1708 占豪原创丨美联储加息,全球货币暴跌,哪些国家将倒下?

占豪原创丨美联储加息,全球货币暴跌,哪些国家将倒下?

昨天凌晨,美联储加息0.25个百分点的消息确认,这是自2015年12月美联储10年来第一次加息后的再次加息。对于这次加息,占豪在前天文章中《原创丨重磅!美联储加息大飙车?中国之危or机?》做过分析,认为这次加息是大概率的事。最终,美联储的加息验证了文章中的判断,而文章中对美联储未来将加快加息步伐的判断也基本得到了美联储主席耶伦的证实。耶伦表示,未来美联储将会加快加息步伐,市场基于耶伦的表态认为2017年将有3次加息。占豪(微信号:占豪)的判断是,美联储恐怕至少3次加息,甚至可能会达到4次或5次。


针对这篇重磅文章,一位战友这么问:一直很佩服豪哥见解,但这篇文章观点转折过大。按以往逻辑:加息对美国自身经济的伤害,会刺破美国经济泡沫美国承受不起,所以认为不会加息。那么,怎么美国经济就看上去好起来了呢?之前不还说失业率玩数字游戏吗?为什么现在观点出现了这么大转折呢?


可能很多战友都有这样的疑问,这其中的转折逻辑到底在哪呢?因为前面几年占豪对美联储政策的评估都是准确的,包括前面三四年美联储制造加息预期时,国际舆论和国内外大机构都认为美联储要加息时占豪认为不会,结果美联储没加;后来国际舆论和国内外机构认为2015年美联储会加息2到3次,占豪认为最多一次,结果是一次;2016年如是(某些人又该说占豪自夸了,先不说分析得准确咱有自夸的资本,占豪要不说这些你能懂得过去为啥判断得准?其中逻辑是什么?又和现在的判断有何联系?)。


从2015年到特朗普当选这段时间,之所以一直坚持上述判断,根本原因是,若当时美联储加息,很可能会刺破美国资产价格泡沫,最终引爆美国新一轮的债务危机。美联储正是基于这样的担心才没有加息。所以,我们可以认为,当时的加息条件不具备,时机不成熟。而且,美国需要用加息预期来吸引国际资本流入美国,美国需要延续足够长的周期来尽量多地吸引国际资本。


当时的判断是具有前瞻性的,所以最终获得验证。现在的判断依然是具有前瞻性的,所以再次获得验证,这其中的转折逻辑到底是什么?发生了什么变化导致了如此大的转折?这其中的逻辑占豪不说,恐怕很难有几个人把其中的细节搞清楚,如果占豪以此来标榜自己的神奇,其结果就是造神运动。但事实上,这其中逻辑说出来,大家也就明白了,也就理解了这其实是战略分析和逻辑推理,根本没啥可神奇的。


在前面文章中占豪曾说过,美联储加息的“狼来了”游戏不可能无限制玩下去,必须来真的才能维持,否则美元美股一样会见顶,美国经济一样会再次出问题。所以,美联储必须变玩法才能将游戏继续下去。然而,之所以美联储改变了政策,更重要的因素是因为美国换了总统,换的人不是希拉里而是特朗普。正是特朗普要改变美国的国家对外战略,才促使美联储的政策也要随之变化以与之配套。如果是希拉里当选美国总统,美国12月就不会加息,何时进入快速加息周期必是未知数,但特朗普当选就必有大变化。


在占豪看来,特朗普实际上是在实施一场赌局,即通过两种手段来促使非美地区出现经济危机和政治动荡,从而刺激国际资本向美国流动。换句话说,他和奥巴马的策略手段不同,但目的是一样的。就特朗普的策略而言,美联储的快速加息是其经济政策手段,这样可以加速刺激国际资本向美国流动,一些国家会因为资本快速流出而爆发经济危机;与此同时,美国再通过制造地区不稳定或冲突,来加速国际资本向美国流动。前者是经济手段,后者是政治军事手段,两者相辅相成,目的一致。


那么,美国此时不担心刺破自己的经济泡沫吗?在占豪(微信号:占豪)看来,一方面是因为美国经济经过几年调整后,现在整体更加稳健与平衡,抗压能力更强,譬如失业率更低(虽有水分,但情况比过去还是更好一些);另一方面是因为,特朗普为了提升美国经济的抗压能力,在政策上做了重大调整,这个调整就是大幅降税。


特朗普不但主张将最高联邦企业所得税率由目前的35%降至15%,还打算降低联邦个人收入所得税。这会给美国企业和机构带来多大的好处呢?我们拿股神巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦为例,它有望获得约290亿美元的业绩提升。一家公司,通过这样的减税就能获得290亿美元的提升,这相当于美国政府进一步用税收向美国企业输血。如此一来,面对加息,美国的企业、机构当然就有了更强的抗压能力,资金链的韧性就会更足。何况,美联储快速加息、美国大幅降税及刺激美国企业回流的经济政策都会促使大量资本加速流入美国,而当美国再在欧亚大陆制造一些地区局势紧张的时候,又会促使大量资本的避险需求从而流入美国。一些外资卖出中国的资产并要对美国投资就是实例。


