1879 占豪原创丨美元大跌,人民币却不涨,发生了什么?影响几何?

占豪原创丨美元大跌,人民币却不涨,发生了什么?影响几何?

美元指数前些时间在加息预期的刺激下大涨,当时我们就分析过,这和过去一样,并不意味着会加息,只是美元指数需要为加息做“准备”,避免美元指数脱离美联储的掌控轨道。事实上,占豪在很久之前就美元做过判断,美元指数很长时间里将会在90到100之间震荡,现在的情况是从今年5月初的91到10月底的99,依然在90到100之间震荡。


为何美元指数上涨是为是否加息的选择做准备?因为美元指数现阶段既不能跌破90,也不能升破100。跌破90会打击市场对美元的信心,美元指数破位意味着美联储加息周期将被迫终结;升破100,在美国没有把握的情况下升值太多,在股市估值过高、汇率再过高的情况下,很可能会引发资本出逃。


在这种背景下,美联储需要将美元指数控制在90到100以内。而这次的反弹,就是因为美元指数在5月初时跌至91必须进入反弹周期,然后美元指数上涨。过去一段时间,加息预期一直在被炒作,美元指数上涨。但是,现阶段,在美联储没有加息的情况下,100就是顶。


如果到12月份美联储加息,那么美元指数就会上冲到100左右震荡;反之,如果不加息,美元指数就会重新回到下探90的节奏之中。10月底由于美元指数已经冲高到了100,在这种情况下就必然会向下修正。考虑到接下来还有12月份美联储的加息预期,那么接下来的美元指数会在回到96左右时再反弹,然后再向100附近冲。到那时,美联储如果加息则会维持在100附近震荡,反之则回落向90靠近。


综上所述,美元此时大跌是市场和美联储共同作用的结果,是在美元指数接近100的情况下的一种必然选择和结果。对于上述的判断和预判,我们可以接下来在美元的走势中验证。


那么,美联储12月份到底会不会加息呢?


当前,市场认为美联储12月份将会加息,但占豪(微信号:占豪)的看法是一半一半的几率。去年年底,市场就普遍预期美联储2016年会加息2到3次,当时占豪的判断是,美联储2016年能加息一次就顶天了,2到3次根本不可能,甚至一次都不会加。现在的结果如何?顶多也就一次了,甚至一次都没有。而占豪之所以对12月加息概率持一半一半的看法,原因在于两点:


一、美联储担心加息会刺破资产价格泡沫,在经济不稳的情况下不敢硬来,这是美联储迟迟不敢加息而只制造加息预期的根本原因。


二、美联储也可能迫于市场压力加息,原因在于如果忽悠时间太久而不加息,市场可能打破原来对美联储加息的预期判断,没有加息预期资本向美国流动的动力就会大幅下降,这是美国不愿意看到的。


在这种矛盾下,美联储的内心是非常纠结的。事实上,再考虑到美国到时候已经选出了新总统,美联储也可能会等待新总统上任再做是否加息的选择。


如果我们注意观察,当美元指数上涨时,人民币兑美元出现了较大幅度下跌;相反,但美元指数又开始下跌时,人民币虽然也涨了点,但涨幅远远小于跌幅,直白说就是人民币在美元下跌时几乎没涨。美元涨时人民币跌,美元跌时人民币却又为何不涨了呢?


在占豪看来,这其中根本原因有三:


一、过去人民币兑美元汇率被“高估”,现在借机修正兑美元币值,好不容易修正回来怎么可能再回去?所以,美元涨人民币会跌,但美元跌人民币上涨却会很小,这是人民币兑美元汇率修正的必然选择。



二、人民币汇率需要贬值到适合中国经济发展的地步。人民币兑美元汇率适度下跌,有利于中国产品在国际市场上的竞争力,对中国经济有利。在这种情况下,人民币又怎么可能涨上去?


三、过去11年,人民币兑美元涨了太多,这让中国央行在持有的美元资产上有一定的账面损失,现在这些账面损失好不容易通过贬值回来了,怎么可能再还回去呢?


综上三点,人民币兑美元现阶段可以跌下去,但却很难涨回来。至少,人民币兑美元在跌至7.2:1之前都会保持这种节奏。


那么,这种格局有什么影响呢?


