1944 占豪原创丨美元大跌,人民币却不涨,发生了什么?影响几何?

占豪原创丨美元大跌,人民币却不涨,发生了什么?影响几何?

美元指数前些时间在加息预期的刺激下大涨,当时我们就分析过,这和过去一样,并不意味着会加息,只是美元指数需要为加息做“准备”,避免美元指数脱离美联储的掌控轨道。事实上,占豪在很久之前就美元做过判断,美元指数很长时间里将会在90到100之间震荡,现在的情况是从今年5月初的91到10月底的99,依然在90到100之间震荡。


为何美元指数上涨是为是否加息的选择做准备?因为美元指数现阶段既不能跌破90,也不能升破100。跌破90会打击市场对美元的信心,美元指数破位意味着美联储加息周期将被迫终结;升破100,在美国没有把握的情况下升值太多,在股市估值过高、汇率再过高的情况下,很可能会引发资本出逃。


在这种背景下,美联储需要将美元指数控制在90到100以内。而这次的反弹,就是因为美元指数在5月初时跌至91必须进入反弹周期,然后美元指数上涨。过去一段时间,加息预期一直在被炒作,美元指数上涨。但是,现阶段,在美联储没有加息的情况下,100就是顶。


如果到12月份美联储加息,那么美元指数就会上冲到100左右震荡;反之,如果不加息,美元指数就会重新回到下探90的节奏之中。10月底由于美元指数已经冲高到了100,在这种情况下就必然会向下修正。考虑到接下来还有12月份美联储的加息预期,那么接下来的美元指数会在回到96左右时再反弹,然后再向100附近冲。到那时,美联储如果加息则会维持在100附近震荡,反之则回落向90靠近。


综上所述,美元此时大跌是市场和美联储共同作用的结果,是在美元指数接近100的情况下的一种必然选择和结果。对于上述的判断和预判,我们可以接下来在美元的走势中验证。


那么,美联储12月份到底会不会加息呢?


当前,市场认为美联储12月份将会加息,但占豪(微信号:占豪)的看法是一半一半的几率。去年年底,市场就普遍预期美联储2016年会加息2到3次,当时占豪的判断是,美联储2016年能加息一次就顶天了,2到3次根本不可能,甚至一次都不会加。现在的结果如何?顶多也就一次了,甚至一次都没有。而占豪之所以对12月加息概率持一半一半的看法,原因在于两点:


一、美联储担心加息会刺破资产价格泡沫,在经济不稳的情况下不敢硬来,这是美联储迟迟不敢加息而只制造加息预期的根本原因。


二、美联储也可能迫于市场压力加息,原因在于如果忽悠时间太久而不加息,市场可能打破原来对美联储加息的预期判断,没有加息预期资本向美国流动的动力就会大幅下降,这是美国不愿意看到的。


在这种矛盾下,美联储的内心是非常纠结的。事实上,再考虑到美国到时候已经选出了新总统,美联储也可能会等待新总统上任再做是否加息的选择。


如果我们注意观察,当美元指数上涨时,人民币兑美元出现了较大幅度下跌;相反,但美元指数又开始下跌时,人民币虽然也涨了点,但涨幅远远小于跌幅,直白说就是人民币在美元下跌时几乎没涨。美元涨时人民币跌,美元跌时人民币却又为何不涨了呢?


在占豪看来,这其中根本原因有三:


一、过去人民币兑美元汇率被“高估”,现在借机修正兑美元币值,好不容易修正回来怎么可能再回去?所以,美元涨人民币会跌,但美元跌人民币上涨却会很小,这是人民币兑美元汇率修正的必然选择。



二、人民币汇率需要贬值到适合中国经济发展的地步。人民币兑美元汇率适度下跌,有利于中国产品在国际市场上的竞争力,对中国经济有利。在这种情况下,人民币又怎么可能涨上去?


三、过去11年,人民币兑美元涨了太多,这让中国央行在持有的美元资产上有一定的账面损失,现在这些账面损失好不容易通过贬值回来了,怎么可能再还回去呢?