只要美国资本市场撑过美国为期两年左右的加息周期,那么美国就能将超过3万亿美元的超额准备金释放出超过30万亿美元的资金,帮助美国企业到世界范围内收购那些因经济危机而超跌的资产。在收购的同时,美联储进入降息周期,世界经济在美联储进入降息周期后逐渐复苏,美国企业收购的资产将快速恢复价值,于是美国企业、机构赚得盆满钵满。


之所以说这是特朗普的一次赌博,原因是这事虽然计划得好,但并不一定说能实施得很理想,因为世界上有一个可以与美国在经济实力上形成竞争的中国。只要中国愿意对相关国家支撑,那么美国这一计划的效果就会大打折扣,甚至功败垂成。更何况,美联储的相关政策虽然可能引发大量资本向美国流动,但有中国这个军事实力强大、政治上完全独立的国家存在,资本必然有一部分会分流到中国,这又会让美国的政策大打折扣。


也正是基于这样的原因,特朗普政府要想让自己的政策能尽量达到目标,就必须打压中国,要打压中国就必须和俄罗斯缓和关系。于是我们看到,特朗普刚当选就要和俄罗斯改善关系,对中国大放厥词。这其中,都和这些基本的战略利益相关,和特朗普的国家战略调整相关,和美国货币政策想达到的战略目标相关。而占豪(微信号:占豪)判断美联储的政策,就是根据这些背后的利益逻辑和特朗普释放出来的信息所做的推导。


如果战友们注意,会发现占豪之前就评估,中美激烈较量周期大约一年多到两年时间,这个时间判断的依据有两个:一、一两年时间已是特朗普任期的接近一半,他会因为和中国对抗而感受到中国的强大,也会认识到只有与中国合作美国才能得利;二、美联储的加息周期大约有两年左右,美联储加息周期需要打压中国来实现更好的战略效果。这些,都是直接相关的。


我们可以看到,当美联储加息后,全球货币都出现暴跌。考虑到未来美联储将加速加息,这种情况会越发严重。在全球货币暴跌过程中,那是有人欢喜有人忧。对中国来说,由于央行拥有巨额外汇不怕金融攻击,国家又强大不怕军事和政治威胁,所以当美元升值时顺势贬值,这不但会促使中国央行资产负债表优化,还能刺激中国制造的出口,虽也有一些弊端但总体是利大于弊。


有的小国和经济抗风险能力弱的国家就不同了,他们会因为美联储的加息而面临资本出逃,资本快速出逃的结果是汇率的崩溃,汇率崩溃意味着经济崩溃。在这种情况下,这些国家有两个选择:


一是投靠美国让美国放一马,前提是手里有政治筹码为美国所用;二是投靠中国让中国救一把,前提是得拜中国为大哥。到了这种时候,其实已经基本没有别的选择了,只能倒向一方。


当然,像巴西、南非这样有更高地位的国家,则可以在金砖国家平台上获得保护;中亚国家则可在上合框架下获得支撑。这不,为啥越南在南海最近又对华强硬了?这就是想让美国放一马。为啥首选美国放一马而不是中国救一把?那是因为做贼心虚,越南担心中国借机要岛。另外还有去年被中国救过的阿根廷,同时发起5起对华产品的反倾销调查,这也是在向美国示好希望美国放一马。阿根廷为何也做这种选择?那是因为现在的阿根廷政府是右派亲美政府,他们自认为美国可能会放自己一马,这是一种短视的投机心理。


但是,这些国家也要掂量,自己是不是有让美国放一马的资格和筹码。譬如阿根廷凭什么让美国放一马?再譬如越南,你敢在南海挑战中国吗?如果不能扮演这样的角色,不敢拿国运冒险,那么你怎能指望美国放你一马?所以,这些国家本质上是政治幼稚和投机,什么都想占、都想得。


那么,哪些国家会崩溃呢?在占豪(微信号:占豪)看来,那些经济薄弱、抗风险能力低,既没让美国放一马的资本,又不想拜中国为大哥的国家,恐怕就要面临经济崩溃了!


我们可以往下看,接下来,世界将会出现一些奇特现象:一些国家,会积极跑过来抱中国大腿当小弟,与中国深化合作,进行货币互换和本币结算,而另外有的国家则会显得非常反华,时不时搞一些小动作。这一切,其实都是大国政策给他们的影响以及他们自己所做的选择决定的。


0728周三操作策略:短期不判断有低点!