在占豪看来,首先这种格局一定是利于出口企业的,因为世界上大部分贸易结算依然是用美元结算,人民币兑美元下跌了,中国商品的价格相当于下跌了,竞争力当然也就提升了。


其次,这种下跌有助于人民币的汇率定价改革。人民币现在汇率的形成机制是盯紧一篮子货币,但考虑到现在人民币兑美元还未达到最理想的状态,所以人民币还需要修正兑美元的汇率。在这种不断修正的过程中,就是人民币汇率逐渐进入理想状态的过程。


其三,这种格局对宏观经济有利。汇率越接近理想状态,那么中国经济走势会越稳,中国经济形势越稳,接下来对资本的吸引力会越大。一方面是资本吸引力加大,另一方面是人民币汇率的下降,再加上中国资本价格除了房价之外并不高,这就意味着中国市场的资本吸引力会对美元市场构成巨大挑战。简单说,这种格局是利于股市。


当前世界,大国其实除了进行地缘博弈外,还在进行着各个层面的积累较量,譬如中美在军事科技领域近几年一直展开着激烈竞争,在货币博弈层面也在进行着激烈的货币战。


美联储之所以迟迟不能加息,很重要的原因在于人民币市场的经济稳定和中国对外的工业、资本输出能力,而中国这种能力并没有随时间的推移而被削弱,这就给美联储制造了一个大大的难题。由此我们可以认为,人民币与美元现在进行着激烈的博弈,但美元对人民币显得有些无奈,因为中国走的路线和美国的不一样,美国在政治和军事上无法搞定中国,货币战上也无法搞定中国,这就是当前的现实。


白酒和医药跌惨了!

周三和周四的时候,很多朋友想让我说说对后市的看法,我都回答说不要急,等周五的行情走完,会看得清楚很多。为什么我这样说,原因在于:周一周二是情绪崩溃性行情,周三周四是救市干扰性行情,走得都不够自然和纯粹,拿来分析后市,可能会不准。所以,需要看看周五,在正常情况下资金抛弃什么、选择什么。周五,资金在指数风格上抛弃了大指数,选择了小指数;在行业风格上抛弃了白酒和医药,选择了新能源和半导体。我认为,这种选择,具有短中期的预兆意义。也就是说,8月行情,有可能延续分化,主要关注小指数、关注新科技。我们自己的话,继续持有中证500和科创50ETF。1.关于指数。大指数的问题,是上证50指数率先进入技术性熊市,然后带崩沪深300指数。明天开盘,沪深300指数的20日均线也将下叉年线,形成“死叉”,同样进入技术性熊市。今年前7个月,沪深300指数下跌7.68%,中证500指数上涨6.29%,拉开了14%左右的差距。这个分化风格,三四季度还可能延续。从趋势交易的角度,沪深300指数短中期可以回避,但长期来看……

“新牛市”三大法宝:深度价值、风格轮动与适度抱团

行情到了七月份,风格终于极致到开始演绎“损不足以奉有余”的状态,去年被抛弃的“金融三傻”队伍又陆续加入了各种“消费茅”。对这种极端的风格,很多基金经理一边转发各种嘲讽段子,一边身体却很诚实,疯狂卖出底部的消费股,追高高在上的新能源。到底是价值投资错了,还是坚守价值投资的人错了?我在上一篇《牛市已经两年半,A股也能涨十年吗?》中提出机构资金在新牛市的三大策略:深度价值、行业轮动和适度抱团。大部分时候,“深度价值”和“行业轮动”就是两种完全不同的核心策略,大家井水不犯河水;可一旦市场进入“抱团行情”,这两种投资风格就不可避免地开始“短兵相接”了。而此时,刚好是我们理解“深度价值”和“行业轮动”这两种核心策略的最佳时间。“深度价值”的“深”在哪儿?……

0802周一操作策略:我并不认为这个地方V型反转的概率很大!

