1578 占豪微解读丨外储跌破3万亿,中国真的危险了?

占豪微解读丨外储跌破3万亿,中国真的危险了?

中国外汇储备跌破3万亿,这让一些人有很大的紧张感。由于中国外汇储备减少其中原因之一是为了维护人民币汇率,所以就认为中国央行在保外汇储备和汇率之间得选择一样。并且,不少声音明显有了很多忧虑,对中国经济、未来国家金融安全都很担心。对此,占豪的看法有两点:


一、保汇率和保外储是个根本不存在的命题,也并非央行需要考虑的选择。


先说人民币汇率。人民币汇率具备大幅贬值的空间和预期吗?答案显然是否定的,原因在于中国宏观经济现在依然是世界增长最好的经济体之一,最关键是中国是仅次于美国的世界第二大经济体依然可以做到这一点。这样的国家、这样的经济体、这样的空间,基于经济基本面的人民币汇率,哪有什么大幅贬值的空间和预期?


那么,人民币还有没有进一步贬值的预期呢?答案是肯定的。因为,从2005年汇率改革到2014年1月人民币兑美元逼近6:1,就积累了贬值压力,而美元从2014年进入强势周期,人民币跟张1年,这进一步积累了贬值压力,再考虑到我国经济转型升级的新常态,宏观经济增速的下降也增加了人民币汇率的贬值预期。多重因素决定了,人民币之前积累了贬值压力,所以从2015年8月人民币开始修正币值,至今还没完全修复完成。再加上,美元仍然处于升值周期,人民币汇率自然就还有一定的贬值空间。不过,考虑到2016年的贬值幅度、2017年的宏观经济状况,人民币继续大幅贬值的空间并不算太大,未来人民币根据美元升值贬值到7.2:1左右概率大,但继续向下空间不会很大。在人民币汇率适度回调的时候,央行可能根据需要稳定人民币汇率,这会小幅消耗外汇储备,但不会影响到金融安全。


至于外汇储备,3万亿美元的外汇储备依然是非常可观的规模,哪怕美元升值和人民币贬值会一定程度影响外汇储备的规模,但这达不到威胁到中国金融安全的地步。更何况,中国金融并未完全开放,所以中国并不需要刻意将外汇储备维持到非常高的地步。中国的综合国力、经济实力、外汇储备规模、政策及技术手段,足以确保中国的金融安全。任何一个国家,想金融攻击中国,都得考虑到这可能会和中国走向经济对抗和军事对抗的现实。所以,真有国家敢对中国搞金融攻击的只有美国,而中美的博弈可不仅仅局限于金融领域,但金融领域如果开战则可能引发中美的全面的对抗,美国是否做好了这样的准备呢?


事实上,中国外汇储备减少还有对外投资增加、人民币本币结算增加等多种因素的作用。把美元外汇换成世界范围内不少国家的实体投资,这不正是中国经济更加安全了吗?人民币本币结算增加削减了中国持有美元的规模,这不也是人民币国际化的反应吗?


所以,对于现阶段的的外汇储备、汇率都不必担心安全问题,中国需要做的就是把内部的宏观经济调整好,把“一带一路”战略做好,把反腐和政府职能改革做好,那么中国的问题就都会迎刃而解。在这个过程中,像外汇储备、汇率的相关问题,不过是需要微调的部分而已。


二、对于中国经济,完全不必担忧,稳得住,且正在向好。


有些人担心中国经济,譬如2016年靠房地产托住了,2017年怎么办?结果,2月10日海关的进出口贸易数据一出来,估计他们心里就该踏实了。据海关统计,2017年1月,我国进出口总值2.18万亿元人民币,比去年同期(下同)增长19.6%。其中,出口1.27万亿元,增长15.9%;进口9111.7亿元,增长25.2%;贸易顺差3545.3亿元,收窄2.7%。


出口增长那么多说明什么?说明我们的产业升级、汇率调整见效,接下来中国的出口会好过预期,这会刺激经济增长和民间投资增加。进口数据增长那么多说明什么?表明中国内需开始快速增长。进出口数据都大幅增长,再有积极的财政政策保底,再加上转型升级的初步成果,宏观经济稳住是没啥问题的。事实上,不但稳得住,还会进一步向好。试想,连之前拖后腿的山西经济都开始恢复,全国整体都会进一步恢复。所以,对于宏观经济,不必有太多担心。2017年稳得住,2018年更稳得住,到2019年美联储估计就要进入降息周期了,中国产业升级也进入新的快速增长轨道了。


综上所述,所谓的人民币汇率问题、外汇储备问题、中国宏观经济可持续增长问题,虽然可以保持警惕,但都不必放大,做好基础工作一切都会向好,不必过于担心。


股市操盘丨今天“年线争夺战”多方小胜,下周一个重要悬念应会见分晓!