综上三点,人民币兑美元现阶段可以跌下去,但却很难涨回来。至少,人民币兑美元在跌至7.2:1之前都会保持这种节奏。


那么,这种格局有什么影响呢?


在占豪看来,首先这种格局一定是利于出口企业的,因为世界上大部分贸易结算依然是用美元结算,人民币兑美元下跌了,中国商品的价格相当于下跌了,竞争力当然也就提升了。


其次,这种下跌有助于人民币的汇率定价改革。人民币现在汇率的形成机制是盯紧一篮子货币,但考虑到现在人民币兑美元还未达到最理想的状态,所以人民币还需要修正兑美元的汇率。在这种不断修正的过程中,就是人民币汇率逐渐进入理想状态的过程。


其三,这种格局对宏观经济有利。汇率越接近理想状态,那么中国经济走势会越稳,中国经济形势越稳,接下来对资本的吸引力会越大。一方面是资本吸引力加大,另一方面是人民币汇率的下降,再加上中国资本价格除了房价之外并不高,这就意味着中国市场的资本吸引力会对美元市场构成巨大挑战。简单说,这种格局是利于股市。


当前世界,大国其实除了进行地缘博弈外,还在进行着各个层面的积累较量,譬如中美在军事科技领域近几年一直展开着激烈竞争,在货币博弈层面也在进行着激烈的货币战。


美联储之所以迟迟不能加息,很重要的原因在于人民币市场的经济稳定和中国对外的工业、资本输出能力,而中国这种能力并没有随时间的推移而被削弱,这就给美联储制造了一个大大的难题。由此我们可以认为,人民币与美元现在进行着激烈的博弈,但美元对人民币显得有些无奈,因为中国走的路线和美国的不一样,美国在政治和军事上无法搞定中国,货币战上也无法搞定中国,这就是当前的现实。


股市操盘丨今天“年线争夺战”多方小胜,下周一个重要悬念应会见分晓!

上周末我们分析,本周市场最大的悬念就是这波超跌反弹会在哪里遇阻回落,以及二次下探是否展开,我们认为大盘大概率会在3486-3506遇阻回落,最终短线高点就是出现在周四的3486,和我们周三预期的基本一致,之后市场连续小幅下落,今天上证险些跌破年线3442,最低探10天线获得支撑,说明目前多空双方在年线附近还在反复争夺,到今天收盘,多方小胜,但最终究竟谁能占得上风,下周应会见分晓,也决定了下周市场的方向选择。目前看政策面将决定市场后市的强弱,这波下跌主要由政策利空触发,一个“双减”政策一竿子打翻一大片,成为改变市场震荡格局的一块多米诺骨牌,令A股和港股全线重挫,并波及债市和汇市,眼看情况有蔓延之势,管理层果断出手,又很快让市场走出报复性强反,上周五召开的政治局会议向市场传递重要信号,新一轮货币逆周期或将到来,特别是在下半年中国经济下行压力明显加大,以及第三波疫情蔓延全国多个省市的背景下,央行货币宽松政策会逐步强化,在此市场预期下,这一周市场连续反弹,但又面临在3500-3600堆积的数万亿套牢筹码压力,想轻松突破难度较大,还会反复震荡、逐步化解,而下周重点关注的是……

新能源车的三大“超预期”