在大上个周五我判断差不多两周左右的下跌,在上周过去了之后,目前依旧维持这个观点,我并不认为这个地方V型反转的概率很大,而且我们假设是V型反转,于交易的帮助是不大的,因为没有好的办法应对于这种走势,这里面有一个很深层次的逻辑问题,我试着说一下,不知道大家能不能理解。很多人对结构的理解还是太简单了,结构背后很深邃的哲学思想。事物会经历新生、鼎盛、衰退,然后进入到另一个反向运行周期的新生、鼎盛、衰退。这里包含了两大哲学思想,平衡与循环。日出是新生,日中是鼎盛,日落是衰退;然后进入反向运行周期,初夜是新生、深夜是鼎盛、黎明是衰退。结构其实就是为了捕捉从鼎盛到衰退的,最简单的就是速度,也是最实用的。行情速度特别快的时候,就是某个周期处于鼎盛时期,所以上周的大跌,我判断也是某个周期处于鼎盛时期,这个下跌会有一定的惯性,所以大概率会有后续。这个时候我们可以进行速度的对比,如果后续继续很快速的下跌,则继续判定鼎盛,周期级别会更大。如果后续虽然下跌但速度没有那么快了,则判定衰退,即将转为上升周期。这个思想是……

股市操盘丨这个周末信息量大,一重磅会议涉及多项核心问题,如何影响股市?

每年7月末,中央都会举行一次政治局会议,研究上半年经济形势,部署下半年经济工作,同时传递重要政策信号,30日举行的这次重要会议,强调下半年经济着重扩大内需稳中求进,当前全球疫情仍在持续演变,外部环境更趋复杂严峻,国内经济恢复仍然不稳固、不均衡,要增强宏观政策自主性,做好宏观政策跨周期调节,保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性,统筹做好今明两年宏观政策衔接,保持经济运行在合理区间;要从四个方面着手,挖掘国内市场潜力,包括支持新能源汽车加快发展,加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系,加快推进“十四五”规划重大工程项目建设,引导企业加大技术改造投资。“要增强宏观政策自主性”这句话含义丰富,或向市场传递重要信号,新一轮货币逆周期将到来,因而市场不悲观;对于近期收紧互联网企业和教育机构监管引发的股市震荡,会议并未直接回应,但强调“完善企业境外上市监管制度,坚持高水平开放”,间接回应投资者对中国金融市场与外界脱钩的担忧。上周市场风云突变,大盘出现连续重跌,不仅跌破3500,甚至跌破年线和3400,还瞬间击穿今年3月的低点3328,一口气打到3312才快速回升,改变了原先的震荡格局,两根放量长阴跌破之前的上升通道,虽然反弹了一百多点,但还在通道和年线之下,技术形态破位后需要重新修复,而震荡筑底就是修复的过程,一般直接V上去的概率较小,那么反弹后……

股市操盘丨下周再回落或走出第二只“脚”,在这里可能出现一个技术买点!

本周是7月的收官周,但却走出惊心动魄的一幕,在上周末重要事件的影响下,市场风云突变,大盘出现连续重跌,不仅跌破3500,甚至跌破年线和3400,还瞬间击穿今年3月的低点3328,一口气打到3312才快速回升,这两天反弹了一百多点,上周末我们认为本周会再次向下扳返,下跌的方向看对,但跌幅之大还是超出我们的预期,上周末的重磅事件还是显出它的威力,中国股市政策市的属性往往会超技术面的范畴,但政策市的本质又决定了A股最终一定会回到管理层管控的区间内,这也是我们在周二、周三连续大跌后呼吁投资者要坚信管理层不会坐视不管,更不会让市场连续大跌的原因,结果我们的判断正确,后面发生的事情大家都已经看到。但是毕竟大跌还是发生了,在7月的最后一周,市场改变了原先的震荡格局,两根放量长阴跌破了之前的上升通道,虽然反弹了一百多点,但还在通道和年线之下,技术形态破位后需要重新修复,而震荡筑底就是修复的过程,一般直接V上去的概率较小,那么反弹后再次回落就会出现一个技术性的底部结构,下周上证有可能出现60分钟周期的背离,创业板和深成指可能出现60-90分钟的背离,60分钟以上周期属于较大级别的背离,更利于确认市场这波下跌的底部形态,因而下周是……