上周末我们分析,本周市场最大的悬念就是这波超跌反弹会在哪里遇阻回落,以及二次下探是否展开,我们认为大盘大概率会在3486-3506遇阻回落,最终短线高点就是出现在周四的3486,和我们周三预期的基本一致,之后市场连续小幅下落,今天上证险些跌破年线3442,最低探10天线获得支撑,说明目前多空双方在年线附近还在反复争夺,到今天收盘,多方小胜,但最终究竟谁能占得上风,下周应会见分晓,也决定了下周市场的方向选择。目前看政策面将决定市场后市的强弱,这波下跌主要由政策利空触发,一个“双减”政策一竿子打翻一大片,成为改变市场震荡格局的一块多米诺骨牌,令A股和港股全线重挫,并波及债市和汇市,眼看情况有蔓延之势,管理层果断出手,又很快让市场走出报复性强反,上周五召开的政治局会议向市场传递重要信号,新一轮货币逆周期或将到来,特别是在下半年中国经济下行压力明显加大,以及第三波疫情蔓延全国多个省市的背景下,央行货币宽松政策会逐步强化,在此市场预期下,这一周市场连续反弹,但又面临在3500-3600堆积的数万亿套牢筹码压力,想轻松突破难度较大,还会反复震荡、逐步化解,而下周重点关注的是……

新能源车的三大“超预期”

新能源车概念股现在非常火爆。这个赛道,除了政府政策支持、行业发展加速、爆款车型频发、性能不断提升、智能化信息化等因素以外,还有三个地方不断给人“超预期”:一是新能源车渗透率超预期,二是整个供给改善超预期,三是产业盈利弹性超预期。一、渗透率超预期根据研究,中国、欧洲以及美国这三个主要市场,渗透率提升都在超预期。首先看国内,我们知道,当一个新技术渗透率在达到10%-50%区间时,就会呈现出指数型增长,而不是线性增长。目前,国内整个新能源车渗透率在6月份时候达到13.5%,纯电动大概是11.1%,这就是进入了快速增长的区间。其次看欧洲,欧洲电动车加速主要是补贴正当时,政策给予相当大量补贴。欧洲仍然是以A级车和A0/A00级车为主,一台车补贴就有几千欧元,因此政策推动影响很大。有人会担心欧洲政策退坡,但经过梳理,会发现欧洲各个国家到明年为止大概也只有2-3个国家有退坡,大部分国家都会坚持到2023年左右。同时,欧洲推出了碳排放政策趋严以及2035年全电动车覆盖目标,因此未来仍然会是超预期增长。最后看美国,美国新能源车发展才刚刚开始。之前美国政策是不够支持新能源车行业的,去年美国全年只卖了33万辆新能源车,但今年1-5月份就已经卖了22万辆,我们预期全年至少是……

0806周五操作策略:高点判断不对,我们需要重新来。

昨天我们说了三个逻辑,一个是90分钟的逻辑,一个是120分钟的逻辑,一个是30分钟的逻辑,然后指向了一个时间,就是今天上午的十点,我昨天说的已经非常直接了,直接说今天上午的十点,而今天的最高点是十点零三。三个逻辑都是对的,你在这整个的反弹过程中,你找不到比这更好的逻辑了,比方说30分钟的逻辑,30分钟在这个反弹过程中,有三个顶部序列。第一次我直接否定高点,因为反弹级别太小,对应性不够;第二次我认为是相对高点,还不是重要高点,因为只有30分钟没有其他周期的对应与共振;第三次我认为是这波反弹以来最重要的一次高点,昨天解释了全部推理过程,并且给出了大概高点的时间范围。但交易是一个过程,如果明天或……

股市操盘丨今天上证果然遇阻3486,A股二次回落是否已经开始?

昨天三大指数继续强势上冲,但我们却发现市场已经出现多个不利信号:一是两市量能出现持续萎缩,缩量反弹意味着难以走远;二是周三上证收在最高点3477,已进入3476-3506的重压位,这里不仅是之前上升通道的下轨压力区域,5周均线也在这里,站不上5周均线还是属于空头市场,同时之前大盘在3500-3600连续放出天量,在3500之上堆积了大量的高位套牢盘,不会轻松通过,需要反复消化;三是创业板日线将面临第四次背离的风险。今天看一下上面分析的这三个不利信号,的确成了目前大盘继续上行的“拦路虎”,今天上证正好就是在3486遇阻回落,从下面一张图中也能看出正好止步通道下轨,短线即再向上冲一下,也多半难过3500关口区域;创业板今天差几个点没有创出新高,日线MACD金叉后出现第2根红柱,只要后面创出收盘新高就会出现日线钝化,背离次数越多,意味着短线压力也越大,上证在这里V不上去,那么接下来就要看是否会走出二次下探,如再次跌破年线,将确认二次下探,二次下探有两种走法,一是不跌破3312创新低,则走出第二只“脚”后筑双底回升,二是……

最强热点卷土重来!

周日晚上我说,三季度可能继续小指数比大指数强、科技题材股比传统白马股强。然后,周一、周二连续两天市场表现和我说的相反。不过,市场先生打完我两个耳光以后,今天,最强热点题材和小指数卷土重来了,新能源车ETF大涨近9%,光伏ETF涨8%,半导体ETF涨4%。新能源车ETF,前期本来以为阶段性见顶要开始宽幅震荡,已经做好各项准备,就等着20日均线拐头往下时默默卖出。结果,没给机会,今天再度创出了新高。代表股恩捷股份,上午早早缩量涨停。一般这种领头的缩量板,后市还会冲高。恩捷我是当作新能源车风向标看的。7月16日的时候,恩捷跌停,我说“强势题材的龙头,过去连续快涨不怕是顶,阶段性见顶一般要出现跌停,所以后面要提防宽幅震荡伤人了”。但是没想到,题材实在太强,短短两周多,调整就快速结束。据说,现在已经有客户逼着基金经理买新能源车、光伏和半导体等,不然就……