸易战是催化剂。


这和中美贸易战有什么关系呢?关系很简单,由于美国发起对华贸易战,中美关系因此恶化。更为重要的是,美国发起贸易战并非单纯贸易问题,接着美国还发起了科技战,甚至还试图通过颜色革命颠覆香港政权。美国一系列不友好的动作,使得中美关系开始出现严峻挑战。


就在这个当口,波音的737Max空难再次发生了。空难发生后,中方立刻做出研判,并第一时间第一个停飞了波音737Max。中国停飞后,欧盟国家立刻看到了机会,紧跟着也停飞了,再接着就是全球范围内的几乎全面停飞。可以毫不夸张地说,中国停飞波音是一副剧烈倒下的多米诺骨牌,一下子引发了全球范围内的停飞,3天之内全球停飞,这个太恐怖了。


接下来,波音曾连续试图寻求复飞737Max,但中国不允许复飞,欧盟拒绝复飞,波音的复飞努力全部宣告失败。现在,迫于压力,波音不得不选择停产,未来生产线大概率会被停掉,波音的损失将无法估计,那还未交付的4600多亿美元的订单,还有已经交付的订单索赔需要,以及丢失的市场份额,这个利益如何计算得清楚?所以,这次事件,不仅仅是对波音的重创,也是对美国的一次打击。


那么,我们做个假设,如果中美没有爆发贸易战,如果美国没有打击中国华为,没有在香港发动颜色革命,中国会停飞737Max吗?如果停飞,中国真的会一直停飞下去吗?在占豪(微信公众号:占豪)看来,虽然这一切是个技术问题,但考虑到中美关系大局,至少不会做得如此决绝,给波音去修复改进的时间和机会。


退一步说,哪怕中国自己实际停飞或淘汰该机型,中国可能也不会以如此严厉的方式顶着完全不给波音机会。对波音来说,只要舆论不出现这种集中爆发,那么在全球范围内大概就不会形成这种全球停飞的合力。如果是那种境况,波音至少会赢得喘息之机,以波音公司的技术实力,再给一些时间做BUG修复,应该还是能解决问题的。但是,现在因为中国停飞导致全球舆论全面集中爆发,波音因此掉坑里有点难爬出来了。


澳大利亚《金融评论报》在中国停飞后发表社论,认为在全球商业航空领域,这次是美国联邦航空管理局输给了中国民航局,中国才是一位“负责且有安全意识的天空守卫者”,“如果没有中国第一个站出来,很可能现在波音737 MAX还会满天飞。”


综上所述,737Max之所以面临死亡,除了自身是根本问题外,市场没有给波音一个修复的机会,则是因为中国态度强硬不给机会。


其实,想想也是,美国对中国企业进行政治构陷,不惜弄死而后快,中国凭啥还要去维护美国企业的利益?何况,波音的问题也不是中国导致的,中国只是表现得负责而已,这又有什么错呢?当然,事是没错,但如果美国没有针对中国干那么多坏事,中国真的就拒绝给波音一次机会吗?


所谓自作孽不可活,波音支持特朗普助他选举成功,特朗普也有回报波音收获颇丰。但是,由于特朗普的歇斯底里,某种程度上又害苦了波音,因为特朗普的瞎搞,导致波音连一点转圜的余地都没有了!


大国博弈,必有伤亡,只是这次波音倒霉了而已!


试想,若非华为自身内功强大,在美国政府的打压下,华为岂不是要崩盘吗?再想想看,美国讹诈中兴的10亿美元那一幕还在眼前,美国看似得了便宜,那播音的损失是多少?特朗普会算明账,但却不会算暗账,自己好好算算账去吧!



股市操盘丨今天“年线争夺战”多方小胜,下周一个重要悬念应会见分晓!

上周末我们分析,本周市场最大的悬念就是这波超跌反弹会在哪里遇阻回落,以及二次下探是否展开,我们认为大盘大概率会在3486-3506遇阻回落,最终短线高点就是出现在周四的3486,和我们周三预期的基本一致,之后市场连续小幅下落,今天上证险些跌破年线3442,最低探10天线获得支撑,说明目前多空双方在年线附近还在反复争夺,到今天收盘,多方小胜,但最终究竟谁能占得上风,下周应会见分晓,也决定了下周市场的方向选择。目前看政策面将决定市场后市的强弱,这波下跌主要由政策利空触发,一个“双减”政策一竿子打翻一大片,成为改变市场震荡格局的一块多米诺骨牌,令A股和港股全线重挫,并波及债市和汇市,眼看情况有蔓延之势,管理层果断出手,又很快让市场走出报复性强反,上周五召开的政治局会议向市场传递重要信号,新一轮货币逆周期或将到来,特别是在下半年中国经济下行压力明显加大,以及第三波疫情蔓延全国多个省市的背景下,央行货币宽松政策会逐步强化,在此市场预期下,这一周市场连续反弹,但又面临在3500-3600堆积的数万亿套牢筹码压力,想轻松突破难度较大,还会反复震荡、逐步化解,而下周重点关注的是……