这个单日超过4%的单日大阴线还是来了,也在结构形成的三个交易日之内,跟周五做出的判断基本一致,但跌幅超过了预期,这也是中午我说的昨天跌破趋势的气势有一点强,幅度要比预期的大。因为如果把昨天和今天的下跌加起来,就是非常大的下跌了,这个下跌速度快而猛烈,短期是不会有结构的,而快速的下跌也会远离趋势,所以短期内趋势和结构都不会有很大的变化。这波调整我在周五时……

股市操盘丨监管层不会让市场连续大跌,极端行情后或随时出现报复性反弹

刚刚过去的这个周末出台的一大重磅政策,成为改变目前市场震荡格局的一块多米诺骨牌,从教育板块的全线暴跌,扩散到地产、消费、金融,以及中国最核心的互联网巨头公司,今天港股午后放量跳水,一度重挫超5%,收跌4.22%,恒生科技指数暴跌近8%,创史上最大跌幅,大型科技股全线大跌,京东、阿里、腾讯、美团等巨头都出现连续急挫;中信证券认为,无需担忧教育政策的极端性扩大至其他领域,教育对国家整体战略而言影响深远,但其他大部分消费领域在一定程度上可以满足人民对美好生活的向往,所以行业的规范和整顿是必然,但再出现整个行业极端打压的概率小。港股及外盘中概股的连续暴跌,也带崩了A股的节奏,今天三大指数再度下挫,两根放量长阴,确认有效跌破年线,以及自3月9开启的上升通道,形势趋于严峻,不过我们依然认为这种极端行情不会持久,管理层不会坐视不管,中国股票市场本质上是一个政策市,这波下跌由政策引发,同样也会被政策扭转,这个市场和其他市场一样,被严格“管控”,背后有一只无形的手在控制着它的起起落落,因而投资者不必悲观,后面须密切关注政策面的变化,另外由于跌速还没有减慢,短线还有一个走稳的过程,下方支撑在……

今天的大跌不是系统性风险!

今天A股又经历了惨烈的一天。我也延续了“说涨不一定灵,说跌经常很准”的传统。昨晚文章,小标题是“市场可能进入休整期”,然后讲了3个担心:一是上证50指数把沪深300指数拖下水;二是传统白马股和中概互联网没那么快起来还会弱势震荡;三是医药股可能补跌。结果,今天全部兑现。但是,大家也不用担心,今天的大跌,并不是系统性风险,更多只是情绪的释放。2018年下半年那样的行情才是系统性风险。那年6月,上证指数跌破3100点后,我写了一篇著名的文章《3100点可能今年再也见不到了》,并且给自家产品提出了“控制仓位在50%以下”的风控建议。随后,市场泥沙俱下,整整跌了半年。今年初,传统白马股过热的时候,我也公开预警过。对于自家产品,一方面封闭不再接受新的资金;另一方面,2019年以来,两年间首次建议从满仓减到8成仓。今年初严格说还算不上系统性风险,所以继续保留了相对较重的仓位。那么这次的话,可能再有一根大点的阴线,本轮宣泄式下跌的“主跌浪”就结束了,后市会重回震荡修复的格局。所以,自然更加不是系统性风险。做出上面判断的理由是……

0727周二操作策略:所有的卖出,都是为了将来更好的买入。

尽管我判断周五结构形成之后的三个交易日内有很大的概率会出现单日大阴线,当他来了的时候,还是有一点感慨,今年到现在为止,做交易确实有点难。预判断一致的地方我就不说了,说说与预判不一致的地方。因为出现顶部结构的都是小盘股代表的指数,比方说创业板指数、中证500指数和深成指,所以从逻辑的角度我只能判断出中小盘股对应的指数单日大阴线,而实际上今天上证50为代表的大盘股指数跌的更凶,而这在逻辑上是无法提前预判的。无法提前预判,并不代表了不合理,存在即有道理。我们也没必要费劲思量的去猜想市场为什么下跌,这其实意义不大,跌了就是跌了,趋势……

股市操盘丨今天三大指数出现天量重挫,短线是否已经跌到位?

刚刚过去的这个周末,发生了不少大事,今天这些事件明显给市场带来了负面影响,主要体现在教育股全线暴跌,并扩散到“内卷股”地产、保险、医疗、酿酒等板块大跌,中美关系针锋相对、陷入僵局也放大了市场的利空因素,股市重挫,又让很多市场人士担忧下半年中国经济下行压力会越来越大,多种因素叠加,造成了今天市场的加速回落,对于市场的再次下跌,我们在上周其实已经做好了心理准备,但今天市场跌速加快,走出跳空放量长阴,并跌破多个重要关口,还是超出了我们的预期。上周四两市成交超13000亿,最高冲到3576,出现放量滞涨,周五再度放出天量13787亿,出现放量下跌,调整信号更加明确,我们认为本周初会考验3515-3500,以及3486-3456,结果今天一步实现,两市成交14190亿,又放出今年天量,从上周四试图向上冲击通道上轨,到今天一步打穿通道下轨及年线,中间仅仅隔了两个交易日,市场变化之大还是令人瞠目,不过和我们判断的总体方向和节奏并不没有出现太大差异,这个下跌还是属于上升途中的调整,即使跌破通道下轨,我们认为时间也不长,就像5月份底上证一度突破上轨,但还是很快被拉回通道之内;由于今天的阴线实体较大,说明做空动能还没有完全释放,短线还有下探惯性,周二或再度考验一下周一的下影线,关注能否在3426-3402企稳回升;创业板下方支撑在3286-3256。明天操作:可主动出击但不宜……