新能源车概念股现在非常火爆。这个赛道,除了政府政策支持、行业发展加速、爆款车型频发、性能不断提升、智能化信息化等因素以外,还有三个地方不断给人“超预期”:一是新能源车渗透率超预期,二是整个供给改善超预期,三是产业盈利弹性超预期。一、渗透率超预期根据研究,中国、欧洲以及美国这三个主要市场,渗透率提升都在超预期。首先看国内,我们知道,当一个新技术渗透率在达到10%-50%区间时,就会呈现出指数型增长,而不是线性增长。目前,国内整个新能源车渗透率在6月份时候达到13.5%,纯电动大概是11.1%,这就是进入了快速增长的区间。其次看欧洲,欧洲电动车加速主要是补贴正当时,政策给予相当大量补贴。欧洲仍然是以A级车和A0/A00级车为主,一台车补贴就有几千欧元,因此政策推动影响很大。有人会担心欧洲政策退坡,但经过梳理,会发现欧洲各个国家到明年为止大概也只有2-3个国家有退坡,大部分国家都会坚持到2023年左右。同时,欧洲推出了碳排放政策趋严以及2035年全电动车覆盖目标,因此未来仍然会是超预期增长。最后看美国,美国新能源车发展才刚刚开始。之前美国政策是不够支持新能源车行业的,去年美国全年只卖了33万辆新能源车,但今年1-5月份就已经卖了22万辆,我们预期全年至少是……

0806周五操作策略:高点判断不对,我们需要重新来。

昨天我们说了三个逻辑,一个是90分钟的逻辑,一个是120分钟的逻辑,一个是30分钟的逻辑,然后指向了一个时间,就是今天上午的十点,我昨天说的已经非常直接了,直接说今天上午的十点,而今天的最高点是十点零三。三个逻辑都是对的,你在这整个的反弹过程中,你找不到比这更好的逻辑了,比方说30分钟的逻辑,30分钟在这个反弹过程中,有三个顶部序列。第一次我直接否定高点,因为反弹级别太小,对应性不够;第二次我认为是相对高点,还不是重要高点,因为只有30分钟没有其他周期的对应与共振;第三次我认为是这波反弹以来最重要的一次高点,昨天解释了全部推理过程,并且给出了大概高点的时间范围。但交易是一个过程,如果明天或……

股市操盘丨今天上证果然遇阻3486,A股二次回落是否已经开始?

昨天三大指数继续强势上冲,但我们却发现市场已经出现多个不利信号:一是两市量能出现持续萎缩,缩量反弹意味着难以走远;二是周三上证收在最高点3477,已进入3476-3506的重压位,这里不仅是之前上升通道的下轨压力区域,5周均线也在这里,站不上5周均线还是属于空头市场,同时之前大盘在3500-3600连续放出天量,在3500之上堆积了大量的高位套牢盘,不会轻松通过,需要反复消化;三是创业板日线将面临第四次背离的风险。今天看一下上面分析的这三个不利信号,的确成了目前大盘继续上行的“拦路虎”,今天上证正好就是在3486遇阻回落,从下面一张图中也能看出正好止步通道下轨,短线即再向上冲一下,也多半难过3500关口区域;创业板今天差几个点没有创出新高,日线MACD金叉后出现第2根红柱,只要后面创出收盘新高就会出现日线钝化,背离次数越多,意味着短线压力也越大,上证在这里V不上去,那么接下来就要看是否会走出二次下探,如再次跌破年线,将确认二次下探,二次下探有两种走法,一是不跌破3312创新低,则走出第二只“脚”后筑双底回升,二是……

最强热点卷土重来!

周日晚上我说,三季度可能继续小指数比大指数强、科技题材股比传统白马股强。然后,周一、周二连续两天市场表现和我说的相反。不过,市场先生打完我两个耳光以后,今天,最强热点题材和小指数卷土重来了,新能源车ETF大涨近9%,光伏ETF涨8%,半导体ETF涨4%。新能源车ETF,前期本来以为阶段性见顶要开始宽幅震荡,已经做好各项准备,就等着20日均线拐头往下时默默卖出。结果,没给机会,今天再度创出了新高。代表股恩捷股份,上午早早缩量涨停。一般这种领头的缩量板,后市还会冲高。恩捷我是当作新能源车风向标看的。7月16日的时候,恩捷跌停,我说“强势题材的龙头,过去连续快涨不怕是顶,阶段性见顶一般要出现跌停,所以后面要提防宽幅震荡伤人了”。但是没想到,题材实在太强,短短两周多,调整就快速结束。据说,现在已经有客户逼着基金经理买新能源车、光伏和半导体等,不然就……