新能源车的三大“超预期”

新能源车概念股现在非常火爆。这个赛道,除了政府政策支持、行业发展加速、爆款车型频发、性能不断提升、智能化信息化等因素以外,还有三个地方不断给人“超预期”:一是新能源车渗透率超预期,二是整个供给改善超预期,三是产业盈利弹性超预期。一、渗透率超预期根据研究,中国、欧洲以及美国这三个主要市场,渗透率提升都在超预期。首先看国内,我们知道,当一个新技术渗透率在达到10%-50%区间时,就会呈现出指数型增长,而不是线性增长。目前,国内整个新能源车渗透率在6月份时候达到13.5%,纯电动大概是11.1%,这就是进入了快速增长的区间。其次看欧洲,欧洲电动车加速主要是补贴正当时,政策给予相当大量补贴。欧洲仍然是以A级车和A0/A00级车为主,一台车补贴就有几千欧元,因此政策推动影响很大。有人会担心欧洲政策退坡,但经过梳理,会发现欧洲各个国家到明年为止大概也只有2-3个国家有退坡,大部分国家都会坚持到2023年左右。同时,欧洲推出了碳排放政策趋严以及2035年全电动车覆盖目标,因此未来仍然会是超预期增长。最后看美国,美国新能源车发展才刚刚开始。之前美国政策是不够支持新能源车行业的,去年美国全年只卖了33万辆新能源车,但今年1-5月份就已经卖了22万辆,我们预期全年至少是……

0806周五操作策略:高点判断不对,我们需要重新来。

昨天我们说了三个逻辑,一个是90分钟的逻辑,一个是120分钟的逻辑,一个是30分钟的逻辑,然后指向了一个时间,就是今天上午的十点,我昨天说的已经非常直接了,直接说今天上午的十点,而今天的最高点是十点零三。三个逻辑都是对的,你在这整个的反弹过程中,你找不到比这更好的逻辑了,比方说30分钟的逻辑,30分钟在这个反弹过程中,有三个顶部序列。第一次我直接否定高点,因为反弹级别太小,对应性不够;第二次我认为是相对高点,还不是重要高点,因为只有30分钟没有其他周期的对应与共振;第三次我认为是这波反弹以来最重要的一次高点,昨天解释了全部推理过程,并且给出了大概高点的时间范围。但交易是一个过程,如果明天或……

股市操盘丨今天上证果然遇阻3486,A股二次回落是否已经开始?

昨天三大指数继续强势上冲,但我们却发现市场已经出现多个不利信号:一是两市量能出现持续萎缩,缩量反弹意味着难以走远;二是周三上证收在最高点3477,已进入3476-3506的重压位,这里不仅是之前上升通道的下轨压力区域,5周均线也在这里,站不上5周均线还是属于空头市场,同时之前大盘在3500-3600连续放出天量,在3500之上堆积了大量的高位套牢盘,不会轻松通过,需要反复消化;三是创业板日线将面临第四次背离的风险。今天看一下上面分析的这三个不利信号,的确成了目前大盘继续上行的“拦路虎”,今天上证正好就是在3486遇阻回落,从下面一张图中也能看出正好止步通道下轨,短线即再向上冲一下,也多半难过3500关口区域;创业板今天差几个点没有创出新高,日线MACD金叉后出现第2根红柱,只要后面创出收盘新高就会出现日线钝化,背离次数越多,意味着短线压力也越大,上证在这里V不上去,那么接下来就要看是否会走出二次下探,如再次跌破年线,将确认二次下探,二次下探有两种走法,一是不跌破3312创新低,则走出第二只“脚”后筑双底回升,二是……

最强热点卷土重来!

周日晚上我说,三季度可能继续小指数比大指数强、科技题材股比传统白马股强。然后,周一、周二连续两天市场表现和我说的相反。不过,市场先生打完我两个耳光以后,今天,最强热点题材和小指数卷土重来了,新能源车ETF大涨近9%,光伏ETF涨8%,半导体ETF涨4%。新能源车ETF,前期本来以为阶段性见顶要开始宽幅震荡,已经做好各项准备,就等着20日均线拐头往下时默默卖出。结果,没给机会,今天再度创出了新高。代表股恩捷股份,上午早早缩量涨停。一般这种领头的缩量板,后市还会冲高。恩捷我是当作新能源车风向标看的。7月16日的时候,恩捷跌停,我说“强势题材的龙头,过去连续快涨不怕是顶,阶段性见顶一般要出现跌停,所以后面要提防宽幅震荡伤人了”。但是没想到,题材实在太强,短短两周多,调整就快速结束。据说,现在已经有客户逼着基金经理买新能源车、光伏和半导体等,不然就……